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Una sicurezza garantita da asset (ABS) è una sicurezza creata mettendo insieme attività non mutui che vengono poi rivendute agli investitori. Un obbligo di debito collateralizzato (CDO) è un tipo complesso di ABS che può essere basato su beni non ipotecari, beni ipotecari o entrambi insieme.

L'ABS si è evoluto da titoli ipotecari (MBS), che sono creati da pool di beni ipotecari, tipicamente prime mutui sulle case. Piuttosto che di ipoteche, gli ABS sono sostenuti da crediti per carte di credito, prestiti a domicilio, prestiti per studenti, auto prestiti e altri veicoli finanziari non ipotecari

Un CDO è un ABS emesso da un veicolo a scopo speciale (SPV), che è un'entità commerciale o un trust formato specificamente per emettere I CDO sono talvolta classificati per il loro debito sottostante. Gli obblighi di prestito collaterizzati (CLO) sono CDO basati su prestiti bancari, ad esempio gli obblighi obbligazionari obbligazionari (CBO) sono basati su obbligazioni o altri CDO.

Nei CDO strutturati finanziati , i titoli sottostanti sono ABS, MBS residenziale o commerciale o debito di investimento immobiliare (REIT). I CDO monetari sono sostenuti da strumenti di debito del mercato monetario, mentre i CDO sintetici sono supportati da altri derivati ​​di credito.

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Al contrario, un obbligo di mutuo collateralizzato (OCM) i s un tipo complesso di MBS. A differenza di un CDO, una CMO si basa solo su MBS, per cui può essere colpita particolarmente da variazioni di tasso di interesse, anticipazioni e rischi di credito ipotecario. I CDO e le CMO sono entrambi mirati agli investitori istituzionali. In una OCM, i tassi di interesse e di capitale possono essere suddivisi in diverse categorie di titoli, a seconda della rischiosità dei mutui, ma ciò non è necessario.

Nel CDO, tuttavia, strumenti con varie quantità di qualità e rendimento del credito sono raggruppati in almeno tre tranche, ognuna con lo stesso livello di maturità. Le tranche per azioni rappresentano il rendimento più elevato ma portano i rating più bassi. Le tranche senior offrono la migliore qualità di credito ma il rendimento più basso. Le tranche mezzanine cadono da qualche parte tra il patrimonio netto e le tranche senior in termini di qualità del credito e rendimento.