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Gli obblighi ipotecari collateralizzati (OCM) e gli obblighi obbligazionari garantiti (CBO) sono simili in quanto gli investitori ricevono pagamenti da un pool di attività sottostanti. La differenza tra questi titoli si basa sul tipo di attività che fornisce flusso di cassa agli investitori.

L'OCM è un tipo di sicurezza garantita da mutui (MBS) con pool separati di ipoteche di sicurezza pass-through che contengono diverse classi di titolari e scadenze (tranches). Quando le ipoteche sottostanti ad una OCM sono di scarsa qualità del credito, come i prestiti subprime, si verificherà overcollateralizzazione.

In overcollateralizzazione, l'emittente invierà più garanzie di quanto non sia necessario nel tentativo di ottenere un migliore rating del debito da un'agenzia di rating del credito. Un rating migliore è spesso assegnato perché gli investitori sono ammortizzati - in una certa misura - da un certo livello di default sui mutui all'interno della piscina. I rimborsi principali delle ipoteche vengono pagati agli investitori a vari tassi, a seconda di quale tranche l'investitore acquista. (Per ulteriori informazioni, vedere

Utile dal debito ipotecario con MBS .)

D'altra parte, un CBO è un titolo di investimento di grado sostenuto da un pool di titoli di debito di bassa qualità, come le obbligazioni di rottura, piuttosto che ipoteche. I CBO sono separati in tranche basati su diversi livelli di rischio di credito, piuttosto che diverse scadenze. Come le CMO, i CBO sono in grado di aumentare anche i loro rating. Tuttavia, il loro rating di credito è aumentato a livello di investimento attraverso la diversificazione di varie qualità dei titoli, piuttosto che attraverso l'overcollateralizzazione.

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