a:

Gli emittenti di obbligazioni ad alto rendimento possono essere imprese provenienti da qualsiasi settore di mercato. Il rating di noninvestimento delle loro emissioni obbligazionarie può derivare da problemi generali di credito, livelli di indebitamento elevato, modelli aziendali discutibili o guadagni poveri.

Obbligazioni ad alto rendimento

Le obbligazioni ad alto rendimento sono emesse da società il cui livello di credibilità impedisce ai titoli di debito di essere classificati come investimenti. Le valutazioni di Baa, BBB o superiore sono considerate come investimenti, mentre le valutazioni più basse sono classificate come noninvestimenti. I rating di credito più bassi richiedono che l'emittente offra una rendita più elevata per compensare il livello di rischio e attirare investitori.

Emittenti di obbligazioni ad alto rendimento

Gli emittenti di obbligazioni ad alto rendimento tendono a rientrare in una delle diverse categorie principali.

"Gli angeli caduti" erano tra gli emittenti originali ad alto rendimento. Gli angeli caduti sono aziende classificate in precedenza come investment grade che hanno riscontrato problemi finanziari che hanno causato una significativa riduzione del loro rating. Gli angeli caduti includono alcune aziende molto prestigiose, come Ford Motor Company.

Avvio o società relativamente nuove costituiscono la categoria di "stelle in aumento". Queste aziende semplicemente non dispongono di storie operative sufficientemente consolidate per poter beneficiare di rating di investimento. Spesso emetteranno obbligazioni ad alto rendimento prima di un'offerta pubblica iniziale come mezzo per aumentare il capitale sostanziale per finanziare la crescita rapida. Mentre le obbligazioni emesse da queste società portano un livello di rischio più elevato, offrono anche l'opportunità di investire presto in una società promettente.

Altri emittenti ad alto rendimento sono società di capitale intenso con livelli di debito eccessivamente elevati. L'ammontare del debito di un'azienda deve essere considerato in confronto a società analoghe, insieme ad altre metriche di valutazione del patrimonio netto che valutano il flusso di cassa e la capacità dell'azienda di gestire il suo debito in essere. Alcune aziende utilizzano emissioni ad alto rendimento per pagare notevoli quantità di debiti, riducendo così il loro grado di leva finanziaria.

I buyouts di Leveraged erano una delle fonti originali di obbligazioni ad alto rendimento, utilizzate per finanziare i buyout aziendali.

Nonostante i livelli di rischio più elevati, le obbligazioni ad alto rendimento hanno fatto buoni risultati per gli investitori complessivi, con tassi di default non inferiori al 5%.