International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp. 150. 84-0. 49% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), i servizi di business software e l'icona tecnologica di calcolo, è caduto su tempi impegnativi, in quanto i clienti passano dall'uso di server self-managed, onsite con software installato, ad adottare sempre più servizi off-site e cloud computing e software. Il cambiamento fondamentale del mercato IT aziendale ha interrotto le linee di prodotto tradizionali di IBM e costringe l'azienda ad adattarsi alle nuove esigenze di servizi di calcolo aziendale basati sul web, sia in hardware che in software. (Vedi anche: Stock IBM: Un caso di studio di fatturato .)

Transizione aziendale

Come IBM fa la propria transizione, la società sta perdendo ricavi dalla vendita di server tradizionali e installazioni software aggiuntive, Con il flusso di cassa operativo diventando meno affidabile per soddisfare i requisiti di capitale in corso, IBM è stato costretto a mantenere il suo livello di debito complessivo al di sopra della media dell'industria per i cinque anni dal 2011. Le politiche passate della società di incremento dell'utile per azione (EPS) alle riduzioni del patrimonio complessivo della società, che non ha alzato il prezzo azionario, negativo per la capitalizzazione di mercato e per il valore dell'impresa.

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Capitalizzazione

Le entrate IBM sono diminuite dal 2011 al 2015, con un calo totale di vendita di quasi il 25% nel periodo di cinque anni. Sia il reddito operativo che l'utile netto complessivo sono diminuiti. Tuttavia, i decrementi delle entrate non hanno accennato a perdite potenziali, con la società solo guadagnando meno, in media, ogni anno. L'accumulo di utili continua ad offrire un contributo positivo alla raccolta azionaria della società. I guadagni ceduti avevano un saldo registrato di 146 miliardi di dollari alla fine del 2015, rispetto ai 105 miliardi di dollari alla fine del 2011, con un incremento di 41 miliardi di dollari negli ultimi cinque anni.

La scala del capitale azionario di una società, che include anche azioni comuni e privilegiate, può inclinare la leva più elevata o più bassa per la struttura del capitale. Per IBM, anche con i contributi positivi del patrimonio netto accumulato, la società deve ancora aumentare la sua base patrimoniale totale e ridurre gli oneri di debito. La società sta restituendo capitali agli investitori ogni anno dal 2011 al 2015, per un totale di circa 45 miliardi di dollari, sulla base dei saldi di tesoreria riportati. I rimborsi delle azioni hanno sostanzialmente utilizzato i guadagni accumulati nel periodo, riducendo l'importo totale del patrimonio netto.

Capitalizzazione del debito

È comune per le società di prendere in prestito denaro per finanziare programmi di rendimento del capitale, come i rimborsi di azioni e le distribuzioni di dividendi.Altri usi del debito includono l'acquisto di immobilizzazioni, le spese di capitale, l'acquisizione di imprese, l'acquisto di altri investimenti e persino il ritiro del debito esistente. Il livello di debito complessivo di IBM è stato in aumento tra il 2011 e il 2015, a partire da 31 miliardi di dollari e raggiungendo più di 40 miliardi di dollari nel 2014, in quanto il flusso di cassa da parte delle attività aziendali è andato meno rispetto allo stesso periodo. Il suo rapporto debito-equity complessivo era pari a 2.80 al 30 giugno 2016, rispetto alla media del settore di solo 0. 6. I concorrenti includono pesi massimi tecnici quali Oracle Corp. (ORCL

ORCLOracle Corp50 40+ 0. 44%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Creato con Highstock 4. 2. 6 >), entrambi aventi una migliore presenza di cloud rispetto a IBM. Enterprise Value Il valore dell'impresa di un'impresa si basa in larga misura sui livelli di capitalizzazione di capitale e di capitalizzazione del debito, che contribuiscono collettivamente all'assemblaggio delle attività produttive della società. Nonostante abbia un livello più elevato di debito, IBM non ha visto incrementi significativi del proprio patrimonio totale negli ultimi cinque anni. Le attività totali, che hanno raggiunto 116 miliardi di dollari alla fine del 2011, hanno raggiunto un valore elevato di 126 miliardi di dollari alla fine del 2013, ma sono scesi a 110 miliardi di dollari entro la fine del 2015. Un motivo fondamentale per la mancanza di crescita delle attività è stato il l'utilizzo del capitale della società per ritirare il debito e restituire il capitale agli azionisti, a differenza delle iniziative di finanziamento finanziario. La capitalizzazione del capitale azionario totale di IBM è diminuita sostanzialmente, a partire da 214 miliardi di dollari alla fine del 2011, a 133 miliardi di dollari alla fine del 2015, dal momento che il prezzo delle azioni è diminuito annualmente negli ultimi tre anni a causa della diminuzione delle vendite e dei guadagni. La ridotta capitalizzazione di mercato del patrimonio IBM e l'utilizzo meno redditizio del capitale di debito non hanno aumentato il valore dell'impresa. Questo non può essere facilmente rimediato adeguando la struttura del capitale senza ristrutturare la sua strategia di business fondamentale.