Tutti i portafogli contengono rischi. Il rischio può beneficiare notevolmente dei nostri portafogli, e altrettanto rapidamente può essere responsabile della maggior parte delle nostre perdite. Utilizzando derivati ​​e determinati veicoli d'investimento, come i fondi hedge, possiamo compensare alcuni di questo rischio e prevenire perdite in determinate situazioni, pur mantenendo l'esposizione al rialzo.

Uso delle opzioni per il rischio di offset

Una semplice opzione scambiata è lo strumento finanziario più versatile disponibile per compensare il rischio. Ci sono cinque diversi tipi di rischio che un'opzione o un'opzione diffusa possono proteggere contro: i differenziali dei prezzi, il tasso di cambiamento di tali differenze di prezzo, le variazioni del tasso di interesse, del tempo e della volatilità. Questi rischi sono contrariamente espressi quantitativamente come le opzioni Greci.

La maggior parte delle strategie di opzioni che proteggono da rischi particolari verranno completate utilizzando più di una opzione, ad esempio una diffusione delle opzioni. Prima di arrivare a questo, esaminiamo alcune strategie di opzione che utilizzano una sola opzione per proteggere dal rischio.

Chiamate coperte : Mentre una chiamata coperta è una strategia relativamente semplice da utilizzare, non respingerla come inutile. Può essere utilizzato per proteggere dai movimenti di prezzo relativamente piccoli ad interim fornendo al venditore i proventi. Il rischio deriva dal fatto che in cambio di questi proventi, in circostanze particolari, si cede almeno alcune delle vostre ricompense verso l'acquirente.

L'acquisto di un'opzione a titolo definitivo non può sembrare una misura per compensare il rischio, di per sé, ma può essere quando è associato alla situazione in cui una posizione contiene un grande profitto su carta. Invece di mantenere l'intera posizione investita, può essere ceduta, utilizzando una piccola parte dei proventi per l'acquisto di opzioni di put. Questa strategia agirà come una copertura contro il potenziale rischio di ribasso del tuo capitale investito originariamente. Questa strategia può anche essere considerata come una compensazione del rischio di opportunità. Teoricamente, il costo dell'opzione dovrebbe essere uguale a questo rischio di opportunità (come un modello di pricing di opzioni può farti credere), ma in termini più pratici il costo dell'opzione può spesso superare questo rischio di opportunità e essere vantaggioso per l'investitore.

Opzioni complesse più complesse possono essere utilizzate per compensare rischi particolari, come il rischio di movimento dei prezzi. Questi richiedono un po 'più calcolo rispetto alle strategie discusse in precedenza. Rischio di compensazione del rischio

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Per compensare il rischio di prezzo di una posizione, si può creare una posizione di opzione con un delta inversamente equivalente alla posizione a portata di mano. Per definizione, il patrimonio netto ha un delta di uno per unità, quindi il delta della posizione è quindi equivalente al numero di azioni. Un investitore può vendere un numero particolare di chiamate (alcune nudo) per compensare il delta perché il delta di una chiamata venduta è negativa.Ciò ha un certo rischio, perché la vendita di chiamate nude ha una responsabilità potenzialmente illimitata.

Utilizzo di futures a rischio di offset Come abbiamo usato opzioni per compensare i rischi in alcuni scenari, possiamo anche utilizzare i futures. Le attività sottostanti di un contratto a termine sono di solito abbastanza grandi, più grandi rispetto alla maggioranza degli investitori individuali. Per questo motivo, gli investitori individuali potrebbero scegliere di eseguire le strategie di seguito con opzioni invece di futures. Eliminazione del rischio sistematico

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Durante i momenti di turbolenza del mercato, alcuni investitori possono scegliere di neutralizzare l'effetto del rischio sistematico sui loro portafogli. Alcuni investitori scelgono di farlo per tutto il tempo per produrre alfa puro e semi-puro. Per fare questo, si deve calcolare la beta aggregata del loro portafoglio e moltiplicare la beta per la quantità di capitale. Ciò mostra l'importo del capitale direttamente correlato ai rendimenti del mercato. Utilizzando futures corti con attività sottostanti equivalenti a tale importo, si può coprire l'effetto di un rischio sistematico nel proprio portafoglio.

Questo metodo di utilizzo dei futures è dinamico, poiché l'investitore dovrà mantenere questa posizione di mercato neutrale in quanto il tempo passa a causa delle fluttuazioni del mercato. Le opzioni possono anche ottenere questo effetto utilizzando il delta di put spread, anche se questo ultimo metodo di utilizzo delle opzioni di putterà un leggero costo del premio opzionale. Uso dei fondi Hedge per offset di rischio Con le famose reputazione di alcuni hedge funds, si potrebbe chiedere come investire in questi veicoli di investimento può portare ad abbassare il rischio totale. Quando un investitore o un'istituzione ha una grande quantità di attività correlate al mercato, questo diventa un rischio in sé. I rischi che incidono sull'intero mercato in modo largamente negativo possono avere effetti devastanti sui tipi di investitori di cui sopra.

I fondi hedge sono fondi neutrali al mercato e altre strategie di hedge fund che mirano ad eliminare il rischio sistematico. I fondi neutrali del mercato, per loro natura, cercano di ottenere rendimenti che consistono di puro alfa non sciupato. Investendo parte di un proprio patrimonio in questi veicoli, diversificherà la fonte di alfa e contemporaneamente copre il rischio sistematico da quella parte del capitale investito.

La linea di fondo

Tutti assumono i rischi investendo sul mercato, ma gli investitori esperti controllano il loro rischio e lo utilizzano a loro vantaggio. Questi investitori possono farlo grazie all'utilizzo di strategie di opzione, futures e anche diversificando la loro allocazione di attività per includere fondi hedge.