Le opzioni settimanali e trimestrali sono simili ai contratti di opzione standard in molti aspetti, ad eccezione di una differenza importante: la loro data di scadenza. Le opzioni settimanali sono state inizialmente lanciate nell'ottobre 2005 da Chicago Board Options Exchange (CBOE) come opzioni di una settimana, ma ora si riferiscono a opzioni che scadono in qualsiasi venerdì, tranne il terzo venerdì del mese (come nel caso delle opzioni standard) . Introdotto dal CBOE nel luglio 2006, le opzioni trimestrali scadono nell'ultimo giorno di negoziazione di ogni trimestre; essi sono destinati principalmente al mercato istituzionale.

Perché le opzioni settimanali e trimestrali sono state introdotte?

Sono state introdotte opzioni settimanali e trimestrali per consentire una maggiore scelta delle scadenze delle opzioni agli investitori e consentire loro di operare in modo più efficiente. Le opzioni settimanali sono progettate per permettere agli investitori e agli speculatori di scambiarsi attorno a notizie e eventi come le comunicazioni economiche e gli annunci di guadagno. Ad esempio, un investitore che vuole prendere una posizione di opzioni bullish a breve termine su una società, prima del suo rapporto di guadagno per essere pubblicato più tardi quella settimana, può acquistare chiamate settimanali sul titolo. Poiché queste chiamate hanno solo pochi giorni alla scadenza, in genere saranno significativamente più economici rispetto alle chiamate che sono settimane dalla scadenza. Come un altro esempio, se un investitore è nervoso per il rischio negativo nel breve periodo, potrebbe prendere in considerazione l'acquisto di un punteggio settimanale su un indice di mercato per coprire il rischio di un ampio declino.

Le opzioni trimestrali sono rivolte a gestori di liquidità e investitori istituzionali che in genere ribassano i loro portafogli nell'ultimo giorno di un quarto. Poiché le opzioni trimestrali hanno grandi dimensioni contrattuali, non sono adatti per il tipico investitore al dettaglio.

Caratteristiche delle opzioni settimanali

Le opzioni settimanali o "settimanali" hanno una durata del contratto di circa una settimana. Sono stati inizialmente elencati dal CBOE il venerdì per scadere il venerdì seguente. Tuttavia, dal 1 ° luglio 2010, essi hanno iniziato la negoziazione il giovedì e scadono il venerdì seguente, permettendo agli investitori di rimettere in commercio i loro negozi settimanali in modo più efficace.

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A partire dal 6 marzo 2014, sono disponibili opzioni settimanali su più di 325 titoli, in particolare azioni e ETF, insieme ad un pugno di indici azionari. La maggior parte di questi titoli ha ampliato le opzioni settimanali disponibili. L'elenco completo delle opzioni settimanali disponibili può essere visualizzato sul sito CBOE.

Scadenza : Le opzioni settimanali scadono in qualsiasi venerdì del mese, ad eccezione del terzo venerdì. Inoltre non sono elencati per la scadenza di un venerdì dove un'opzione trimestrale è impostata per scadere. Se la data di iscrizione o la data di scadenza di un'opzione settimanale si ripercuotono su una vacanza, viene rimandata indietro di un giorno lavorativo.

Settlement e ultimo giorno di negoziazione : Una distinzione tra le opzioni standard e le opzioni settimanali è il loro tempo di regolamento, che impone l'ultimo giorno in cui possono essere negoziati. Si noti che l'ultimo giorno per le opzioni standard di scambio è il terzo venerdì del mese e scadono il giorno successivo (sabato). Con le opzioni settimanali, l'ultimo giorno di negoziazione dipende se l'opzione è p. m. -assetto o a. m. -settled.

Opzioni settimanali su tutti gli azionari e fondi scambiati in borsa (ETF) sono p. m. -detto, il che significa che l'esercizio e l'assegnazione sono determinati dopo la chiusura. Pertanto, l'ultimo giorno di negoziazione per p. m. - le opzioni scelte sono il giorno di scadenza, venerdì.

Le opzioni dell'indice possono essere a. m. -assetto o a. m. -settled. L'ultimo giorno per la negoziazione a. m. Le opzioni scelte sono il giorno prima della scadenza, (giovedì). Queste opzioni vengono risolte utilizzando un valore di indice che viene calcolato in base al prezzo di vendita di apertura di ogni componente dell'indice al giorno di scadenza, i. e. , Venerdì.

Restrizioni di prezzo di strike : CBOE impone una limitazione al numero di opzioni settimanali che possono essere offerte su una garanzia. Inoltre, tutti i prezzi di strike elencati per le opzioni settimanali devono essere entro il 30% del valore corrente della garanzia sottostante. Ad esempio, il prezzo più basso per le opzioni settimanali su Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) il 10 marzo 2014 - quando ha chiuso a $ 530. 92 - era $ 410. Nessuna restrizione si applica alle opzioni standard.

Opzioni settimanali S & P 500 : Le opzioni settimanali sull'indice S & P 500 (SPXW) sono piuttosto diverse da altre opzioni settimanali e sono note come "End-of-Week" o "Week-Ends". "CBOE elenca e mantiene sei scadenze SPXW consecutive in qualsiasi momento, escludendo la scadenza corrente. Quindi, a partire dal 6 marzo 2014, le scadenze disponibili per le opzioni SPXW erano: 7 marzo (scadenza attuale), 14 marzo, 28 marzo, 4 aprile, 11 aprile, 25 aprile e 2 maggio.

A differenza dello standard dimensione contratto delle opzioni settimanali, le opzioni SPXW hanno una dimensione contrattuale di grandi dimensioni, con un moltiplicatore di $ 100. Ciò significa che se il S & P 500 sta commerciando a 1800, gli SPXW avrebbero una dimensione nozionale di $ 180.000. La liquidazione è in contanti, mentre l'esercizio è in stile europeo (esercizio può essere solo alla data di scadenza. Opzioni europee "). Queste opzioni sono p. m. - annullato l'ultimo giorno di negoziazione, che è tipicamente un venerdì. La loro popolarità è salita negli ultimi anni, con un volume medio giornaliero delle opzioni SPXW che aumenta da meno del 5% di tutte le opzioni S & P 500 scambiate nel 2010, fino a oltre il 30% di dicembre 2013.

Caratteristiche delle opzioni trimestrali

Mentre le opzioni settimanali sono disponibili su un'ampia gamma di titoli, a partire dal 10 marzo 2014, le opzioni trimestrali erano disponibili solo su nove principali indici e ETF:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Unità Serie -1-235 18 + 0. 09% Creato con Highstock 4. 2. 6 )
• Energia Seleziona SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Creato con Highstock 4. 2. 6 )
• Fondazione di iShares Russell 2000 Index (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0.7% Creato con Highstock 4. 2.9 )
• Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 Stock Tracking Stock (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153 27 + 0 96% Creato con Highstock 4. 2. S & P 500 (SPX) S & P Depositary Receipts / SPDR (SPY
• SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 45 + 0 33%
• S & P 100 - Stile Europeo (XEO) Creato con Highstock 4. 2. 6
• ) SPDR Gold Trust (GLD GLDSPDR Gold Trust120. 62-0.49% Creato con Highstock 4. 2. 6
• ) < Le opzioni trimestrali hanno un moltiplicatore di $ 100, il che significa che hanno un valore nominale di dollaro pari a 100 volte il livello dell'indice o dell'ETF. Scadono nell'ultimo giorno lavorativo di un trimestre di calendario e sono p. m. -detto, il che significa che possono essere scambiati fino alla data di scadenza. Ad eccezione degli indici XSP, XEO e SPX, ciascuna garanzia può avere contratti elencati per quattro trimestri consecutivi più

l'ultimo trimestre dell'anno civile successivo, con regolamento in termini fisici. Gli indici XSP, XEO e SPX possono avere fino a otto contratti di opzione trimestrali elencati contemporaneamente; l'esercizio per queste opzioni trimestrali è solo in stile europeo, con liquidazione in contanti.

Pros e Cons Le opzioni settimanali hanno i seguenti vantaggi: Riduzione

: poiché hanno un valore temporale inferiore rispetto alle opzioni standard, le opzioni settimanali comportano una minore spesa di denaro per un acquirente di opzione.

Flessibilità per selezionare una data di scadenza specifica

• : A differenza dei contratti standard, con una gamma molto limitata di date di scadenza, un investitore ha la flessibilità di selezionare una data di scadenza specifica per una strategia di opzione tramite opzioni settimanali. Disponibile per vasta gamma di azioni e ETF
• : sono disponibili opzioni settimanali per più di 325 azioni, ETF e indici più diffusi. Gli inconvenienti delle opzioni settimanali includono:
• Le commissioni sono più elevate in base alla percentuale : poiché la maggior parte dei broker addebita una quota piana per mettere in opzione un opzione commerciale, le commissioni per le opzioni settimanali potrebbero risultare più alte percentuale rispetto alle opzioni standard.

Spread più ampia di domanda e domanda e riduzione della liquidità

• : le settimane possono avere anche spread più ampi e una riduzione della liquidità rispetto ai contratti di opzioni standard. Premi più piccoli per gli scrittori di opzioni
• : il flip side dei premi più piccoli pagati dagli acquirenti delle opzioni per le opzioni settimanali è che i writer delle opzioni ricevono premi più piccoli rispetto alle opzioni standard. Difficile "riparare" un commercio perdente
• : il tempo limitato alla scadenza delle opzioni settimanali rende difficile il rollover o la riparazione di un commercio perdente. Con opzioni trimestrali, il vantaggio principale è che la loro scadenza coincida con il trimestre, consentendo agli investitori istituzionali di implementare in modo più efficace le coperture e altre opzioni strategiche. Gli inconvenienti principali sono il fatto che sono disponibili solo per alcuni principali indici e ETF e le diffusioni più ampie a causa della limitata liquidità.Inoltre, la loro grande dimensione nominale li mette fuori dalla portata del investitore medio al dettaglio.
• La linea inferiore Le opzioni settimanali e trimestrali offrono una scelta più ampia delle scadenze delle opzioni agli investitori, consentendo loro di scambiare in modo più efficiente. Le opzioni settimanali, in particolare, possono essere adatti per gli investitori al dettaglio che conoscono i rischi delle opzioni di negoziazione.