Si può avere familiarità con la frase "rispetto alla sua media Lipper", una linea ripetuta in molte TV e radio per fondi comuni. Sembra impressionante quando una società di fondi comuni di prestiti vanta uno dei suoi prodotti "battendo" la sua media Lipper, anche se molti pubblico non conoscono il significato dietro la frase.

La Lipper Media è un prodotto di Lipper, Inc., che pubblica anche il sistema di valutazione Lipper. Le aziende di fondi comuni hanno affidato a Lipper sin dagli anni '70 e '80, ma la società si è ampliata per fornire servizi più diretti al pubblico investitore.

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A partire dal 2015, Lipper è tra i leader mondiali in strumenti di ricerca sui fondi incentrati sugli investitori. La sua ricerca comprende più di 215.000 classi di azioni e più di 115.000 fondi in 60 paesi.

Lipper Classificazioni Metodologia

Secondo Lipper, l'azienda utilizza una strategia di classificazione dei fondi U. S. Diversified Equity o USDE. Il modello USDE non è universalmente applicabile poiché molti fondi Lipper sono fondi esteri, quindi Lipper cerca di "mantenere gli standard per classificare i fondi internazionali più vicini al modello USDE".

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Il modello USDE è stato introdotto nel settembre 1999. Questo modello separa il processo di classificazione in due fasi. In primo luogo, è considerata la capitalizzazione di mercato di un fondo. Solo dopo è assegnata la classificazione di stile del fondo. Lo stile è basato sulle caratteristiche fondamentali di ogni azienda del fondo dai dati che Lipper riceve dalle stesse società di fondi e da fornitori di dati indipendenti.

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Ogni fondo ha diversi valori assegnati in base a varie caratteristiche. Ad esempio, i fondi della classificazione Diversified Equity sono giudicati in base al prezzo a guadagni (P / E), al prezzo di riserva (P / B), al prezzo delle vendite (P / S), al rendimento (ROE) , se disponibile, la crescita di vendite triennale. Lipper considera tutto questo quando determina lo stile del fondo.

Per essere classificati come cappellini, almeno il 75% delle attività patrimoniali ponderate del fondo deve essere concentrato nella soglia di grande cappello. Lo stesso modello del 75% viene applicato anche a tappi medie e piccoli tappi. Dall'accesso di Lipper, c'è più flessibilità statistica per i fondi di medio e piccolo capo nel modo in cui i loro portafogli sono costruiti.

Dopo la selezione del tappo di mercato, è necessario assegnare uno stile del fondo. Ciò avviene tramite qualcosa che Lipper chiama "il singolo punteggio Z" per ogni periodo. Per ciascuna caratteristica considerata, come il rendimento del dividendo o il rendimento del patrimonio netto, un punteggio Z viene calcolato sottraendo il punteggio medio ponderato dall'indice dalla media caratteristica ponderata del valore del fondo e diviso per la deviazione standard ponderata indice.

La media Lipper

La media Lipper rappresenta il rendimento medio annuo di un fondo tra i suoi coetanei, come classificato da Lipper Index. Ci sono diversi diversi indici Lipper, ciascuno costituito dai 30 maggiori fondi comuni di investimento per una determinata categoria. Le categorie sono raggruppate per settore, industria, paese e capitalizzazione di mercato, il che significa che un fondo comune potrebbe essere al di sopra della sua media Lipper per il settore, ma al di sotto della media Lipper per i fondi della sua dimensione.

Il sistema di valutazione di Lipper

Il sistema di classificazione di Lipper è un sistema di classificazione a cinque categorie a cinque categorie che separa tutti i fondi in quintiles. Il più basso 20% di una categoria ottiene una valutazione "1". Il prossimo 20% ha un rating "2". Il 20% medio è dato da una valutazione "3", mentre il prossimo 20% ha un rating "4". Il primo 20% è concesso il titolo "Lipper Leader" nella categoria.

Lipper si concentra principalmente su due categorie: la coerenza del ritorno e la conservazione del capitale. Sono state aggiunte altre due metriche, il rendimento totale e il rapporto di spesa. Inoltre, i fondi basati su U. S. hanno un rating distinto per l'efficienza fiscale. Secondo la società, questo sistema di rating è stato progettato per creare una tabella di valutazione semplice e facilmente comprensibile che aiuta gli investitori a sottolineare determinate priorità.

Tutte le valutazioni sono calcolate e confrontate in diversi portafogli e tipi di fondi. Ad esempio, i punteggi per il rendimento totale, la coerenza del rendimento, il rapporto di spesa e l'efficienza fiscale vengono misurati per tutte le classificazioni di Lipper, come ad esempio il nucleo di grandi capsule, le obbligazioni privilegiate / callable, il generale U.S. Treasury e molti altri. I punteggi per la conservazione del capitale sono suddivisi in tre grandi classi di attività: titoli azionari, misti e fondi obbligazionari. I fondi sono classificati solo contro i loro coetanei. Tutti i punteggi sono calcolati in modo indipendente e nessun fondo riceve un punteggio di riepilogo; Lipper vuole che gli investitori individuali decidano quali categorie debbano essere pesate più in alto, pertanto non si aggregano in alcun modo. I punteggi di ogni categoria sono soggetti a variazioni mensili. Ogni punteggio è inoltre suddiviso in diversi periodi: tre anni, cinque anni, 10 anni e complessivi.

The Hurst Exponent

Lipper utilizza un dispositivo matematico noto come l'esponente Hurst, o semplicemente "H exponent", per separare il frumento dal pelo in termini di coerenza. Questo indicatore misura la capacità di produrre senza eccessiva volatilità, che Lipper prende e applica ai suoi diversi gruppi di confronto. Lipper quindi separa i fondi in tre gruppi: quelli con un esponente H superiore a 0. 55; quelli tra 0. 55 e 0. 45; e quelli sotto 0. 45.

Il rating Lipper Leader

Come la Morningstar o Standard & Poor's, altri sistemi di rating mutualistici, Lipper pubblica un elenco di ciò che considera i fondi migliori nel settore. Qualsiasi fondo comune o ETF che lo rende il primo 20% di tutti i punteggi dei fondi come Lipper Leader.

Si noti che le classificazioni Leader Leader sono solo buone per una categoria di punteggi. Ad esempio, un bond ETF potrebbe essere un leader di Lipper per la conservazione del capitale, ma non per la coerenza del ritorno.Nella maggior parte dei casi, si vede un fondo che si riferisce a se stesso come un "Lipper Leader for Preservation" per evitare confusione su questo punto.

La separazione della leadership dei fondi per categoria di punteggio è una notevole differenza tra il sistema Lipper e le altre metodologie di valutazione dei fondi comuni. Solo Lipper comprende cinque diversi tipi di leader tra i criteri di cinque criteri, ed è anche l'unico servizio di rating fondi per dare particolare rilievo alla persistenza della buona performance del fondo.

Un inconveniente del sistema Lipper Leader è la soglia del 20%. Come vengono introdotti nuovi fondi comuni, le dimensioni di ogni quintile necessariamente crescono. Ciò significa che alcuni fondi potrebbero diventare aggravati nella categoria Lipper Leader senza necessariamente migliorare il loro punteggio; alcuni potrebbero addirittura peggiorare nel tempo, ma vanno dal 21 ° percentile al 20 ° percentile a causa di un afflusso di nuovi fondi concorrenti.