Mega-caps sono le stelle più grandi nel business firmament e con buona ragione. Aziende come Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68- 0. 70% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. 69% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Nestle SA (NESN) hanno raggiunto la parte superiore della catena alimentare aziendale perché sono estremamente innovativi, straordinariamente redditizi e hanno un riconoscimento globale del marchio. La soglia da 100 miliardi di dollari che definisce un mega-cap non è mai stata facile da attraversare. Tuttavia, l'iper-crescita di società relativamente nuove come Alfabeto e Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha permesso loro di raggiungere questo punto di riferimento in pochi anni, rispetto ai decenni che ha preso per venerabili stalwarts come General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creato con Highstock 4. 2. 6 >) e Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson.139 76-0 23% Creato con Highstock 4. 2. 6 ).

I ranghi dei mega-caps sono ora dominati dalle aziende U. S. in una misura senza precedenti. Di 63 mega-caps in tutto il mondo a partire dal 22 febbraio 2016, l'U. conta circa 41 aziende o due terzi del totale. Le aziende U. s costituiscono ogni singolo dei dieci mega-caps del mondo e 15 dei primi 20 (vedi tabella sotto). Inoltre, due grandi settori - TMT (tecnologia / media / telecomunicazione) e assistenza sanitaria - dominano anche i ranghi mega-cap, che rappresentano una combinazione di 30 o quasi la metà del totale globale. Tale dominio tematico (cioè paese e settore) generalmente non si conclude bene, passando per i precedenti del quarto trimestre passato. Quindi dovrebbero essere preoccupati dagli investitori? Leggere e decidere per te stesso. (Per ulteriori informazioni, vedere

Perché tutte le 10 società del mondo sono americane .)

Paese

Settore	Cambio	Costo di mercato	Posizione	Domicilio	YTD (%) > corrente- $ miliardi.
1	Apple Inc.	US	Tecnologia
-8. 0%	$ 535. 7	2	Alphabet Inc. - A	US	Tecnologia
-6. 3%	$ 493. 0	3	Microsoft	US	Tecnologia
-5. 1%	$ 415. 5	4	Exxon Mobil	US	Energia
5. 7%	$ 343. 2	5	Berkshire Hathaway-A	Stati Uniti	Finanziari
0. 4%	$ 324. 4	6	Facebook Inc - A	US	Tecnologia
2. 4%	$. 305 0	7	Johnson & Johnson	US	Salute
2. 0%	$ 289. 5	8	Generale Elettrico	US	Industrials
-5. 6%	$ 277. 9	9	Amazon. com	US	Tecnologia
-17.2%	$ 263. 4	10	Wells Fargo	Stati Uniti	Finanziari
-9. 5%	a $ 250. 4	11	Nestle SA	Svizzera	Gruppi di consumo
-4. 6%	$ 227. 2	12	AT & T	US	Telecom
7. 1%	$ 225. 9	13	Roche Holdings	Svizzera	Sanità
-6. 0%	$ 224. 1	14	China Mobile	Cina	Telecom
-2. 9%	$ 223. 8	15	Procter & Gamble	US	Staples di consumo
3. 4%	$ 221. 9	16	JPMorgan Chase	US	Finanziari
-11. 3%	$ 215. 4	17	Ind. & Comm. Banca - A	Cina	Finanziamenti
-10. 9%	$ 213. 1	18	Wal-Mart	Stati Uniti	Consumer Staples
7. 1%	$ 211. 0	19	Verizon Communications	US	Telecom
10. 5%	$ 207. 3	20	PetroChina	Cina	energia
0. 6%	di $ 200. 8	21	Novartis AG	Svizzera	Assistenza sanitaria
-14. 5%	$ 199. 1	22	Coca-Cola	US	Consumer Disc.
2. 3%	$ 190. 8	23	Anheuser-Busch	Belgio	Consumer Disc.
-7. 1%	$ 188. 5	24	Pfizer	US	Salute
-6. 9	$ 185. 1	25	Royal Dutch Shell-A	Paesi Bassi	Energia
6. 0%	$ 182. 1	Il numero di mega-caps cade e scompare in linea con il ciclo economico e di mercato globale, con i mercati di toro prolungati che generano un numero crescente di essi e i mercati di sopravvivenza decimano i loro ranghi. Al culmini recenti del mercato dei tori, il numero di mega-caps globali è stato di circa 70 anni, mentre nei corridoi il loro conteggio è sceso a un terzo di quel numero.	Ad esempio, il mercato dei tori che ha avuto inizio nel marzo 2009 ha determinato la creazione di ricchezza record nei prossimi sei anni, in quanto i mercati azionari in tutto il mondo hanno raggiunto nuovi alti livelli di tutti i tempi. Mentre nel marzo 2009 c'erano solo 20 aziende con un valore di mercato superiore a 100 miliardi di dollari, entro il mese di novembre del 2015, il loro numero era più che triplicato a 73. (Per ulteriori informazioni, vedere:	Guardando i Mega Caps for Strength	. )

I ranghi più alti di mega-caps sono di solito dominati da nazioni e settori che stanno portando la carica in un mercato toro. Ad esempio, al culmine del boom di tecnologia / telecomunicazione nel marzo 2000, le società di questo settore a livello globale hanno composto nove delle dieci grandi aziende, mentre la metà delle prime dieci sono le imprese U. S. Nell'ottobre 2007, mentre il mercato dei tori del settore energetico / commodity globale era in crisi, cinque delle dieci grandi aziende del mondo erano imprese energetiche, mentre la Cina rappresentava quattro dei primi 10.

In linea con questa tendenza, Marzo 2009 è stato guidato dai mercati statunitensi, in particolare da settori quali la tecnologia e l'assistenza sanitaria che sono stati tradizionalmente roccaforti americani, è ragionevole che le aziende americane possano essere dominanti nel rango mega-cap. Ma ci sono quattro buone ragioni per cui tale dominio può essere sconcertante, come accennato in precedenza.

Quattro lezioni dalla dominanza tematica

Per dominio tematico, si intende un tema di investimento che è estremamente popolare tra gli investitori durante un determinato periodo.Questa popolarità si riflette nella rappresentazione sproporzionata del tema tra le scorte più performanti di quel tempo. Pensate alle scorte tecnologiche U. S. e alle scorte mondiali di telecomunicazioni durante il boom tech / telecomunicazioni della fine degli anni '90, come già discusso, e le scorte giapponesi bancarie alla fine degli anni '80 e agli anni '90. Malgrado il ribaltamento di Nikkei dalla sua vetta del dicembre 1989, dal gennaio 1993, le banche giapponesi hanno costituito cinque società giapponesi e costituite otto delle 16 più grandi società globali. Ecco quattro lezioni che sono state raccolte dalla dominanza tematica negli anni. 1. La leadership stretta è un segno di avvertimento

Un mercato sano del toro ha un'ampia partecipazione dalla maggior parte dei settori nelle sue fasi iniziali e medie, ma quando invecchia, si può vedere solo una manciata di titoli che guidano il rally. Una tale leadership restringente è un segnale di avvertimento che il mercato del toro è in pericolo per due ragioni:

(a) se solo una piccola percentuale di azioni in un indice sta avanzando, sarà detenuta in ostaggio dalle loro fortune, il che significa che quando questi titoli di leadership tornano indietro, l'indice diminuirà probabilmente. Un'analogia talvolta utilizzata dai partecipanti al mercato per descrivere questa situazione è che se i generali sono feriti, l'esercito sarà in difficoltà a causa della mancanza di leadership.

(b) In un indice ponderato a capitale di mercato, come l'S & P 500, le scorte che hanno registrato enormi guadagni costituiranno una percentuale sempre crescente dell'indice e quindi la loro influenza sulla direzione futura dell'indice aumenta anche.

Esempi di leadership limitato

L'esempio più recente di quest'ultimo fenomeno si può vedere nell'andamento delle azioni FANG (Facebook, Amazon.com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66+ 0. 82%

Creato con Highstock 4. 2. 6

), Netflix Inc. (NFLX

NFLXNetflix Inc200 13 + 0. 06%

Creato con Highstock 4. 2. 6 >) e Google), che hanno raggiunto una media dell'83% nel 2015. Netflix e Amazon. com sono stati i migliori artisti del S & P 500 di quell'anno, perché più che raddoppiati nel prezzo. Ma l'inversione subita da questi stock nel 2016 è stata un contributo significativo alla sospensione del S & P 500 del 7,8% fino a quest'anno.

Uno degli esempi più drammatici dei pericoli di una stretta leadership per un mercato azionario o un indice è fornito da quello di Nortel Networks in Canada. A seguito del sorprendente aumento di Nortel negli anni '90, al culmine del 2000, gli stock rappresentavano più di un terzo della capitalizzazione totale di tutti gli stock sul benchmark TSX Composite Canada. Le ristrutturazioni contabili da parte della società, combinate con il "relitto tecnologico", hanno portato alla capitalizzazione di mercato di Nortel che è diminuita da un picco di quasi 400 miliardi di dollari nel settembre 2000 ad una frazione di quel numero entro l'agosto 2002. Il ribasso di Nortel è stato un importante contributore al 2001 -02 mercato del TSX Composite. La lunga scorciatoia di Nortel culminò nel fallimento nel gennaio 2009. 2. "Questa volta è diverso" raramente Le quattro parole più pericolose di investire - "Questa volta è diverso" - sono spesso utilizzate per giustificare l'immenso appello di un tema d'investimento, nonché di razionalizzare le decisioni degli investitori per entrare in azioni associate anche quando i loro prezzi spiralano più a livelli insostenibili. Ad esempio, le tecnologie ei titoli dot-com si sono scambiati a livelli ridicoli negli anni '90, poiché l'aumento di Internet doveva avvicinarsi a un mondo connesso (cosa che si deve notare, è avvenuto alla fine) dove tutte queste aziende avrebbero fiorire. Nel primo decennio di questo millennio, il petrolio greggio ha raggiunto poco meno di 150 dollari al barile, quando la teoria del "picco di petrolio" era in voga. Allo stesso tempo, i prezzi delle materie prime erano in calo alla domanda sfuggita dalla Cina. Di conseguenza, l'energia / materie prime e le scorte cinesi sono state tra i più grandi del mondo nel 2007-08, come noto in precedenza. Un altro esempio - gli stock di U. S. nel periodo 2003-07. Sappiamo tutti come questi periodi di "esuberanza irrazionale" sono finiti, dimostrando che "questa volta è diverso" le fasi generalmente finiscono nello stesso modo. 3. Una correzione grave potrebbe essere incomprensibile Purtroppo, i picchi del mercato dei tori raramente finiscono bene. Piuttosto che ritirarsi in modo ordinato, gli indici azionari si bloccano e si bruciano dopo il picco, spesso perdendo oltre un 50% del loro valore di picco entro un o due anni. Mentre ci sono molti esempi di spettacolari flameout nella storia, quello che ha colpito il Giappone per più di un quarto di secolo è la più lunga durata. A metà degli anni '80, il governo giapponese ha presentato misure di stimolo per contrastare l'aumento dello yen dopo il 1985 Plaza Accord. Queste misure hanno contribuito ad un'immensa bolla di beni che ha causato il triplo dei titoli giapponesi e delle bolle d'asset dal 1985 al 1989. La bolla è scoppiata nel 1990, portando all'indice Nikkei perdendo un terzo del suo valore entro un anno e causando i "perduti decenni" del Giappone degli anni Novanta e 2000. .

Esempi di recenti correzioni maggiori

Il relitto tecnologico dal 2000 al 2002 ha causato il Nasdaq Composite a chiudere (per maggiori informazioni, vedere:

Da Mrs. Watanabe a Abenomics: all'80% del suo valore, in quanto decine di aziende dot com e tecnologie sono cadute in bancarotta.

Il crollo degli alloggi americani dal 2007 al 2009 ha avuto numerose vittime, tra cui i plunges di oltre il 50% nei principali indici azionari in tutto il mondo, il declino di oltre il 90% negli architetti degli Stati Uniti ed i fallimenti di una serie di importanti istituzioni finanziarie tra cui Lehman Brothers. Quasi un decennio dopo, gli effetti della Grande Recessione del 2007-09 rimangono ancora.

Gli effetti del rallentamento economico della Cina dal 2011 continuano a giocare nei mercati finanziari globali. Il Shanghai Composite è salito del 125% in circa un anno a partire da giugno 2014, ma poi è stato immerso da un terzo in un periodo di quattro mesi da maggio ad agosto 2015. Quando la volatilità del mercato cinese riprese nei primi due mesi del 2016, in tutto il mondo, contribuendo a uno dei peggiori inizio della memoria per i mercati azionari globali.

Il 75% di petrolio greggio in un periodo di 18 mesi, da un livello superiore a 105 dollari nel mese di giugno 2014 a un livello inferiore a 27 dollari nel febbraio 2016, ha vaporizzato decine di miliardi nel valore di mercato di molti titoli di energia U. e Canada. Il mercato dell'orso record di petrolio greggio è stato un fattore determinante per causare una recessione o condizioni quasi recessive nel 2015 in Canada, Russia e alcune nazioni del Medio Oriente.(Per ulteriori informazioni, vedere:

Tre grandi sfide del settore petrolifero .) 4. Le oscillazioni in valuta svolgono una quota enorme

Le oscillazioni di valuta svolgono una grande parte nel determinare l'ordine di pecking delle più grandi aziende del mondo. L'ondata yen giapponese negli anni '80 è stata un importante contributore al dominio delle aziende giapponesi tra i più grandi del mondo in quel decennio. Allo stesso modo, l'aumento dell'euro nell'ultimo decennio ha portato alle imprese europee a correre per la maggior parte delle posizioni nelle classi di mega-cap nel precedente livello del mercato mondiale nell'ottobre 2007.

• Attualmente, il dollaro fugace è uno dei motivi principali per l'attuale dominanza delle aziende americane tra i più grandi del mondo. Nei due anni precedenti, il dollaro è salito vicino al 20% contro l'euro, che è sceso da circa 1.35 a 1. 10. Analogamente, lo yen è diminuito del 9% negli ultimi due anni al suo attuale livello di 113 rispetto al dollaro statunitense. (Per maggiori informazioni, vedere:
• Le 6 valute più valide rispetto al dollaro USA nel 2016
• .)
• La relativa sovraperformance degli stock statunitensi, associata alla forza del dollaro rispetto all'euro, le aziende che spingono molti dei loro compatrioti europei dai ranghi mega-cap. Attualmente, l'Europa ha dieci mega-capsule (16% del totale), rispetto ai 16 (22% del totale) di recente a novembre 2015, che a loro volta erano ben al di sotto dei 27 (il 40% del totale) domiciliata nel continente nell'ottobre 2007. Tendenze future La rappresentazione asiatica nei ranghi di mega-cap è aumentata in termini percentuali in questo millennio, in quanto le fila di aziende giapponesi sono diminuite dalla crescente presenza di imprese cinesi. La diminuzione della rappresentanza giapponese è stata causata in parte dalla diminuzione del 30% del dollaro rispetto al dollaro dal gennaio 2012. D'altra parte, il crescente numero di mega-caps cinesi è in parte attribuibile all'aumento del 27% del yuan rispetto al dollaro nel corso dell'ultimo decennio .

Quindi, mentre nel marzo 2000 c'erano sei imprese asiatiche (cinque dal Giappone, una dalla Cina) su 48 megapixes nel marzo 2000, ovvero il 12% del totale, entro ottobre 2007 le imprese asiatiche hanno rappresentato il 16% del totale (11 su 69, di cui 9 provenienti da Cina / Hong Kong e solo uno proveniente dal Giappone). A partire da febbraio 2016, le imprese asiatiche comprendevano 11 (di cui 8 provenienti dalla Cina) su 63 mega-caps totali, pari al 17,5% del totale. Mentre la Toyota Motor Corporation (TM

TMToyota Motor125. 63 + 0. 01%

creata con Highstock 4. 2. 6 ) è stata l'unica mega-cap dal Giappone per più di un decennio, in avanti potrebbe vedere che un numero crescente di aziende giganti dall'Asia si rompe nei ranghi mega-cap. Le imprese europee potrebbero anche recuperare terreno perduto in futuro, in quanto l'Europa si stabilizza e l'euro recupera. Ma cosa succede all'attuale dominio del mega-cap U. S., specialmente nei settori come la tecnologia e l'assistenza sanitaria? Mentre questi settori sembrano considerare pienamente apprezzati dopo il loro record negli ultimi anni, attualmente, non sembrano essere troppi sfidanti alla posizione U. come

numero uno

nell'economia globale.Quindi potrebbe essere ancora qualche anno prima che i ranghi mega-cap eliminino il loro attuale squilibrio e sembrano più equilibrati, in quanto ciò richiederebbe che mercati europei e asiatici e valute superino le scorte statunitensi e il dollaro, una situazione che oggi non sembra probabile .

La linea di fondo

La dominanza tematica non dura a lungo perché la leadership stretta può dar luogo a una grave correzione che può durare per anni se non decenni. Il Nikkei continua a scambiare quasi il 60% al di sotto del picco del 1989, mentre il Shanghai Composite attualmente detiene il 54% al di sotto del picco dell'ottobre 2007. Detto questo, nonostante la dominante dominanza delle compagnie degli U. S. tra i mega-caps di oggi, potrebbe essere ancora qualche anno prima che l'attuale squilibrio venga risolto in quanto emergono più società giganti dall'Europa e dall'Asia. ( Per ulteriori informazioni, vedere: Trading dei Mega Caps - AAPL, AMZN, GE e WFC .)