Quando si tratta di mercati finanziari, gli investitori possono essere certi di tre cose: i mercati salgono, cadranno e talvolta rimangono gli stessi. Tutto il resto è essenzialmente alla portata, anche se gli investitori possono impiegare un mix di strategie per cercare di navigare prudentemente verso l'alto e il basso nei mercati. Quando si tratta di investire in mercati a reddito fisso o obbligazionario, i portafogli possono sostenere un bel po 'di danni quando i tassi di interesse stanno aumentando. Possono persino perdere se le aspettative sono che i tassi di interesse aumenteranno in futuro.

I principali rischi per l'investimento obbligazionario Per navigare sul rischio di rendimenti obbligazionari negativi, gli investitori devono essere consapevoli del fatto che fattori di rischio primari che influenzano i prezzi delle obbligazioni. Il primo è il rischio di tasso di interesse. Le obbligazioni diminuiscono quando i tassi di interesse aumentano, perché gli investitori sono in grado di investire in nuove obbligazioni con caratteristiche simili che pagano i tassi di coupon più elevati. Per equilibrare il tasso di cedola di mercato, i titoli esistenti devono cadere nel prezzo. In secondo luogo, i prezzi delle obbligazioni potrebbero scendere a causa del rischio di credito. Se un prestito esistente riceve un downgrade nel suo rating di credito, è meno attraente per gli investitori e richiederà un tasso di interesse più elevato per investire, che, ancora, avviene attraverso un abbassamento del prezzo delle obbligazioni.

Il rischio di credito può anche pregiudicare il rischio di liquidità, influenzato dall'offerta e dalla domanda degli investitori. La scarsa liquidità si manifesta solitamente attraverso un ampliamento del spread bid-ask, o una maggiore differenza nel prezzo quotato tra un investitore che acquista un legame da quello che vende. Infine, altri rischi includono il rischio di chiamata, che esiste se un'azienda può chiamare un prestito e rilasciare una nuova. Questo si verifica quasi sempre in un periodo di calo dei tassi. Infine, c'è un rischio di reinvestimento, che avviene in un periodo di aumento dei tassi quando un investitore deve reinvestire un legame che è maturato, per esempio.

Tenendo conto dei rischi sopra riportati, di seguito sono diverse strategie di come evitare i rendimenti obbligazionari negativi. Anche in questo caso, i prezzi sono al rischio più elevato di cadere in un contesto di crescita in aumento, ma alcuni rischi esistono anche durante i periodi di caduta o di un tasso più stabile.

Mantenere le posizioni individuali di obbligazioni

Il modo più semplice per evitare le perdite nel portafoglio obbligazionario in un periodo di aumento dei tassi di interesse è quello di acquistare titoli individuali e detrarli fino alla scadenza. Con questo metodo, un investitore è ragionevolmente assicurato di ricevere il debito principale alla scadenza e questo metodo elimina il rischio di tasso di interesse. L'attuale prezzo delle obbligazioni può diminuire quando i tassi aumentano, ma l'investitore riceverà la sua investitura iniziale alla data di scadenza del prestito.

Il rischio di credito può anche essere eliminato, specialmente per i rating creditizi più forti perché c'è un rischio minore che la società sottostante diventa insolvente e non riesca a rimborsare i suoi debiti.Il rischio di liquidità viene eliminato anche mediante l'acquisto e la detenzione di un obbligato fino alla scadenza, in quanto non vi è alcuna necessità di scambiarsi. In un periodo di calo dei tassi di interesse, l'unico rischio che non può essere eliminato è il rischio di reinvestimento, in quanto i fondi ricevuti alla scadenza dovranno essere reinvestiti ad un tasso di cedola inferiore. Tuttavia, questo è un risultato favorevole in un periodo di aumento dei tassi. La principale alternativa all'investimento in singoli obbligazioni è costituita da fondi obbligazionari. In un periodo di aumento dei tassi, questi fondi vedranno la loro posizione declino del valore di mercato. Un motivo fondamentale per cui queste perdite possono essere permanenti sono molti gestori di fondi che attivamente acquistano e vendono obbligazioni, vale a dire che sono molto probabili vendere posizioni in perdita dopo un aumento dei tassi, un calo del rating o quando una mancanza di liquidità può significare che abbiano vendere ad un prezzo di mercato inferiore. Per questi motivi, i legami individuali possono sicuramente avere più senso.

Soggiorno breve quando i tassi aumentano

In un contesto di crescita del tasso di interesse o periodo in cui i tassi sono proiettati a salire in futuro, rimanere investiti in obbligazioni con scadenze più prossime può essere importante. Fondamentalmente, il rischio di tasso di interesse è più basso per le obbligazioni con data di scadenza più vicine. La durata delle obbligazioni, che misura la sensibilità di un prezzo obbligazionario alle variazioni dei tassi di interesse, dimostra che i prezzi cambiano meno per scadenze più strette. Alla scadenza più breve per i fondi dei mercati monetari, si adattano immediatamente al tasso più elevato e nella grande maggioranza dei casi non si verificano perdite di capitale. Nel complesso, rimanere alla fine più breve del programma di maturità può aiutare l'investitore obbligazionario a evitare i rendimenti obbligazionari negativi e prevedere un ritiro del rendimento durante un periodo di aumento dei tassi.

Vendi brevi le tue obbligazioni Per investitori più avventurosi, ci sono alcune opportunità per legami brevi. Come per tutta la sicurezza, andare breve significa prendere in prestito la sicurezza e anticipare una caduta del prezzo, dopo di che l'investitore può acquistare e restituire quello che è stato preso in prestito. Il mercato di cortocircuito di un singolo legame non è grande o liquido, ma ci sono molte opportunità per gli investitori individuali di investire in fondi comuni di prestito a breve termine e fondi scambiati.

Altre considerazioni Ci sono, naturalmente, molte altre strategie e combinazioni da utilizzare per cercare di evitare ritorni negativi di legami. Ciò include tecniche di copertura, come l'utilizzo di futures, opzioni e spread di swap per speculare sui tassi di crescita (o caduta) lungo determinate parti della curva dei rendimenti o su specifiche classi di obbligazioni o rating. I tassi di inflazione e le aspettative per l'inflazione futura sono anche considerazioni importanti quando investono in obbligazioni. Le obbligazioni adattate all'inflazione, come i Titoli di Tasso di Tasso di Sicurezza, possono aiutare gli investitori a ridurre i danni che l'inflazione può fare sui rendimenti reali di obbligazioni.

Come indicato in precedenza, l'investimento in fondi obbligazionari può essere difficile in un periodo di aliquote in aumento, ma hanno vantaggi in quanto l'investitore sta esternalizzando il proprio capitale a un professionista obbligazionario che dovrebbe avere un livello di competenza equo in specifici strategie di bond in un mix di ambienti a tasso di interesse. La linea di fondo

Nonostante la combinazione quasi infinita di strategie che possono essere impiegate per speculare sui tassi in aumento o in calo, nonché per cercare di eliminare i rischi principali per investire obbligazioni sopra individuate, il miglior approccio agli investitori potrebbe essere quello di detengono un mix diversificato di classi di obbligazioni in una vasta gamma di date di maturità. Come per ogni asset, gli speculatori cercheranno di prevedere la direzione del mercato, ma la maggior parte degli investitori dormirebbe meglio di notte semplicemente acquistando obbligazioni a livelli di tasso d'interesse esistenti e tenendoli fino alla scadenza. L'assunzione di un prestito obbligazionario o l'investimento diretto in fondi obbligazionari può anche avere senso in determinate circostanze.

È più difficile fare soldi in obbligazioni in un contesto di crescita, ma ci sono modi per evitare perdite di capitale e ridurre al minimo il colpo al tuo attuale portafoglio obbligazionario. Alla fine della giornata, i tassi più elevati sono migliori per il vostro portafoglio in quanto aumentano i livelli di reddito del portafoglio, ma gli investitori dovrebbero lavorare per rendere il più possibile una transizione al fine di trarre vantaggio dall'aumento dei rendimenti.