Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è stato uno dei vincitori più coerenti l'ultimo decennio. Gli investitori hanno trovato questo behemoth di una società per essere estremamente affidabile. Ogni volta che c'è un singhiozzo e gli orsi di Apple vengono fuori dal legno, rapidamente svaniscono indietro nell'oblio. A partire dall'aprile 2015 si è registrata solo una posizione corta di 1,10% sul titolo. La piccola popolazione investita sa qualcosa che non lo fa? Se è così, ha qualcosa a che fare con l'iPhone? Scopriamolo. (Per ulteriori informazioni, vedere: Sbloccare il rapporto P / E per Apple e Apple: la visione di Tim Cook vs. Steve Jobs .)

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Numeri solidi

Prima di guardare l'iPhone, esaminiamo l'immagine più grande. ) Per il primo trimestre dell'anno, le vendite nette dell'azienda sono salite del 30% rispetto all'anno precedente (per ulteriori informazioni sull'iPhone, vedere:

Qual è il miglior modello di iPhone di tutti i tempi? a 17 miliardi di dollari. Molto di questo ha dovuto con un nuovo iPhone. (L'iPad non funzionava bene, ma più in seguito.) Il dollaro USA ha agito come una testa, ma non sufficiente a presentare una minaccia significativa. Infatti, il margine lordo è arrivato a 39,9% rispetto al 37,9% nel trimestre dell'anno precedente. Ciò è dovuto principalmente a un miglior mix di prodotti - incremento delle vendite per prodotti a più alto margine - e costi di commodity inferiori. Per il secondo trimestre, Apple prevede che il margine lordo possa variare tra il 38% e il 39% del 5%. Questo non è molto di un cambiamento, che è positivo per una società che sta eseguendo bene.

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Le vendite nette totali per Apple sono migliorate in tutti i settori operativi, mentre la Greater China è la migliore esecuzione (rapporti Apple basati sulla geografia). Cambi di vendite nette per ogni segmento:

Grande Cina: + 70%

Resto dell'Asia-Pacifico: + 33%

America: + 23%

Europa (comprende Medio Oriente e Africa): + 20 %

Giappone: + 8%

Nel primo trimestre, Apple ha anche speso 5 miliardi di dollari sui buyback e $ 2. 8 miliardi di dividendi. Inoltre, le spese operative totali erano del 7,4% delle vendite nette, contro il 7,6% del fatturato netto del trimestre dell'anno precedente. Ciò che rende ancora più impressionante è che la R & S è aumentata al 2,5% dal 2,3% mentre le spese SG & A sono diminuite al 4,8% dal 5,3%.

Le maggiori minacce per oggi di Apple sono le pressioni sui prezzi, la maggiore concorrenza, l'aumento del dollaro U. e la riduzione della spesa discrezionale. Quest'ultimo è la minaccia più grande, anche se è una minaccia per molte aziende e Apple è probabile che la tempesta migliore rispetto alla maggior parte.

Ma c'è un altro grande rischio per Apple che la maggior parte degli investitori non vede. Apple è ampiamente conosciuta come un'azienda diversificata, ma la diversificazione è lungi dall'essere ugualmente ponderata.

. Basandosi sull'iPhone Di seguito, guarda le vendite di iPhone per il primo trimestre rispetto allo scorso anno e assicuratevi di prestare particolare attenzione ai numeri di vendita effettivi rispetto agli altri prodotti presenti nell'elenco.(Tutti i numeri del dollaro sono in migliaia.)

Prodotto

Q1 2013

Q1 2014	Modifica (declino tra parentesi)	iPhone	$ 32, 498
$ 51, 182	$ 6, 395	$ 6, 944	9%
9%>	$ 9, 950> Servizi	$ 4, 397	$ 4, 799
9%	Altri prodotti	$ 2, 836	$ 2, 689
(5%)	un po 'antiproiettile, ma quando un'azienda si affida così forte a un prodotto - in questo caso, l'iPhone - un fallimento imprevisto può avere un impatto significativo. Finora Apple ha evitato una tale circostanza e cerca continuamente di innovare e crescere in altre aree. Ma si noti che nel primo trimestre, l'iPhone rappresentava il 69% del totale delle vendite nette - dal 56% del trimestre dell'anno precedente.	La buona notizia è che il prezzo medio complessivo di vendita per l'iPhone è aumentato dell'8% anno su anno. Ciò significa che tutto è probabile che rimanga bene per il prossimo futuro, ma nessuna società è invincibile. Date un'occhiata a BlackBerry Ltd. (BBRY) come esempio. Se avessi detto a qualcuno a metà degli anni 2000 che Blackberry sarebbe praticamente un fattore non fattore nel mercato mobile entro pochi anni, avrebbero riso. (Per ulteriori informazioni, leggere:	BlackBerry Still Does not Get It
.)	Questo non vuol dire che Apple sia in pericolo. Ma vende desideri, non bisogni. Pertanto, è imperativo tenere un occhio acuto sui risultati trimestrali e su altri sviluppi. È sempre possibile che un concorrente innovativo scopri un modo per acquisire quota nel mercato mobile attraendo un pubblico giovane e crescente. Ciò richiederebbe marketing magistrale, ma è certamente una possibilità. (Per ulteriori informazioni sull'investimento in Apple, vedere:	Acquista Apple prima del lancio Apple Watch	)

La linea inferiore

Apple è un'azienda eccezionale che ricompensa costantemente i suoi azionisti. Ma non mettere la guardia verso il basso. Apple si affida maggiormente sull'iPhone che la maggior parte delle persone pensa, e mentre l'iPhone è caldo in questo momento, i prodotti tecnologici più popolari non restano in cima per sempre. Nonostante la reputazione stellare di Apple, non dovrebbe essere visto come un investimento set-it-and-dimenticare. (Per ulteriori informazioni, vedere: La chiave della scala di Apple? IPhones mezzo miliardo .)

Dan Moskowitz non ha posizioni in AAPL o BBRY.