Il Dipartimento del Lavoro (DOL) ha messo insieme una proposta che, se approvata, avrà effetti di vasta portata sull'industria della pensione per diversi aspetti. Una delle questioni fondamentali che essa affronta è il concetto di dovere fiduciario, che richiede a coloro che sono legati da essa di agire nel migliore interesse del cliente, senza tener conto di eventuali conflitti di interesse. Tale adeguamento comporterà cambiamenti radicali a come vengono venduti e commercializzati le rendite e il modo in cui i consulenti saranno pagati per farlo.

Il Fiduciario Standard

Esistono due standard fiduciari separati nell'industria finanziaria. Uno di essi è definito dalla legge sugli investimenti societari del 1940 e questa definizione consente ai consiglieri di rivelare eventuali conflitti di interesse ai propri clienti e continuano a funzionare nell'ambito della legge, a condizione che questi conflitti siano "gestiti" in modo soddisfacente. La definizione ERISA del fiduciario imponga incondizionatamente a tutti i consiglieri di avere conflitti di interesse in qualsiasi forma, e vieta anche loro di guadagnare le commissioni in qualsiasi capacità. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come probabile è una nuova regola fiduciaria nel 2016? )

La DOL sta cercando di fare di tutti i consiglieri di pensione in quest'ultimo tipo di fiduciario nella sua proposta. Una delle sue principali motivazioni dietro questo cambiamento è di frenare le vendite di prodotti di rendita in piani di pensione e conti, perché ritiene che molti consiglieri raccomandano questi prodotti a causa delle grandi commissioni che pagano e che non devono essere divulgate al cliente. Il DOL ritiene che molti partecipanti al piano pensionistico e agli investitori individuali sarebbero meglio in altri tipi di investimenti quali fondi scambiati in borsa (ETF) o fondi comuni di investimento anziché contratti di rendita, che spesso presentano costi sostanziali di consegna e contratto annuale costi di manutenzione.

Scelte per i consulenti

Se la proposta DOL è passata in legge nella sua forma attuale, i consulenti del piano di pensione avranno due scelte fondamentali su come operano. La prima scelta è che essi possono lavorare come fiduciari diretti nell'ambito delle disposizioni ERISA e addebitare ai loro clienti una tassa piana, una tariffa oraria o una percentuale di attività in gestione sotto forma di compenso. L'altro modello permetterà loro di guadagnare commissioni per i propri servizi nell'ambito della regola Best Exemption Contract Contract (BICE), che richiederà loro di svelare completamente tutte le commissioni o altri incentivi che essi e le loro aziende ricevono per raccomandare un determinato prodotto o servizio . Il costo annuale in dollari che il cliente pagherà deve essere divulgato. Tutte le commissioni dovranno essere "ragionevoli" in natura e tutti i possibili conflitti di interesse dovranno essere segnalati pure.I consulenti saranno inoltre tenuti a eseguire un contratto con ciascun cliente che prevede che le raccomandazioni fornite dal consulente non siano in alcun modo offuscate. I consulenti che violano il contratto lasceranno loro e le loro imprese aperte alla violazione delle controversie contrattuali. ( .) Impatto futuro

I consulenti che desiderano intraprendere la rotta più sicura e più conservatrice saranno più probabili che optino per la prima delle due scelte sopra elencate. Le regole per questa opzione saranno molto più chiare e più semplici rispetto a quelle di BICE. I professionisti conservatori che vogliono stare bene all'interno delle linee di conformità saranno in grado di gestire un business a pagamento senza dover preoccuparsi dei potenziali tripwire legali.

Il modello BICE sarà molto più complicato, ma permetterà ai consulenti di continuare a funzionare per la maggior parte nella capacità corrente. Ma le definizioni di consulenza "imparziale" e di "ragionevole" indennizzo verosimilmente saranno determinate in base alle decisioni del tribunale su azioni legali derivanti dalle nuove regole. E queste regole probabilmente avranno un impatto profondo sulla struttura della commissione dei contratti di rendita di tutti i tipi.

. L'attuale struttura in alto delle commissioni di rendite può lasciare il posto a un importo più piccolo pagato in anticipo e poi una maggiore quantità di in modo che questa forma di risarcimento sia più simile al modello a pagamento. Il mercato delle rendite senza carico può diventare molto più grande, poiché i consulenti basati sulle commissioni utilizzano queste piattaforme nelle loro pratiche e quindi potrebbero esserci uno o più modelli a basso carico che pagano gli intermediari a seconda del modello di business utilizzato. Ma i consiglieri avranno probabilmente un tempo molto più facile difendere una commissione del 2% -3% di fronte a quella che li paga due o tre volte quella somma, anche se ci sono tasse di rimorchio coinvolte. La linea inferiore

Il tempo indicherà se la proposta attuale del Dipartimento del Lavoro sarà attuata nella sua forma attuale o se verrà deragliata nel Congresso o interrotta da cause legali. Ma cambiamenti in qualche forma sono molto probabilmente provenienti dall'industria delle rendite. Possono comparire quest'anno se il Congresso ratifica la proposta del DOL. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Denominazioni fiduciarie per consulenti finanziari

.)