Recentemente il Dipartimento del Lavoro ha reso noto la versione definitiva delle sue regole fiduciarie che governano come i consulenti finanziari devono agire nei loro rapporti con le attività di pensionamento del cliente. I cambiamenti più importanti riguardavano IRA, ma probabilmente saranno impattati i piani 401 (k), le rendite e forse l'intero rapporto cliente-finanziario.

Ecco alcune aree in cui i singoli investitori, inclusi i tuoi clienti e quelli futuri, potrebbero sentire qualche cambiamento. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come i consulenti possono pianificare le modifiche delle regole di fiduciario. )

Migliore allineamento dei clienti e dei consulenti

Le nuove regole fiduciarie contribuiranno ad allineare gli interessi dei consulenti finanziari e dei loro clienti. I clienti che hanno lavorato con i consulenti finanziari a pagamento e i consulenti d'investimento registrati (RIA) non noteranno molto, se esistono differenze. Le RIA sono state già detenute a uno standard fiduciario dalla SEC. I consulenti solo a pagamento che sono membri del NAPFA firmano già un giuramento fiduciario.

I detentori della CFP sono tenuti a fungere da fiduciari quando stanno dando consigli di pianificazione finanziaria, ma coloro che lavorano con le società di intermediazione non erano in precedenza fiduciari quando si trattasse di fornire ai clienti consulenza in materia di investimenti. I consulenti finanziari che forniscono consulenza ai piani 401 (k) e altri piani di pensionamento sul posto di lavoro sono già abituati agli standard fiduciari presentati dalla DOL in quanto sono simili a quelli che i consulenti che si occupano dei piani 401 (k) sono già stati tenuti.

I mediatori che sono stati precedentemente tenuti solo allo standard di idoneità meno rigorosa saranno ora obbligati a mettere gli interessi del cliente in primo luogo nei prodotti e nei servizi offerti.

Le nuove regole cominciano ad essere introdotte gradualmente nell'aprile 2017. Le norme saranno pienamente attuate entro il 1 gennaio 2018. (Per la lettura correlata, vedere: La regola fiduciaria: consulente e impatto del cliente. >) Un'età di grande divulgazione

Uno dei punti centrali delle regole fiduciari è l'esenzione migliore del contratto di interesse - la divulgazione BICE. Le regole DOL impongono una serie di situazioni in cui i consulenti finanziari dovranno avere i loro clienti firmare un documento di divulgazione BICE. Ciò sarà nuovo e diverso per i clienti e può innescare un certo numero di domande; entrambi i consulenti finanziari che sono a pagamento ea coloro che guadagnano tutto o parte del loro compenso da commissioni saranno influenzati.

Anche se le regole finali sono state ridimensionate in termini di portata e impatto di alcune delle loro versioni precedenti, ci sono ancora molti prodotti e servizi che richiederanno sia la divulgazione e / o la giustificazione se utilizzati in connessione con un cliente di pensione del cliente. Tra questi:

Prodotti proprietari come i fondi comuni di investimento offerti tramite il datore di lavoro del consulente finanziario.

• Le rendite incluse le rendite variabili, fisse e indicizzate.
• Gli accordi commissionati nell'IRA di un cliente.
• Raccomandare un rollover da un piano 401 (k) ad un IRA se questo rollover provoca maggiori commissioni per il cliente.
• Inoltre, i clienti che lavorano attualmente con un consulente finanziario su base provvisoria con un'IRA riceveranno una divulgazione BICE per firmare l'accesso a questa attività esistente.

Quello che gli investitori pagano maggio cambiare C'è molta speculazione sul fatto che queste regole influenzino il costo del consiglio finanziario. La risposta sembra essere sì; l'impatto varia in situazioni diverse.

C'è stato un movimento verso i conti a pagamento sul mercato del brokeraggio per molti anni, probabilmente in previsione dell'eventuale emissione di queste regole. Ciò probabilmente accelererà nelle IRA. In alcuni casi, questo sarà una cosa buona, in quanto i clienti sapranno pienamente cosa pagano in termini di commissioni.

In altri casi, i clienti si troveranno pagando 100 punti base o più in tasse per i conti in cui erano in precedenza negoziando raramente su base commissionata. Sia che il conto basato sulle tariffe sia un affare migliore, varierà. Se un cliente sta ottenendo veramente un account gestito che vale la pena pagare e non è popolato da fondi comuni di investimento ad alto costo, allora questo potrebbe essere un buon affare. Purtroppo, alcuni conti di avvio di intermediazione sono troppo costosi e forniscono risultati mediocri.

D'altra parte, se queste regole inducono i consulenti finanziari a allontanarsi da fondi gestiti a più alto costo, a fondi indici e ETF passivi, a basso costo, questa è una vittoria per i loro clienti. Nel perseguimento delle regole, la DOL ha stimato che gli investitori di pensionamento risparmieranno fino a 40 miliardi di dollari nel corso del prossimo decennio. Il tempo dirà se questo è in realtà il caso.

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Decadere piccoli clienti Con il costo di conformità probabilmente aumentando come conseguenza delle nuove regole, ha vinto (per la lettura correlata, vedere: Perché la regola fiduciaria è una buona notizia per i piccoli piani Non sorprende se le agenzie di intermediazione abbassino i clienti più piccoli con i conti di meno, ad esempio $ 50.000 o forse li spostano in una sorta di piattaforma basata su robo.

Gli investitori che sono scesi dal loro consulente o hanno spostato su una piattaforma di servizio inferiore hanno alternative. Per cominciare, ci sono molti consulenti finanziari a pagamento che membri di organizzazioni professionali come NAPFA e Garrett Planning Network, il cui focus è sui clienti a medio reddito. Molti di questi consulenti lavorano su base oraria o necessaria; potrebbero fornire una solida alternativa per i clienti che si sentono sotto-serviti.

I Robo-consultori potrebbero essere un'altra alternativa per i clienti che si trovano in necessità di un nuovo consulente. I tradizionali servizi di robo come Betterment e un servizio ibrido come il servizio personalizzato di Vanguard sono opzioni a basso costo e potrebbero essere una solida alternativa per alcuni investitori.

L'accordo BICE dispone di disposizioni che consentano ai clienti di intraprendere azioni legali qualora il loro consulente finanziario non agisca come fiduciario.Alcuni osservatori ritengono che le regole generalmente rendano più facile ai clienti di avviare un'azione legale contro un consulente perché non potranno affermare di non avere un obbligo fiduciario verso di loro.

La linea di fondo

Le nuove regole fiduciarie avranno un impatto drammatico sull'attività di consulenza finanziaria, in particolare per i consulenti che guadagnano una parte o tutti i loro indennizzi tramite commissioni. Anche i clienti di consulenti finanziari saranno impattati da queste nuove regole, in gran parte per il meglio. Tuttavia, devono prestare attenzione a tutte le informazioni che ricevono dal proprio consulente finanziario su eventuali modifiche della loro relazione in seguito a queste nuove regole e valutare come li impattano. (Per ulteriori informazioni, vedere:

La regola fiduciaria: come e perché distribuire il rischio.

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