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Le swap valutarie esistono perché ci sono costi diversi nei mercati creditizi di due paesi diversi. Una società in un swap in valuta commercia efficacemente un debito denominato nella sua moneta nazionale per un debito sintetico denominato in valuta estera. Due principi nozionali vengono scambiati all'inizio e alla conclusione di un'operazione di swap in valuta, che limita il rischio eliminando l'effetto della volatilità dei tassi di cambio.

Esecuzione di uno scambio di valuta

Supponiamo che un'azienda francese operi negli Stati Uniti e vuole prendere in prestito denaro. Può ottenere tariffe migliori se prende in prestito in euro, ma preferisce che il prestito sia fatto in dollari.

Contemporaneamente, una società americana ha operazioni in Francia e può ottenere maggiori finanziamenti nei mercati creditizi U. S., ma vuole ricevere un prestito denominato in euro.

Entrambe le società potrebbero prendere in prestito la propria moneta nazionale e entrare nel mercato dei cambi, ma non c'è alcuna garanzia che non finirà a pagare troppo interesse a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio.

Le due parti potrebbero accettare un swap che stabilisce le seguenti condizioni:

In primo luogo, la società americana emette un obbligazione pagabile a un certo tasso di interesse. Può fornire le obbligazioni a una banca di scambio, che poi lo passa alla società francese. L'impresa francese si ricollega rilasciando un prestito equivalente (a tassi di cambio in vigore), consegna alla banca di scambio e finisce per inviarlo alla società americana.

Questi fondi verosimilmente saranno utilizzati per pagare i titolari di obbligazioni nazionali (o altri creditori) per ciascuna impresa. La società francese ha ora un bene americano (le obbligazioni) su cui deve pagare interessi. I pagamenti di interessi passano alla banca di scambio, che lo passa all'azienda americana. Il contrario accade anche.

Alla scadenza, ogni società pagherà il capitale alla banca di scambio e, a sua volta, riceverà il suo principale capitale. In tal modo, ogni azienda ha ottenuto con successo i fondi stranieri che desiderava, ma con tassi di interesse più bassi e senza rischiare il rischio di cambio.