Il volume di ricchezza che cambia mani nel mercato valutario è nullo rispetto a quello di tutti gli altri mercati finanziari. Brokers specializzati, banche, banche centrali, società, gestori di portafogli, fondi hedge e investitori al dettaglio si impegnano a scambiare in modo continuo volumi di valute in tutto il mondo. ( ) TUTORIAL:
Top 10 regole di trading Forex

! --1 ->

A causa della pura grandezza delle transazioni sul mercato valutario, i partecipanti sono esposti al rischio di cambio. Questo è il rischio finanziario che deriva dalle potenziali variazioni del tasso di cambio di una moneta rispetto ad un'altra. I movimenti di valuta avversi possono spesso schiacciare i rendimenti positivi del portafoglio o diminuire i rendimenti di un'impresa commerciale internazionale altrimenti prosperosa. Il mercato di swap valuta è un modo per coprire quel rischio.

• Swap di valuta è uno strumento finanziario che aiuta le parti a scambiare principi nozionali in diverse valute e quindi pagare i pagamenti di interessi sulla valuta ricevuta. Lo scopo degli swap è quello di coprire l'esposizione al rischio associato alle fluttuazioni dei tassi di cambio, assicurare la ricezione di somme straniere e per ottenere migliori tassi di prestito.
  Le swap valutarie sono costituite da due principi nozionali scambiati all'inizio e alla fine dell'accordo. Le società che hanno esposizione a mercati esteri possono spesso coprire il loro rischio con quattro tipi specifici di contratti di cambio a termine in valuta (si noti che nei seguenti esempi i costi di transazione sono stati omessi per semplificare la spiegazione della struttura di pagamento):
  

  
  

  Il partito A paga una tariffa fissa su una valuta, la parte B paga una tariffa fissa in un'altra valuta.
  

  Consideriamo una società U. (Parte A) che sta cercando di aprire un impianto in Germania dove i suoi costi di finanziamento sono più elevati in Europa che a casa. Assumendo un tasso di cambio di Euro / USD pari a 0,6, l'U. S. ha bisogno di 3 milioni di euro per completare un progetto di espansione in Germania. L'azienda può prendere in prestito 3 milioni di euro all'8% in Europa, o 5 milioni di dollari al 7% nell'U. La società prende in prestito i 5 milioni di dollari al 7% e poi entra in uno swap per convertire il prestito in dollari in euro. La controparte dello swap potrebbe essere una società tedesca che richiede 5 milioni di dollari in fondi U. S. Allo stesso modo, la società tedesca sarà in grado di raggiungere un tasso di prestito più economico a livello nazionale che all'estero - diciamo che i tedeschi possono prendere in prestito il 6% all'interno delle banche all'interno dei confini del paese.
  

• Diamo un'occhiata ai pagamenti fisici effettuati utilizzando questo accordo di swap. All'inizio del contratto, la società tedesca dà alla società U. 3 milioni di euro necessari per finanziare il progetto e, in cambio dei 3 milioni di euro, l'U.La società S. fornisce alla controparte tedesca 5 milioni di dollari.
  Successivamente, ogni sei mesi per i prossimi tre anni (la durata del contratto), le due parti scambiano i pagamenti. La banca tedesca paga all'azienda U. S. il prodotto di 5 milioni di dollari (l'importo nozionale pagato dall'azienda U. S. alla banca tedesca all'avvio), il 7% (il tasso fisso concordato) e. 5 (180 giorni / 360 giorni). Questo pagamento ammonterebbe a $ 175.000 ($ 5 milioni x 7% x.5). La società U. paga alla banca tedesca il prodotto di 3 milioni di euro (l'importo nozionale pagato dalla banca tedesca alla società U. all'atto dell'inizio), il 6% (il tasso fisso concordato) e. 5 (180 giorni / 360 giorni). Questo pagamento ammonterebbe a 90 000 euro (3 milioni di euro x 6% x 5).
  

• Le due parti scambiano questi due importi fisse ogni 6 mesi. 3 anni dopo l'inizio del contratto, le due parti scambiano i principi nozionali. Di conseguenza, la società U. avrebbe pagato alla società tedesca 3 milioni di euro e la società tedesca avrebbe pagato la società U. S. 5 milioni di dollari.
  Il partito A paga una tariffa fissa su una valuta, la parte B paga un tasso variabile in un'altra valuta. Utilizzando l'esempio sopra riportato, la società statunitense (Parte A) avrebbe ancora pagamenti fissi al 6. 0% mentre la banca tedesca (Parte B) avrebbe pagato un tasso variabile (basato su un tasso di riferimento predeterminato come LIBOR) . Questi tipi di modifiche agli accordi di swap di valuta sono di solito basati sulle esigenze delle singole parti in aggiunta ai tipi di requisiti di finanziamento e alle opportunità di prestiti ottimali a disposizione delle società. Una delle parti A o B può essere la retribuzione a tasso fisso mentre la controparte paga il tasso variabile. La Parte A paga un tasso variabile in una valuta, la Parte B paga anche una tariffa di gloating basata su un'altra valuta.

La società U. S. (Parte A) e la banca tedesca (Parte B) effettuano pagamenti a tasso variabile sulla base di un tasso di riferimento. (
Introduzione agli swap

.)

Rischio di copertura

Le traduzioni in valuta sono grandi rischi per le aziende che gestiscono attività transfrontaliere. Una società è esposta al rischio di cambio quando i redditi guadagnati all'estero sono convertiti nel denaro del paese nazionale e quando i debiti sono convertiti dalla moneta nazionale alla valuta estera. Ricordiamo il nostro esempio di scambio di valute di vaniglia con la società U. S. e la società tedesca. Ci sono diversi vantaggi per l'accordo di swap per l'azienda U. S. In primo luogo, l'U. S. società è in grado di raggiungere un tasso di prestito migliore prendendo in prestito a 7% a livello nazionale rispetto all'8% in Europa. Il tasso di interesse interno più competitivo sul prestito, e di conseguenza la spesa per interessi più bassi, è probabilmente il risultato dell'azienda U. S. più conosciuta negli U.S. che in Europa. Vale la pena di rendersi conto che questa struttura di swap sembra essenzialmente la società tedesca che acquista un prestito denominato in euro dall'impresa U. S. per un importo di 3 milioni di euro. I vantaggi di questo swap di valuta includono anche la ricezione sicura dei 3 milioni di euro necessari per finanziare il progetto di investimento aziendale e altri strumenti, quali contratti a termine, utilizzabili contemporaneamente per coprire il rischio di cambio.

Gli investitori beneficiano anche della copertura del rischio di cambio. Un gestore di portafogli che deve acquistare titoli esteri con un grosso componente di dividendo per un fondo azionario potrebbe coprire il rischio inserendo uno swap in valuta. Per coprire la volatilità dei tassi di cambio, un gestore di portafogli potrebbe eseguire uno swap di valuta in modo analogo a quello dell'azienda. Poiché la copertura rimuoverà la volatilità dei tassi di cambio, potenziali movimenti di valute favorevoli non avranno un impatto positivo sul portafoglio. (Questa strategia di negoziazione può ridurre il rischio - ma solo se lo usi in modo efficace.

La linea inferiore Le parti con esposizione significativa sui forex possono migliorare il loro rischio e il profilo di ritorno tramite swap di valuta. Gli investitori e le aziende possono scegliere di rinunciare a un rendimento da coprire il rischio di cambio che ha il potenziale per avere un impatto negativo su un investimento. I tassi di cambio volatili possono rendere molto difficile gestire operazioni commerciali globali. Una società che fa affari in tutto il mondo può avere i suoi guadagni profondamente influenzati da grandi cambiamenti nei tassi di cambio. Eppure non è più il caso che il rischio di cambio interessa solo aziende e investitori internazionali. Le variazioni dei tassi di cambio in tutto il mondo generano effetti di increspatura che influenzano i partecipanti al mercato in tutto il mondo. La copertura di questo rischio di cambio è possibile utilizzando swap di valuta.