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Standard & Poor's e Moody's forniscono obbligazioni spazzole inferiori ai rating di credito rispetto alle obbligazioni investment grade. Standard e Poor's dà alle obbligazioni spazzole un rating di BB + e di seguito, mentre le obbligazioni di investment grade hanno rating di AAA, AA, A, BBB e BBB-. Per Moody's, le obbligazioni spazzatura hanno valutazioni di Ba, B, Caa, Ca e C, con obbligazioni di rating di investimento aventi rating di Aaa, Aa, A e Baa.

Le obbligazioni non correnti si riferiscono a strumenti di debito ad alto rendimento e non di investimento. Hanno un maggiore rischio di default rispetto a quelle di investimento, ma spesso pagano un tasso d'interesse più elevato a causa del rischio aumentato. Gli investitori si aspettano di essere compensati per la maggiore quantità di rischio che stanno assumendo tenendo titoli spazzatura. Gli investitori che possono investire in obbligazioni spazzatura quando l'azienda comincia ad eseguire bene e ha la sua classificazione di credito aggiornata può spesso realizzare un apprezzamento sostanziale del valore.

Uno dei principali rischi di credito legati alle obbligazioni è la possibilità di ridurre il rischio. Il downgrade del rischio è quando un'agenzia di rating del credito sposta il rating creditizio per l'emittente debitore a causa di una modifica della sua situazione finanziaria. Ci sono molte ragioni possibili per un downgrade. I prezzi delle obbligazioni spesso diminuiscono notevolmente quando ciò accade.

Inoltre, un passaggio da un rating di investment grade alla rating bond junk può ridurre sostanzialmente la liquidità dello strumento di debito. Molti fondi hanno il mandato di investire esclusivamente in obbligazioni di rating di investimento. Se lo strumento di debito si sposta dal grado di investimento allo stato obbligazionario spazzatura, quei fondi usciranno dalle loro posizioni. Ciò comporta una liquidità molto inferiore. Un investitore che deve vendere l'obbligazione prima della scadenza può essere costretto a farlo a un prezzo sostanzialmente più basso.