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Nell'economia, un'economia negativa si verifica quando un decisore non paga tutti i costi per le sue azioni. Gli economisti misurano l'esternalità negativa calcolando la perdita di benessere mortale. Le esternalità negative influenzano i mercati finanziari da piccoli a profondi modi. Ad esempio, prima della crisi finanziaria del 2009, le organizzazioni finanziarie non hanno internalizzato i costi che avrebbero imporre in futuro sul sistema finanziario quando emettevano e caricavano su attività rischiose. Il problema principale dell'agente è un altro esempio di un'economia negativa, in cui la gestione di una società non riesce ad agire nel migliore interesse degli azionisti perseguendo i propri obiettivi, portando a perdite massime per gli investitori.

Rischio eccessivo di rischio

Prima della crisi finanziaria del 2009, molte istituzioni finanziarie hanno prestato prestiti subprime, che erano molto rischiosi e avevano una notevole probabilità di default. Tuttavia, poiché vi era una forte richiesta di obbligazioni di debito collateralizzate (CDO), le banche erano desiderose di emettere prestiti subprime e venderli alle parti interessate. Molti titoli garantiti finirono sui bilanci delle banche e contribuirono notevolmente a salvataggi successivi da parte del governo U. S. Le istituzioni finanziarie non hanno internalizzato i costi di tale eccessivo comportamento di rischio, portando a costi ancora maggiori per i mercati finanziari nel suo complesso.

Problema principale-agente si presenta quando un agente non agisce nel migliore interesse del capitale se gli interessi dell'agente e del principale non sono allineati e il principale non può controllare pienamente le azioni del capitale. Tale situazione è comune tra la gestione aziendale ei suoi azionisti. Ad esempio, considerate gli scandali contabili in Enron, Tyco e WorldCom. Poiché la gestione di queste società è stata motivata a rafforzare i prezzi delle azioni a tutti i costi, ha gestito guadagni e ha precipitato i maggiori casi di frodi contabili, portando a fallimento o riduzione significativa del valore degli azionisti.