La diversificazione naturalmente appella alla creatura avversaria al rischio all'interno di ogni investitore. Scommettendo tutti i tuoi soldi su un solo cavallo sembra più rischioso di diffondere le tue scommesse su quattro diversi cavalli - e può essere.

Ma come hai scelto quei cavalli? È possibile utilizzare l'intuizione e scegliere in modo casuale quattro. Ma sarebbe come giocare a un gioco di fortuna. I gestori di fondi professionali non si basano solo sulla loro intuizione per scegliere un portafoglio ben diversificato. Utilizzano tecniche statistiche per individuare i cosiddetti "asset non correlati ." Le attività non correlate possono aiutarti a diversificare il proprio portafoglio e gestire i rischi - buone notizie per gli investitori che sono preoccupati dell'incertezza dei dadi di rotolamento.

Ma non è perfetto: diversificare il portafoglio raccogliendo attività non correlate potrebbe non funzionare sempre. In questo articolo, ti mostriamo quale correlazione e spiega come funzionano le attività non correlate - e quando non lo fanno.

Una partita di numeri
La correlazione statistica misura il grado di relazione tra due variabili in termini di numero che si trova tra +1 e -1. Quando si tratta di portafogli diversificati, la correlazione rappresenta il grado di relazione tra i movimenti dei prezzi delle diverse attività incluse nel portafoglio. Una correlazione di +1 significa che i prezzi si muovono in tandem; una correlazione di -1 significa che i prezzi si muovono in direzioni opposte. Una correlazione di 0 significa che i movimenti dei prezzi delle attività sono totalmente non correlati; in altre parole, il movimento dei prezzi di un'attività non ha alcun effetto sul movimento dei prezzi dell'altro bene.

In pratica, è difficile trovare un paio di attività che abbiano una perfetta correlazione positiva di +1, una perfetta correlazione negativa di -1 o perfino una perfetta correlazione neutrale di 0. Infatti, la correlazione tra diverse coppie di attività potrebbe essere una delle numerose possibilità che si trovano tra +1 e -1 (ad esempio, +0,26 o -0,30). Ogni numero ti dice quindi quanto lontano o quanto ti trovi vicino da quello perfetto 0 dove due variabili sono totalmente non correlate. Quindi, se la correlazione tra Asset A e Asset B è 0. 35 e la correlazione tra Asset A e Asset C è 0. 25, allora si può dire che Asset A è più correlato con Asset B rispetto ad Asset C. <

Se due coppie di asset offrono lo stesso rendimento a pari rischio, la scelta della coppia

meno

correlata riduce il rischio complessivo del portafoglio. Tutti gli asset non vengono creati uguali Proprio come diversi tipi di piante influiscono in modo diverso, differenti fattori macroeconomici influenzano in modo diverso le diverse attività. Alcune piante prosperano su montagne innevate, alcune crescono in deserti selvatici e alcuni crescono in foreste pluviali.Cambiamenti drammatici nel clima globale influiscono negativamente su alcune piante, mentre altri si prosperano. (Per ulteriori informazioni sulla macroeconomia, vedere

Analisi macroeconomica
.) Allo stesso modo, le modifiche nell'ambiente macroeconomico hanno effetti diversi sulle attività diverse. Ad esempio, i prezzi delle attività finanziarie come azioni e obbligazioni e attività non finanziarie come l'oro potrebbero muoversi in direzioni opposte a causa dell'inflazione. L'elevata inflazione può portare ad un aumento dei prezzi dell'oro, mentre può portare ad un calo dei prezzi delle attività finanziarie. Fare la giusta mossa: Utilizzare una matrice di correlazione

I statisti utilizzano i dati sui prezzi per scoprire come i prezzi di due beni si sono spostati in passato in relazione reciproca. Ogni coppia di attività è assegnato un numero che rappresenta il grado di correlazione nei loro movimenti di prezzo. Questo numero può essere utilizzato per costruire una cosiddetta "matrice di correlazione" per le diverse attività. Una matrice di correlazione rende più facile la scelta delle diverse attività presentando la loro correlazione tra loro in forma tabulare. Una volta che hai la matrice, puoi utilizzarla per scegliere un'ampia varietà di attività che hanno differenti correlazioni tra loro.

Durante la scelta delle risorse per il tuo portafoglio, devi scegliere da una vasta gamma di permutazioni e combinazioni. Non importa come si gioca la tua mano in un portafoglio di molte attività, alcune delle attività sarebbero correlate positivamente, alcune sarebbero correlate negativamente e la correlazione del resto potrebbe essere sparsa intorno a zero.
Iniziare con le categorie più ampia (come le azioni, le obbligazioni, i titoli di Stato, i beni immobili, ecc.) E quindi restringere fino a sottocategorie (beni di consumo, prodotti farmaceutici, energia, tecnologia e così via). Infine, scegli l'asset specifico che vuoi possedere. Lo scopo della scelta delle attività non correlate è diversificare i rischi. Mantenere le attività non correlate assicura che l'intero investimento non venga ucciso da un solo proiettile.

La creazione di un patrimonio non correlato

Un proiettile randagio potrebbe non essere sufficiente per uccidere un portafoglio di asset non correlati, ma quando l'intero mercato finanziario si trova ad affrontare l'assalto da armi di distruzione di massa finanziaria, allora anche i beni totalmente non correlati possono perdere insieme. Grandi perdite finanziarie causate da un'alleanza sleale di innovazioni finanziarie e di leva possono portare beni di tutti i tipi sotto lo stesso martello. Questo è quanto è accaduto durante il crollo del Long Term Capital Management. È anche ciò che è avvenuto durante la crisi del mercato finanziario nel 2007-08.

Ora la lezione sembra essere ben presa: la leva finanziaria - la quantità di denaro prestata utilizzata per effettuare qualsiasi investimento - taglia entrambi i modi. Utilizzando la leva, è possibile prendere l'esposizione che è molte volte più del tuo capitale. La strategia di prendere un'elevata esposizione utilizzando soldi prestati funziona perfettamente quando sei in una striscia vincente. Si ottiene a casa un profitto maggiore anche dopo aver pagato i soldi che dovete. Ma il problema con leva è che aumenta anche il potenziale di perdita da un investimento andato storto.Devi pagare i soldi che hai da qualche altra fonte.
Quando il prezzo di una attività crolla, il livello di leverage può costringere un operatore a liquidare anche le sue buone attività. Quando un commerciante sta vendendo le sue buone risorse per coprire le sue perdite, ha difficoltà a distinguere tra attività correlate e non correlate. Vende tutto ciò che c'è nelle sue mani. Durante il grido di "vendere, vendere, vendere", anche il prezzo dei beni potrebbe andare in discesa. La situazione diventa davvero complicata quando ognuno detiene un portafoglio diversificato. La caduta di un portafoglio diversificato potrebbe portare molto alla caduta di un altro portafoglio diversificato. Così, grandi perdite finanziarie possono mettere tutte le attività nella stessa barca.

Conclusione

Durante i momenti economici difficili, sembra che i beni non correlati siano scomparsi, ma la diversificazione serve ancora il suo scopo. La diversificazione non può fornire un'assicurazione completa contro il disastro, ma conserva ancora il suo fascino come protezione contro eventi casuali sul mercato. Ricorda: niente di più di una completa eliminazione avrebbe ucciso tutti i tipi di beni insieme. In tutti gli altri scenari, mentre alcuni asset perdono più velocemente di altri, alcuni riescono a sopravvivere. Se tutte le attività sono scese insieme, il mercato finanziario che vediamo oggi sarebbe stato morto molto tempo fa.