Una somma di denaro non è la stessa da un periodo all'altro nel tempo. Ad esempio, se hai vinto 500 dollari nella lotteria 50 anni fa, saresti stato più ricco di se l'avessi vinto ieri. Questa regola riflette la potenza degli interessi accumulati.

Per valutare la redditività di un progetto di investimento, è possibile utilizzare il valore attuale netto (NPV). NPV è il calcolo dell'entrata in denaro netta che un progetto dovrebbe ottenere nei dollari di oggi, considerando il valore del denaro nel tempo. Anche se è possibile calcolare NPV con funzioni matematiche convenzionali, Excel ha una funzione dedicata per calcolare NPV.

Il seguente articolo spiega come utilizzare questa funzione nel caso di un calcolo di NPV con flussi di cassa che vengono raccolti negli stessi periodi di ogni anno (fine periodo) e nel caso di un calcolo della NPV con flussi di cassa che vengono raccolti negli stessi periodi ogni anno (ma all'inizio del periodo) e nel caso di un calcolo del valore NPV con flussi di cassa che si verificano in diversi periodi.

Per prendere l'esempio precedente, se avessi vinto 500 dollari 50 anni fa e avevi messo tutti quei soldi in un veicolo d'investimento con un rendimento annuo del 5%, avresti pagato $ 5. Oggi 733 o $ 500 * (1 + 5%) ^ 50.

Il calcolo del valore attuale di un importo da ricevere in futuro viene chiamato sconto. Quando viene calcolato il valore futuro di una quantità presente, viene chiamata capitalizzazione. (Per la lettura relativa, vedere anche:

Valore del denaro: Determinare il valore futuro

.)

Il principio del NPV

Per calcolare il valore NPV di un progetto di investimento, è necessario considerare il valore attuale di tutte le ricevute di cassa e di tutte le erogazioni in denaro relative al progetto. In generale, se il risultato è maggiore di $ 0, accettiamo il progetto. Altrimenti, sceglieremo di abbandonarlo. In altre parole, realizzare un progetto con un NPV maggiore di $ 0 aggiungerà al valore di una società.

La scelta di un tasso di sconto è di solito legata al livello di rischio per il progetto. Se questo progetto è equivalente al rischio medio della società, possiamo utilizzare il costo medio ponderato del capitale di impresa.

Quindi, se prendiamo la tabella dei flussi di cassa relativi ad un progetto di investimento:

E se assumiamo un tasso di sconto del 10% e una durata di vita di 15 anni, questo è quello che avremmo ottenuto:

La formula del valore attuale di Excel:

NPV

= - $ 232, 000 + $ 38, 800 (1 + 0, 10)

-2 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^{> -3} + … + $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^-15 NPV ^{= $ 63, 116} Ciò significa che scegliendo di assegnare oggi $ 232.000 sostituire la macchina, la società sperimenterà una crescita di $ 63, 116. ^{Flussi di cassa alla fine del periodo}

Nel caso in cui i flussi di cassa siano sempre raccolti alla stessa data ogni anno - la fine di un periodo - è possibile utilizzare semplicemente la funzione di base NPV NPV.Questa funzione, come illustrato di seguito, richiede due parametri: il primo è il tasso di sconto e il secondo è il range di flussi di cassa. (Per ulteriori informazioni, vedere: Migliorare l'investimento con Excel

.)

Nel caso in cui i flussi di cassa siano sempre tenuti alla stessa data ogni anno, ma in precedenza, semplicemente moltiplicare il valore NPV per (1 + tasso) . Infatti, la funzione di base Excel prevede che i flussi di cassa siano ricevuti alla fine del periodo. Allo stesso modo, in un simile scenario, il primo flusso dovrebbe essere considerato al momento 0, quindi semplicemente potremmo escludere la funzione NPV e aggiungerla al NPV di tre altri flussi, che sarebbero poi considerati alla fine del flusso di cassa, ma con un ritardo di un anno (vedi esempio di seguito).

Infine, se si tenta di calcolare un NPV di un progetto che genera flussi di cassa in diversi momenti nel tempo, è necessario utilizzare la funzione XNPV, che include tre i parametri: il primo è il tasso di sconto, la seconda è la serie dei flussi di cassa e la terza è l'intervallo di date in cui i flussi di cassa vengono ricevuti in tempo.

Excel rende il calcolo NPV rapido e (relativamente) facile.