La società di ricerca di investimento MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1. 32% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha annunciato lunedì che includerebbe Ricevute depositarie (ADR) delle società cinesi nel suo indice di mercato emergente. Circa $ 1. 6 miliardi di investimenti attualmente tracciano questo indice, secondo Reuters, tra cui i 234 miliardi di dollari in iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46) 86 + 1. 12% Creato con Highstock 4. 2. 6 ).

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Azioni A, Azioni H, ADR

Il trattamento MSCI di azioni cinesi è stato attentamente monitorato da mesi. Nel mese di giugno ha deciso di non includere le quote A nelle sue linee guida globali; queste sono azioni denominate in yuan delle società continentali che commerciavano sulle borse valori di Shenzhen e Shanghai e non sono in gran parte a disposizione degli investitori stranieri. La decisione ha scatenato una sell-off nei mercati cinesi surriscaldati e gli interventi governativi impuri hanno ulteriormente eroso la fiducia degli investitori.

L'indice dei mercati emergenti di MSCI ha già un'esposizione a società cinesi continentali, però attraverso le azioni H: sono azioni delle società cinesi continentali che commerciano a Hong Kong e sono denominati in dollari di Hong Kong. Circa il 23% dell'indice è investito in queste azioni, che hanno visto declini ripidi insieme ai loro equivalenti a A precedenti nell'anno. Con l'aggiunta di ADR, circa il 26% dell'indice sarà investito in Cina.

L'inclusione di ADR di MSCI dirigerà forse 70 miliardi di dollari in capitale a società cinesi continentali quotate all'estero come Alibaba Group Holding Ltd (BABA

BABAAlibaba Grp187 84 + 2. 53%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Weibo Corp (WB ), Baidu Inc (BIDU BIDUBaidu244. 53 + 1. 24% > WBWeibo99. 21 + 2. 90% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Di questo totale, 7 miliardi di dollari scorreranno in ADR cinesi a causa di ETF passivi di inseguimento di indici, come l'EEM. I restanti saranno provenienti da gestori di fondi attivi, che probabilmente sarebbero scettici dell'esposizione cinese a causa delle turbolenze del mercato azionario di quest'estate e delle prove evidenti di rallentamento della crescita economica. Gli ADR offrono un livello di rassicurazione per gli investitori in società cinesi, in quanto non sono (direttamente) soggette agli interventi dei mercati domestici delle autorità cinesi. Tale isolamento relativo sarà probabilmente temporaneo, tuttavia molti considerano l'inclusione degli ADR come un passo verso l'eventuale inclusione di azioni A-A negli indici di MSCI. La decisione di giugno della società ha dichiarato che "prevede di includere le quote della Cina A nei suoi benchmark globali dopo che alcuni importanti problemi rimanenti relativi all'accessibilità al mercato sono stati risolti." Nel frattempo, gli investitori intrepidi che vogliono esporre alle azioni A possono ricercare la Deutsche X-Trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR ASHRXt Hrv CSI Chin30 83 + 1. 35% La creazione di Highstock 4. 2. 6

).

L'apertura La decisione di MSCI, se è in realtà un passo verso l'eventuale inclusione di azioni a parte, fa parte di una più ampia apertura della terraferma cinese Il governo ha annunciato all'inizio di ottobre che avrebbe emesso il debito sovrano denominato in yuan a Londra e sta spingendo per essere incluso nel paniere delle monete di riserva del FMI Special Drawing Rights. Le scorte di Hong Kong e di Shanghai, ma allo stesso tempo gli investimenti cinesi nel resto del mondo sono in aumento, non solo nei paesi ricchi di materie prime dell'America Latina e dell'Africa, ma in economie sviluppate come Israele. sta aprendo, ma il processo è stato caotico e le implicazioni nei pressi termine sono incerti. La linea di fondo Gli investitori con l'esposizione all'indice di Emerging Market di MSCI avranno presto più Cina nel loro portafoglio, per meglio o per peggio. Le aziende cinesi quotate in U. possono vedere una spinta, poiché i gestori di fondi e gli ETF scoppiano le azioni per riflettere l'indice. I titoli indiani, Taiwanesi e coreani possono subire, d'altra parte, perché sono venduti per fare spazio ad una maggiore allocazione della Cina. L'economia cinese sta attraversando un'enorme transizione, sia in termini di modello di crescita che di ruolo nel mercato mondiale di valuta, borsa e azionari; finora, è stato nient'altro che liscio.