L'investimento di valore è un approccio collaudato alla gestione degli investimenti che risale agli anni '30 con Benjamin Graham, il padre ampiamente considerato del valore investendo. In linea di massima, investire in valore comporta la selezione di titoli che sono negoziati al di sotto del loro valore intrinseco. Fondamentalmente, gli investitori di valore cercano di acquistare azioni "a buon mercato" e poi tenervi nel loro portafoglio in previsione degli scambi fino al loro valore potenziale. Il risultato finale è spesso un profitto considerevole ma c'è il rischio di cadere in una trappola di valore e perdite sofferte. Con una trappola di valore, un'azienda con un basso prezzo delle azioni può infatti essere una società poco performante e non una "gemma nascosta" come assunto dall'investitore. (Per saperne di più, vedere: Le scorte di azioni o valute poco costose? )

Gli investitori di valore tendono a concentrarsi sul valore delle attività in un'impresa e considerano gli stock di crescita come speculativi e quindi un investimento inaffidabile. Una definizione più ristretta stia pertanto acquisire scorte che sono negoziate a meno del valore delle attività in atto e considerare la crescita, se si materializza, come un vantaggio extra. (Vedi: Ricerca di titoli sottovalutati ).

Gli investitori di valore hanno tipicamente le seguenti caratteristiche comuni:

1. Stretta disciplina: gli investitori di valore riconoscono che il valore di investimento è un lavoro duro che richiede di rimanere messo attraverso le oscillazioni di mercato. La maggior parte delle ricerche indica il fatto che elevati livelli di attività di portafoglio tendono ad avere danni ai rendimenti degli investimenti. La disciplina è quindi un elemento fondamentale del successo a lungo termine e è fondamentale affinché gli investitori non sconfino (basato principalmente sulle emozioni) dal valore fondamentale che investe la filosofia. (Per la lettura correlata, vedere: Come fare una scommessa vincente a lungo termine ).
2. Filosofia dell'investimento fondamentale: i discepoli della filosofia che investono valore hanno una ben definita comprensione della meccanica dietro i mercati e come i mercati si auto-corretti. Questa conoscenza è promossa soprattutto attraverso il tempo e l'esperienza e supportata da risultati empirici. (Per ulteriori informazioni, leggere: 5 metriche necessarie per gli investitori di valore ).
3. Il vantaggio competitivo: il successo degli investimenti a lungo termine deriva dal vantaggio competitivo e per gli investitori di valore questo vantaggio può derivare dalla capacità di aggregare in modo efficace ed efficiente le informazioni in tutti i mercati rispetto all'investitore ordinario, un orizzonte più lungo, per la liquidità o per un diverso status fiscale rispetto all'investitore ordinario.

Short Selling

Short selling è una strategia che prevede la vendita di una garanzia che l'investitore / venditore non possiede o ha preso in prestito. Le plusvalenze da cessare sono realizzate quando il prezzo della garanzia cade e il venditore acquista la garanzia a un prezzo inferiore.I venditori corti tendono ad essere speculatori di rischio o investitori che cercano di coprire le perdite da lunghe posizioni nel loro portafoglio.

Se il prezzo delle azioni aumenta contro l'aspettativa del venditore, questa strategia comporterà perdite illimitate, in quanto non esiste un limite assoluto definito sul livello delle perdite che possono essere sostenute. La vendita di corti è quindi una strategia molto rischiosa.

Motivi Valore Investitori Evita la vendita corta

Proprio come ci sono analisi che vanno a determinare se acquistare un titolo, ci sono anche analisi necessarie per eseguire efficacemente una vendita breve. Sul lato lungo, gli investitori cercano generalmente aziende con una forte gestione, una forte traiettoria di crescita futura, margini elevati e rendimenti sul capitale investito, debiti poco o niente e vantaggi competitivi sostenibili - tutti a un prezzo abbastanza basso. Al contrario, i venditori di scorrimento cercano una gestione debole o inesperta, margini depressi e rendimenti del capitale investito, crescita bassa o negativa, livelli elevati e crescenti di debiti, crediti e inventario e poveri vantaggi competitivi, tutti a un prezzo ragionevolmente elevato. (Su una nota correlata, vedere: Trappole di valore: Cacciatori di bargain! Attenzione! )

È importante notare che il sell-short non è semplicemente l'opposto di un lungo investimento. È molto più impegnativo e più rischioso ed è tipicamente evitata dagli investitori di valore per i seguenti motivi:

Alto livello di rischio di mercato: Con la vendita a corto raggio c'è un rischio molto elevato di mercato oltre al business rischio che è tipicamente associato a lunghi investimenti. Questo rischio di mercato deriva dal fatto che se il titolo è offerto abbastanza, il venditore corto è esposto a chiamate di margine necessarie per coprire la transazione. Dato che il valore delle conoscenze profonde degli investitori sulla meccanica di mercato e sul modo di autocorrezione dei mercati, il livello potenzialmente elevato di rischi di mercato serve a scoraggiare fortemente gli investitori di valore da impegnarsi nella vendita a corto.

Horizon di investimento a breve termine: La vendita di corti è tipicamente una strategia a breve termine ma alcuni venditori la percepiscono come una strategia di vendita e di mantenimento da eseguire con un orizzonte d'investimento a lungo termine. Con questa percezione, la tendenza al rialzo a lungo termine del mercato funziona contro il venditore che è lasciato a riempire livelli elevati di richieste di margine mentre i prezzi delle azioni tendono a mostrare una tendenza verso l'alto nel lungo periodo. Gli investitori di valore riconoscono la traiettoria verso l'alto dei prezzi azionari a lungo termine ed evitano la vendita a corto di base su questa tendenza empiricamente osservata. (Vedere altre informazioni in: L'uso della tendenza ).

Gli errori sono ingranditi: La vendita di corti è di solito eseguita utilizzando leva. Cioè, i venditori in genere prendono in prestito fondi o titoli al fine di ingrandire i rendimenti dalla vendita corta. Ma con possibili profitti ingranditi vengono ugualmente possibili perdite ingrandite. Se l'analista del venditore della vendita corta fosse erronea, le perdite sono molto più grandi di quelle che sarebbero state da una lunga posizione a causa dell'utilizzo della leva finanziaria in breve vendita.Visto la necessità di utilizzare leva per aumentare i rendimenti dal breve vendita, porta gli investitori a smontare la vendita corta.

Linea inferiore

La vendita di corti non dovrebbe essere vista come strategia di vendita e manutenzione. La vendita a corto raggio ha un orizzonte a breve termine e richiede una gestione attiva nel caso in cui il commercio sale a sud, lasciando il venditore pronto per uscire dal commercio. L'investimento ha rischi e un buon investitore di valore lo capisce. Fare soldi dall'acquisto di sconti "sconto" sembra facile in superficie ma è molto più difficile di quanto appare. La loro strategia richiede la disciplina e il tempo per giocare e le tattiche a breve termine come la vendita di corto solo servono a ridurre il potenziale investitore di valore per realizzare rendimenti decenti nel lungo periodo. Per essere un investitore di buon valore, è necessario trovare e acquistare azioni di affare, ma soprattutto, è necessario attenersi al commercio finché il mercato non riconosce il valore di questi titoli. Come dice il famoso detto: "Questa gara non è data al veloce né al sicuro, ma a coloro che possono sopportare. “