a: > Delta misura la sensibilità di un'opzione relativa all'attività sottostante. Misura il tasso di variazione del prezzo di un'opzione rispetto ad una variazione di prezzo nell'attività sottostante. Delta indica ad un investitore la relazione tra una variazione del prezzo di opzione rispetto ad una variazione del prezzo di sottostante. Ad esempio, un'opzione con un delta di 0,9 sposta 90 centesimi per ogni movimento di $ 1 nel titolo sottostante.

Il valore del delta è influenzato dal decadimento del tempo e dalla volatilità implicita. Poiché il tempo di scadenza di un'opzione diminuisce, il delta delle opzioni di out-of-the-money diminuisce, mentre il delta delle opzioni in denaro aumenta. Poiché la volatilità implicita aumenta, gli investitori ritengono che il prezzo dell'attivo sottostanti avrà un maggiore cambiamento di prezzo, che modificherà il valore del delta. Generalmente, un aumento della volatilità implicita fa sì che il delta passi verso 0. 5, il che significa che un'opzione sposta 50 centesimi per ogni mossa di $ 1 nell'attivo sottostante.

Come opzione di chiamata si avvicina profondamente al denaro e più vicino alla scadenza, il valore del delta si avvicina a 1. Come opzione put si approfondisce nel denaro e più vicino alla scadenza, il valore del delta si avvicina a -1.

Una posizione di riserva lunga ha un delta di 1, mentre una posizione di riserva breve ha un delta di -1. Poiché il delta di una posizione di riserva lunga è limitato da 0 e 1, un'opzione non può superare tale valore. D'altra parte, il delta di una posizione di riserva breve è limitato da 0 e -1, quindi un'opzione non può essere inferiore a tale valore.