La nuova regola fiduciaria del Dipartimento del Lavoro (DOL) apparirà presto al pubblico nella sua forma definitiva. Anche se la lingua finale della regola è ancora da vedere, la spinta fondamentale è quella di elevare tutti i professionisti della pianificazione finanziaria che lavorano con piani di pensionamento in qualsiasi condizione allo status di fiduciario. Ciò può facilmente portare ad un maggior livello di responsabilità per molti consulenti, in particolare quelli che in passato hanno funzionato solo come broker. Tuttavia, c'è un modo per coloro che lavorano con piani di pensionamento per esternalizzare almeno alcuni dei rischi che assumono.

I servizi di investimento fiduciario definiti dalla legge sul reddito da lavoro dipendente (ERISA) del 1974 sono le regole numerate 3 (21) e 3 (38). Un fiduciario che funge sotto la regola precedente funge da cofiduciario che raccoglie fondi fuori da un gruppo più grande per essere utilizzato all'interno di un piano qualificato, ma lascia la decisione finale di apportare eventuali modifiche al piano allo sponsor. Coloro che agiscono sotto questa seconda regola assumono anche questa responsabilità. La responsabilità che viene con quest'ultima responsabilità è che i consulenti possono esternalizzare a consulenti di terze parti (TPA) quali Morningstar, Inc. o Wilshire Advisors. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Cosa significa la politica fiduciaria del DoL per i consulenti

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I pianificatori che lavorano nell'ambito del programma 3 (21) possono restare indietro e lasciare lo schermo TPA tutti i fondi disponibili attraverso la piattaforma del record keeper del piano e scegliere una manciata selezionata che soddisfi i criteri il piano di pensione in questione. Il piano sponsor e consulente quindi scelgono il gruppo finale di fondi che devono essere offerti all'interno del piano. Nella disposizione 3 (38), anche i fornitori esterni fanno questa determinazione finale, eliminando così un livello ancora maggiore di responsabilità fiduciaria dalle spalle del consulente.

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Una tendenza crescente

Più e più consiglieri stanno cominciando a utilizzare amministratori di terze parti per selezionare i fondi nei loro piani di pensionamento. L'ammontare degli attivi che Morningstar offre oggi per questo servizio è quasi triplicato negli ultimi sette anni, da poco più di 10 miliardi di dollari nel 2009 a quasi 30 miliardi di dollari nel 2016. La regola fiduciaria che scende dalla DOL è solo probabile ancora più popolare, in quanto i consiglieri saranno tenuti ad aderire alla definizione del fiduciario come definito da loro oltre alle loro attuali responsabilità fiduciarie presso la Securities and Exchange Commission (SEC).

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La maggior parte di questa crescita può provenire da consiglieri che lavorano come intermediari con piani più piccoli. Hanno già solo dovuto rispettare lo standard di idoneità stabilito dalla FINRA e la regola DOL può trasformare le proprie attività all'orecchio per un certo periodo di tempo, mentre si adattano al nuovo standard fiduciario.L'outsourcing di una parte della loro potenziale responsabilità per i piani di pensionamento che fungono da consulenti può essere un'alternativa molto attraente per abbandonare i propri piani o assumere un certo grado di rischi legali e normativi che non possono permettersi. La linea inferiore Anche se l'outsourcing di una parte del processo di selezione del fondo a un terzo ridurrà efficacemente il livello globale di responsabilità per i consulenti che lavorano con i piani di pensione, questa misura non rimuoverà completamente il rischio per loro. Ci saranno ancora responsabilità a livello individuale per i consulenti che forniscono consulenza per questi piani e ciò non può essere esternalizzato in nessuna qualità. Tuttavia, la regola DOL mostrerà probabilmente una sostanziale espansione di questa pratica da parte dei consulenti, specialmente quelli che lavorano come broker su commissione. Saranno i più colpiti dalla nuova regola e possono essere molto ricettivi a qualsiasi possibile riduzione della loro responsabilità professionale che è disponibile. (Per ulteriori informazioni, vedere:

La nuova fiduciaria sarà annunciata il 6 aprile 2016

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