Dal 2013 al 2015, le azioni di Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% 2.9 ) sono apprezzati più rapidamente di quelli di American Airlines Group (NYSE: AAL AALAmerican Airlines Group Inc 47,5 + 0. 13% creati con Highstock 4. 2. 6 ) . American Airlines ha chiuso il 2015 a 42 dollari. 35, con un incremento del 67,7% rispetto a dicembre 2013. Le azioni Delta hanno chiuso il 2015 a 50 dollari. 69, un aumento del 84% del 3% nel periodo biennale. Entrambe le società hanno beneficiato dei prezzi dei petroliferi, e il carburante jet rappresenta in genere la spesa più singola con cui gli operatori aerei devono affrontare. Le azioni di Delta hanno superato la performance di American Airlines nei periodi più recenti grazie ai risultati finanziari e alle migliori prospettive di crescita, che possono essere attribuite ad una maggiore capacità di utilizzo e ad una maggiore efficienza della generazione delle entrate. Gli analisti accreditano la capacità di Delta di addebitare un premio alla concentrazione della compagnia aerea sul traffico aziendale.

Le Azioni di American Airlines sono aumentate rispetto ai principali compagni aerei nel 2014 in quanto l'azienda ha cominciato a capire i vantaggi della sua fusione con US Airways. La società ha raggiunto la redditività netta per il primo anno intero dal 2007, e il patrimonio netto azionario è diventato positivo dopo anni di valore negativo di libro. I guadagni dalla scala, il calo dei prezzi del petrolio e il miglioramento del sentimento dei consumatori hanno aiutato la nuova entità combinata a produrre risultati migliori rispetto a quelli degli anni precedenti. Le azioni di Delta sono apprezzate per tutto il 2014, ma sono rimaste quelle di American Airlines. Le entrate di Delta sono cresciute del 6,9%, segnando il terzo anno diretto di espansione top-line a cifre unica. Il risultato operativo è diminuito in quanto il margine lordo è diventato più stretto e le spese operative sono aumentate. Mentre American Airlines avrebbe beneficiato dell'applicazione di una strategia di turnaround, i grandi guadagni di Delta alla fine del 2014 sono stati guidati esclusivamente da una migliore prospettiva basata sui prezzi del petrolio in calo.

Nel 2015, le relative fortune delle due società hanno girato, permettendo ai beni di due anni di Delta di salire oltre quelli di American Airlines. Dopo l'intero esercizio trascorso dalla fusione, le entrate di American Airlines sono diminuite del 3,9% nel 2015. I bassi prezzi del petrolio hanno contribuito a stimolare un'ampliamento del margine lordo di 800 punti base, ma la conseguente crescita del reddito operativo è stata attenuata da un aumento spese operative e redditi ridotti. Gli estimatori dell'accordo di consensus per American Airlines sollecitano solo l'aumento del 1% della crescita degli utili nei prossimi cinque anni, molto al di sotto del tasso previsto per i coetanei del settore. Delta ha prodotto risultati più forti entro il 2015. Il fatturato è cresciuto di circa l'1%, ma il reddito operativo è aumentato notevolmente.Alcuni articoli speciali hanno spinto il reddito del Delta per il 2015 anche più elevato, ma il rendimento preesistente rettificato è ancora aumentato del 29% rispetto all'anno precedente. Si prevede che la crescita del reddito per la società si avvicina a quella del settore medio previsto al di sopra del 23%.

Il fattore di carico passeggeri di American Airlines, una misura dell'utilizzo delle capacità, è cresciuto di 100 bps fino all'83% nel 2015. A causa della riduzione della resa, i ricavi passeggeri per miglio di posti disponibili (RASM) sono diminuiti del 5,4% , creando una traccia superiore. Il fattore di carico del Delta è aumentato di 240 bps a 85. Il 2% nel 2015, mentre il passeggero RASM è sceso solo del 2%. Un migliore utilizzo delle capacità e maggiori ricavi per unità hanno indicato operazioni più efficienti o una migliore potenza dei prezzi, che ha portato risultati operativi superiori.

Metriche di valutazione

Le prestazioni superiori e le prospettive più forti sono generalmente sufficienti per aumentare i prezzi delle azioni, ma è necessaria anche la valutazione. Se le prestazioni superiori erano già state assunte e Delta è stata valutata in maniera più aggressiva, allora la variazione dei prezzi delle azioni potrebbe non avere rispecchiato i risultati finanziari.

Una revisione di diversi rapporti di valutazione relativamente popolari dimostra che la valutazione di Delta è stata modesta per consentire alle azioni di salire al di sopra di American Airlines nel corso del 2015. Delta e americani hanno rapporti prezzo-a-rapporto (P / E) 5. 8 e 5. 4, rispettivamente. Con una previsione di crescita sostanzialmente più elevata, il rapporto di cinque anni del rapporto prezzo / guadagno (PEG) di Delta è molto inferiore a quello di American Airlines, indicando che è più costoso acquistare un diritto a flussi futuri futuri per questi ultimi.

Entrambe le società hanno valore d'impresa (EV) a tassi di interesse prima delle imposte, degli ammortamenti e degli ammortamenti (EBITDA) tra 4 e 4. controlli per differenze nella struttura del capitale.

Il rapporto prezzo / libro di American Airlines (P / B) del 6,4 è significativamente superiore a quello di Delta 3, rendendo il valore attuale del patrimonio azionario di Delta relativamente poco costoso all'acquisto. Il Delta è anche più economico basato sul rendimento del dividendo, con un rendimento del dividendo in avanti del 1,29% rispetto al 1,9% di American Airlines.