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I concetti di economia dell'effetto reddito e dell'effetto di sostituzione esprimono cambiamenti nel mercato e come questi cambiamenti influenzano i modelli di consumo per beni di consumo e servizi. L'effetto reddito esprime l'impatto dell'aumento del potere d'acquisto sui consumi, mentre l'effetto di sostituzione descrive come il consumo è influenzato dalla modifica dei prezzi relativi. Diversi beni e servizi sperimentano questi cambiamenti in modi diversi. Alcuni prodotti, chiamati beni inferiori, generalmente diminuiscono il consumo ogni volta che i redditi aumentano. La spesa e il consumo di beni di consumo dei consumatori aumentano tipicamente con un potere d'acquisto più elevato, a differenza dei beni inferiori.

Gli articoli di lusso sono merci normali. Tipicamente, le famiglie a reddito più elevato spendono di più sugli articoli di lusso. Poiché aumentano i redditi e il potere d'acquisto delle famiglie, vengono venduti più beni di lusso e la domanda di questi prodotti aumenta. Abbigliamento scontato è un esempio di un bene inferiore che molti consumatori rifiutano a livelli di reddito più elevati. La domanda di beni normali e la domanda di beni inferiori hanno una covarianza negativa. In altre parole, si muovono in direzioni inverse.

I costi cambiano l'uno rispetto all'altro, i consumatori possono scegliere di acquistare meno di un elemento e più di un altro. Se, ad esempio, il costo di acquisto di un veicolo estero aumenta più velocemente del costo di un veicolo americano, le vendite di veicoli nuovi iniziano a favorire i veicoli americani. Le richieste di mercato cambiano ogni volta che un elemento può sostituire un altro a un costo inferiore. L'effetto di sostituzione cambia i modelli di consumo a favore dell'alternativa più conveniente. Tuttavia, anche una riduzione modesta del prezzo può rendere un prodotto più costoso più attraente per i consumatori. Se l'istruzione universitaria privata è più costosa di quella universitaria, i consumatori sono attratti da collegi pubblici. Qualsiasi diminuzione delle spese di insegnamento privato motiva più studenti per iniziare a frequentare scuole private. Questa diminuzione rappresenta una modifica relativa dei prezzi e impatto sul mercato universitario.