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L'effetto di sostituzione si riferisce ai consumatori che spendono denaro su elementi di valore inferiore, mentre l'effetto reddito si riferisce a come i consumatori tendono a spendere più o meno sui servizi e sui beni a seconda che i loro redditi siano aumentati o diminuiti, rispettivamente.

La sostituzione può avvenire sotto forma di consumatore che sostituisce oggetti a prezzi più economici o moderatamente costosi con quelli più costosi quando si verifica un cambiamento delle finanze. Ad esempio, un buon rendimento di un investimento o di un altro guadagno monetario può indurre un consumatore a sostituire un modello più vecchio di un elemento costoso per un altro. L'inverso è vero quando i redditi diminuiscono. La sostituzione nella direzione dell'acquisto di articoli a basso prezzo generalmente ha una conseguenza negativa sui dettaglianti. Significa anche meno opzioni per il consumatore. Ci sono tuttavia alcuni rivenditori che possono trarre vantaggio da un tale effetto, come quelli del mercato per gli articoli più economici.

L'effetto del reddito produce i consumatori che spendono più o meno in generale e non indicano necessariamente gli acquisti di valore più alto o inferiore. Un consumatore può scegliere di acquistare beni più costosi in quantità minori o in beni più economici in quantità più elevate. Un concetto chiamato propensione marginale da consumare spiega come i consumatori spendono sulla base del reddito. Si basa sull'equilibrio tra le abitudini di spesa e di risparmio del consumatore. La propensione marginale di consumo è inclusa in una teoria più grande di macroeconomia nota come macroeconomia keynesiana. Keynesiano trae confronti tra produzione, reddito individuale e tendenza a spendere di più.