La copertura comporta la presa di una posizione di compensazione in un derivato per bilanciare eventuali guadagni e perdite sull'attività sottostante. Gli hedging tentano di eliminare la volatilità associata al prezzo di un'attività, assumendo posizioni compensate in contrasto con quelle che l'investitore ha attualmente. L'obiettivo principale della speculazione, d'altra parte, è quello di trarre profitto dalle scommesse sulla direzione in cui un bene sarà in movimento.
Hedger riduce il rischio assumendo una posizione opposta nel mercato a quello che cercano di coprire. La situazione ideale nella copertura sarebbe quella di causare un effetto per annullare un'altra. Ad esempio, si supponga che un'azienda si specializza nella produzione di gioielli e ha un contratto importante in sei mesi, per il quale l'oro è uno degli ingressi principali della società. L'azienda è preoccupata per la volatilità del mercato dell'oro e ritiene che i prezzi dell'oro potrebbero aumentare sostanzialmente nel prossimo futuro. Per proteggersi da questa incertezza, la società potrebbe acquistare un contratto futures di sei mesi in oro. In questo modo, se l'oro sperimenta un aumento del prezzo del 10%, il contratto futures si bloccherà in un prezzo che compenserà questo guadagno. Come si può vedere, anche se le coperture sono protette da qualsiasi perdita, sono anche limitate a qualsiasi guadagno. A seconda delle politiche aziendali e del tipo di attività che essa svolge, può scegliere di proteggere contro determinate operazioni commerciali per ridurre le fluttuazioni del suo profitto e proteggersi da qualsiasi rischio negativo.
Gli speculatori fanno scommesse o indovini su dove credono che il mercato sia diretto. Ad esempio, se uno speculatore ritiene che un magazzino sia troppo caro, potrebbe vendere la scorta e attendere che il prezzo del titolo diminuisca, al momento in cui riceverà gli stock e riceverà un profitto. Gli speculatori sono vulnerabili sia per il lato negativo che per il mercato; quindi, la speculazione può essere estremamente rischiosa.
Nel complesso, gli hedger sono considerati avversi del rischio e gli speculatori sono tipicamente considerati come amanti del rischio. Hedgers cerca di ridurre i rischi connessi all'incertezza, mentre gli speculatori scommettono contro i movimenti del mercato per cercare di trarre profitto dalle fluttuazioni del prezzo dei titoli.
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