Quali industrie tendono ad utilizzare flussi di cassa scontati (DCF) e perché?

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Quali industrie tendono ad utilizzare flussi di cassa scontati (DCF) e perché?
Anonim
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La natura dei calcoli utilizzati nell'analisi dei flussi di cassa attualizzati o DCF lo rendono più adatto all'utilizzo nella valutazione di determinati tipi di industrie o società. L'analisi DCF è stata progettata per dare una valutazione del valore attuale di un'azienda, comunemente indicata come "valore attuale netto", proiettando i suoi futuri flussi di cassa o profitti futuri. Si tratta di un metodo di valutazione altamente considerato, ma presenta alcuni problemi intrinseci che rendono la sua analisi più applicabile nei confronti di determinate industrie o aziende rispetto agli altri.

Dal momento che l'analisi DCF prevede futuri flussi di cassa, necessariamente richiede la stima dei costi operativi, dei ricavi e della crescita, stime che possono essere significativamente più facili o più difficili da prevedere con precisione a causa della natura dell'attività aziendale . In breve, le aziende più grandi e più consolidate con storie di crescita abbastanza costanti da utilizzare come base per le proiezioni di crescita futura sono più adatte alla valutazione mediante analisi DCF. È molto più difficile prevedere la crescita per le piccole o iniziative o per qualsiasi azienda o industria con una maggiore esposizione a cicli stagionali o economici. Un altro fattore da considerare è la spesa proiettata di capitale. Le aziende con più probabilità di avere livelli abbastanza consistenti di spese di capitale sono più facili da analizzare con DCF. Per tutte queste ragioni, le aziende più adatte all'analisi DCF sono quelle in settori quali utilities, petrolio, gas o banche, industrie in cui i redditi, le spese e la crescita tendono ad essere relativamente stabili e costanti nel tempo.

La debolezza fondamentale dell'analisi DCF è la grande quantità di tempo che prevede di coprire, data le numerose variabili coinvolte. Mentre i costi operativi e le entrate possono essere abbastanza semplici per prevedere con precisione un anno o due in anticipo, al di là di questo punto rendere le proiezioni accurate diventa sempre più difficile. Inoltre, gli errori minori e precoci dei costi e dei ricavi di previsione diventano esponenzialmente amplificati nelle proiezioni per gli anni futuri. Gli investitori dovrebbero essere particolarmente cauti dell'analisi DCF che tenta proiezioni oltre un periodo di 10 anni.