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Il finanziamento rotondo giù spesso si riflette nella terminologia molto negativa. In alcuni casi, può essere molto brutto per gli azionisti esistenti. Può anche riflettere un'azienda o un'economia in turbolenza. Gli effetti reali di un giro basso possono essere positivi o negativi. Anche se un giro verso il basso significa che le valutazioni sono scesi e le puntate che le attuali proprietari vengono diluiti, la parola 'rotondo' implica ancora i soldi che entrano in azienda. In altre parole, il finanziamento verso il basso significa che una ditta potrebbe danneggiare, ma gli investitori sono ancora disposti a scommettere.

Motivi dietro una curva giù

Le corporazioni spesso subiscono fasi di finanziamento distinte o giri. Se la valutazione di una società cresce tra un giro e l'altro, gli investitori si riferiscono ad un finanziamento in ritardo. Se la valutazione rimane la stessa, la seconda fase di finanziamento è un livello rotondo o un round piano. Se la valutazione scende - il che significa che gli investitori percepiscono che la società vale meno di prima - è considerato un giro in giù.

Il finanziamento rotondo giù si verifica solo quando un'azienda vuole ancora aumentare il patrimonio con una valutazione inferiore. Ci sono molte ragioni per cui una società potrebbe desiderare di aumentare il patrimonio supplementare - e molti altri motivi per cui la valutazione dell'azienda è scesa. Le situazioni più comuni sono società di capitali-backed giovane, venture con valutazioni iniziali non realistiche che ricevono una dose di realtà in una seconda fase di finanziamento.

Le implicazioni per gli investitori

L'impatto evidente di giù round di finanziamento per gli investitori azionari esistenti è la svalutazione e la diluizione; le loro azioni vale meno e rappresentano una percentuale minore di interessi di proprietà totale. Questo tipo di diluizione è stato così potente durante la bolla dot-com del 1999-2000 che molti investitori richiedono ora una sorta di disposizione anti-diluizione nei loro contratti.

Questo mette gli azionisti esistenti in una situazione difficile: possono vendere le proprie azioni e realizzare una perdita di capitale, accettare una posizione relativamente peggiore, o tentare di partecipare al giro e pagare ancora più soldi per tornare al quadrato .

Implicazioni per i capitalisti di venture

Lei è più probabile che sappia circa il finanziamento in giù per quanto riguarda le startup con il sostegno del capitale di rischio. Ad esempio, un'impresa di capitali di rischio potrebbe comprare l'introduzione di un nuovo stock di Internet, solo per scoprire che il giro dopo il seme è accompagnato da una valutazione più bassa.

Quando ciò accade, i primi investitori guardano che i loro interessi di proprietà diventano diluiti. La vera perdita di potere per gli investitori precoci è in qualche modo compensata dal guadagno relativo di nuovi investitori che possono saltare in giro e ricevere la stessa partecipazione a costi inferiori.

Questo può sconvolgere i venture capitalisti che hanno acquistato nel round precedente; i nuovi investitori assumono meno rischi e ottenere un prezzo più basso. Se le uve acide diventano problematiche, l'intera impresa potrebbe essere a rischio.

Gli azionisti attivi del venture capitalista dovrebbero rendersi conto che le imprese non chiudono mai le loro porte a causa di un giro in giù; è un sintomo, non una causa. Tuttavia, le aziende possono morire dall'esecuzione di denaro o di equità - e il finanziamento rotondo è ancora in corso di finanziamento.