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La differenza principale tra il rendimento della obbligazione a scadenza o YTM e il tasso spot è che YTM utilizza lo stesso tasso di interesse per il calcolo dei futuri flussi finanziari derivanti dal bond. il tasso di cambio può includere diversi tassi di interesse per anni separati nel suo calcolo. A differenza del YTM, il tasso spot prende in considerazione la curva dei rendimenti del Tesoro per cui i rendimenti obbligazionari sono diversi a ogni lunghezza della scadenza. Sia il YTM che il tasso spot sono metodi di attualizzazione dei flussi di cassa obbligazionari per aiutare gli investitori a comprendere i propri valori attuali.

La YTM calcola la resa di una obbligazione includendo la composizione dei pagamenti cedolari per determinare il rendimento effettivo. Il YTM presuppone che tutti i pagamenti ricevuti dal titolare siano reinvestiti ad un tasso di interesse simile. Il YTM considera il valore di mercato corrente del bond, il valore nominale, il tasso di cedola e la durata fino alla scadenza. Se YTM del bond è inferiore al tasso di cedola, il prestito è scambiato a sconto. Se il YTM è maggiore del tasso di cedola, il prestito obbliga a vendere un premio. Se il YTM e il tasso di cedola sono uguali, il titolo è negoziante al valore nominale.

Il calcolo del tasso di cambio tiene in considerazione il fatto che la curva dei rendimenti del Tesoro non sia piatta a diverse scadenze. Il tasso spot utilizza la curva dei rendimenti del Tesoro come un punto di riferimento per il quale valicare le obbligazioni. Le obbligazioni con pagamenti multipli a cedola hanno rese effettive diverse a ogni lunghezza della scadenza. Un calcolo del rendimento lineare non riesce a tener conto di questi diversi rendimenti effettivi. Pertanto, un calcolo del tasso di cambio può fornire una maggiore precisione nel valore attuale di un bond. Tuttavia, i rendimenti per la maturità del Tesoro possono non essere sempre disponibili per un calcolo del tasso di cambio.