(TVIX) VelocityShares quotidiano ETN a breve termine 2x VIX: chi è investito?

VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN - TVIX Stock Chart Technical Analysis for 07-05-2019 (Ottobre 2024)

VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN - TVIX Stock Chart Technical Analysis for 07-05-2019 (Ottobre 2024)
(TVIX) VelocityShares quotidiano ETN a breve termine 2x VIX: chi è investito?

Sommario:

Anonim

Le Azioni di Velocità quotidiane ETX a breve termine 2X VIX (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Sottostante Tracker 2017-04 12. 30 (Exp. 30. 11. 30) su S & P 500 VIX STF ER8 17-0 97% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è un ETN che registra un indice di contratti futures su Standard & Poor's 500 (S & P 500 ) VIX Short-Term Futures index, con leva finanziaria del 200% sulle mosse di volatilità. Il TVIX è stato rilasciato dal 29 novembre 2010 da Credit Suisse Securities (NYSE: CS CSCS Group16, 10-0,49% creata con Highstock 4. 2. 6 ). Gli investitori dovrebbero essere consapevoli che, a differenza di un fondo scambiato (ETF), un ETN non prende posizioni nello strumento di monitoraggio sottostante. Invece, le ETN sono obbligazioni di debito non garantite anziane di un'istituzione finanziaria emittente che non pagano gli interessi e sono soggetti a rischio di credito. Le ETN non presentano errori di monitoraggio come gli ETF, in quanto non vi è alcuna acquisizione e vendita del sottostante strumento di monitoraggio. Infatti, le ETN sono lasciate rigorosamente alle forze di mercato per determinare quanto strettamente traccia l'indice sottostante. Mentre questo crea un vero meccanismo di tariffazione del mercato libero, può anche ricadere disastroso quando si verificano situazioni anomalie strutturali o non correlate.

il prezzo era salito fino al 90%. Gli investitori al dettaglio si trovarono per un brusco risveglio il 22 marzo 2012, quando il TVIX è crollato del 29,3% e ha registrato un calo di altri 29,8% il giorno successivo. Il TVIX è sceso da 14 dollari. 43 a un minimo di $ 7. 16, una goccia di oltre il 50% in 48 ore. Ancora più scioccante era che il crollo dei prezzi non fosse completamente correlato alle mosse sottostanti dell'Indice VIX. Infatti, l'indice VIX è in realtà aumentato più alto in quel secondo giorno. Subito dopo la vendita, Credit Suisse ha rilasciato una dichiarazione che avrebbe ripreso l'emissione di azioni. Il timing sospetto del sell-off e della notizia ha portato a molte cause legali di azione di classe. Si tratta di una cautela per gli investitori per controllare sempre il premio tra il prezzo di mercato e il NAV di un prodotto ETN. La cosa più importante è che i prezzi TVIX sono totalmente guidati dal mercato senza che siano disponibili meccanismi di tariffazione strutturati. Non è un prodotto per investimenti a lungo termine, né per investitori non sofisticati.

Contango a Stock Splits

Gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che il TVIX comporta un decadimento mensile del prezzo dell'8 al 13%, a seconda della volatilità del mercato. Meno volatilità equivale a più contango, che erode i prezzi da 80 a 90% ogni anno. Per questa ragione, Credit Suisse implementa regolarmente una divisione di azioni da 10 a 1 quando il prezzo scende sotto determinate soglie di prezzo che vanno da $ 5 a $ 1 per azione.La TVIX ha avuto tre divisioni da 10 a 1 sin dall'inizio, l'ultima delle quali era il 23 giugno 2015. Questa ETN è riservata a fini commerciali a breve termine.

Proprietà istituzionale e attività

La TVIX aveva 36. 77 milioni di azioni in circolazione a partire dall'aprile 2016. Come l'emittente del TVIX, Credit Suisse è il primo titolare istituzionale, con il 105,5% delle azioni in circolazione, seguite da società di trading algoritmiche e di mercato Jane Street Capital LLC con il 5%, Flow Traders US LLC con 1,9% e CMT Trading LLC con 0,6%. Le partecipazioni istituzionali totali ammontano a 114. 4% del totale del flottante, come il momento della relazione del 24 maggio 2016. I rapporti di proprietà istituzionale possono durare fino a quattro settimane a seconda dell'istituzione particolare. La proprietà eccezionalmente elevata indica che l'eccesso del 14,4% delle azioni è stato concesso in prestito per abbreviare le transazioni al momento della contabilizzazione detenuta. A causa del decadimento dei prezzi eccezionalmente veloce, non è raro che le istituzioni possano contenere una lunga posizione TVIX vendendo al più basso numero identico di azioni TVIX, almeno temporaneamente, per acquistare tempo per la prossima mossa.

Tipo di investitore e stile

I primi quattro titolari istituzionali rappresentano il 113% del 114,5% delle azioni in circolazione. TVIX non è stato progettato per essere tenuto per lunghi periodi di tempo. La maggior parte dei possessori istituzionali o commercializza i mercati nel TVIX elettronicamente o lo utilizza per vari programmi di strategia ad alta frequenza (HFT). I mediatori hanno rappresentato le maggiori variazioni di posizione, in media di oltre 25.000 azioni per transazione, seguite da consulenti di investimento con meno di 5.000 azioni. La crescita è stata lo stile di investimento più alto tra i titolari. Le prime tre nuove operazioni di acquisto netto sono state 213.000 azioni di CMT Trading LLC; 200.000 azioni di Belmont Global Advisers; e 59.000 azioni di Wedbush Securities, Inc. Le prime tre vendite nette sono state le Virtu Financial BD LLC (NASDAQ: VIRT

VIRTVirtu Financial Inc.13, 35-0, 74%

creati con Highstock 4. 2. 6

) con negativo 2. 17 milioni di azioni; DRW Securities LLC con negativo 1. 4 milioni di azioni; e Susquehanna Financial Advisors LLC con negativo di 270.000 azioni. Virtu Financial BD LLC e DRW Securities LLC hanno ceduto tutte le loro partecipazioni di TVIX nelle suddette transazioni.