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Per la prima volta nella sua storia, il Giappone ha venduto titoli di Stato decennali con rendimenti negativi, il che significa che i tassi di interesse negativi che la banca centrale hanno introdotto a gennaio sono ora trasmessi agli investitori.
Alcuni investitori istituzionali sono stati attratti dalla ¥ 2. L'asta di 2 trilioni (19,4 miliardi di dollari), secondo il Financial Times, dato che i compratori di obbligazioni ora sono in effetti pagando il governo fortemente indebitato per il privilegio di prestito ad esso. La maggior parte degli investitori all'asta di lunedì (ora locale di martedì), dove le obbligazioni hanno portato un rendimento medio di -0. 024%, sono stati commercianti a breve termine o coprono posizioni corte.
L'onere del debito pubblico del Giappone è estremamente elevato, a circa il 250% del PIL nel 2014, o circa il doppio della media dei paesi del G7. Tutti gli altri essendo uguali, il prestito ad un'entità indebitata comporta un maggior rischio, che dà diritto al prestatore ad un premio di rischio, vale a dire un rendimento più elevato.La Svizzera è diventata il primo governo della storia a caricare i suoi creditori in aprile, quando ha venduto 232 milioni di dollari di titoli di 10 anni a -0. Resa del 055%.
Oltre alla Svizzera e al Giappone, la Svezia, la Danimarca e la Banca centrale europea hanno introdotto tassi di interesse negativi per il benchmark. Il tasso di fondi federali, il tasso di riferimento U., ha un intervallo di bersaglio di 0. 25-0. 5%. La Fed ha elevato 0-0. Il 25% di dicembre, dopo sei anni a quello che una volta era considerato il "limite inferiore" per i tassi di interesse.
Quanto bassi possono andare?L'introduzione di tassi di interesse negativi ha rattled molti investitori, che sono preoccupati per le implicazioni di questa politica senza precedenti e - in un primo momento arrossire - bizzarro. Mentre la domanda di obbligazioni a rendimento negativo dimostra che lo zero non è infatti il limite inferiore assoluto per i tassi di interesse, il piano effettivo non è probabilmente molto più basso. (Vedi anche,
Come funzionano i tassi di interesse negativi.
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La linea inferiore La prima Svizzera, e ora il Giappone, hanno dimostrato che le rese obbligazionarie non necessariamente si fermano a zero e che la negazione negativa le tariffe non necessariamente si fermano presso la banca centrale.I tassi negativi sono ormai passati agli investitori di obbligazioni statali. Se il passaggio continua e le banche iniziano a caricare depositi ordinari, ad esempio, le conseguenze sono difficili da prevedere.
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