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I calcoli a Valore a Rischio (VaR) possono essere utili per la gestione del rischio quando si utilizzano swap di credito e altri derivati ​​sul banco. Il rischio di controparte è il rischio associato all'altra parte di un contratto finanziario che non soddisfi i suoi obblighi. VaR è una misura statistica del rischio per un portafoglio di attività per un determinato periodo di tempo. I credit default swap sono spesso negoziati sul contatore direttamente con l'altra parte, a differenza della negoziazione su uno scambio centralizzato. Poiché il contratto è direttamente con l'altra parte, esiste un maggior rischio di default di controparte. Pertanto, il VaR può fornire indicazioni sul rischio di default di una controparte per un portafoglio di swap.

Esistono diversi metodi per calcolare il VaR. VaR è una misura quantile basata sul rischio. Per un certo portafoglio e orizzonte temporale, VaR fornisce la probabilità di una certa perdita di valore. Ad esempio, un portafoglio di attività con un VaR di 5 mesi al mese di 1 milione di dollari ha una probabilità del 5% di perdere più di 1 milione di dollari. Pertanto, il VaR può fornire almeno una misura ipotetica del rischio di default di una controparte su un credit default swap.

Il metodo più comune per calcolare il VaR è la simulazione storica. Questo metodo determina la distribuzione storica degli utili e delle perdite per il portafoglio o l'attività che viene misurata in un periodo precedente. Quindi, il VaR è determinato prendendo una misurazione quantile di quella distribuzione. Anche se il metodo storico è comunemente usato, ha gravi inconvenienti. Il problema principale è che questo metodo presuppone che la futura distribuzione di ritorno per un portafoglio sia simile a quella del passato. Questo non può essere il caso, soprattutto nei periodi di elevata volatilità e incertezza.

Le grandi istituzioni finanziarie spesso utilizzano VaR storici come misurazioni del rischio. Nel 2005, è stato stimato che il 73% delle banche ha utilizzato la simulazione storica per i loro calcoli VaR. L'utilizzo del VaR storico potrebbe essere stato un fattore che contribuisce alla crisi finanziaria 2008.

Il rischio di default di una controparte è un problema significativo quando la negoziazione di default di credito si sostituisce sul contatore. I credit default swap sono contratti finanziari che trasferiscono l'esposizione creditizia dei prodotti a reddito fisso. Il detentore del credit default swap assicura la protezione del credito, mentre il venditore garantisce il merito creditizio della sottostante garanzia del reddito fisso. Defaults sui credit default swap sono spesso identificati come uno dei principali fattori della crisi finanziaria 2008. Le grandi istituzioni finanziarie non sono riuscite a individuare il rischio di default di controparte sui credit default swap.

Le disposizioni della legge Dodd-Frank hanno fornito l'U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) e US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) con maggiori poteri per regolare il trading over-the-counter swap. Dodd-Frank ha istituito un regime di regolamentazione per la divulgazione delle informazioni sugli scambi di swap. Ha inoltre istituito scambi centralizzati per il trading di swap per ridurre il rischio di default delle controparti. Gli swap negoziati sugli scambi hanno lo scambio come l'altra controparte. Lo scambio poi compensa il rischio con un'altra parte. Dato che lo scambio è la controparte del contratto, lo scambio o la sua società di compensazione entreranno a far fronte agli obblighi derivanti dall'accordo di swap. Ciò riduce drasticamente la probabilità di rischio di default di controparte.