Il legame municipale è un veicolo d'investimento adorato, spesso visto come semplice, sicuro e senza tasse. Ma ciò non significa che non ci siano ancora insidie ​​che gli investitori dovrebbero essere consapevoli.

I legami Muni sono diversi. Le obbligazioni obbligatorie generali sono quelle che i comuni rilasciano per un dato progetto, come un edificio scolastico. La giurisdizione che li emette - una città o una contea o una città - deve pagarli dai redditi generici e le obbligazioni sono sostenute dalla piena fede e dal credito dell'organismo che lo rilascia.

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L'altro tipo di obbligazione è un debito di entrate, che come suggerisce il nome, è sostenuto da ricavi ricorrenti. Un ponte potrebbe essere finanziato da un vincolo di entrate perché i pedaggi copriranno il capitale e gli interessi. ) Gli obblighi di obbligazione generale sono spesso approvati dagli elettori o dai legislatori, mentre le obbligazioni di reddito sono di solito emesse da un'autorità creata per farlo (per maggiori informazioni:

Muni Bonds vs. Bond Funds: . Ad esempio, gli elettori di Fort Worth, nel Texas, hanno approvato un emittente obbligazionario di 292 milioni di dollari nel 2014. Alcuni stati hanno requisiti più rigorosi - per esempio, il Maine non può emettere obbligazioni senza un voto di due terzi del legislatore oltre ad un la maggioranza degli elettori.

Nel frattempo, l'Autorità Portuale di New York e New Jersey può emettere obbligazioni di reddito, come ha fatto con un emissione di 400 milioni di dollari nel 2010 e gli elettori non devono approvarli. (Questo non significa che non vi sia alcuna politica, solo che tali agenzie di solito non devono andare direttamente agli elettori.)

L'interesse delle obbligazioni municipali è privo di imposta - almeno dalle tasse locali di qualsiasi organismo emesso - e anche senza tasse federali. Lo status fiscale delle obbligazioni muni varia da uno Stato a uno Stato, quindi se si possiedono obbligazioni dal Maine e vive a New York, potresti essere tassato a livello statale, contea o città. (Per la lettura relativa, vedere:

Diversificare con i ETF di Municipal Bond. ) Con tutto questo in mente, sappiate che i legami muni non sono sempre sicuri come pensano le persone. È importante esaminarli con cura e evitare errori comuni.

Conosci cosa comprate

Un governo locale può emettere obbligazioni strutturate in molti modi, e non tutti sono semplicemente finanziati da tasse o tasse. Prendi il Golden State Tobacco Fund. California ha emesso obbligazioni sostenute da pagamenti dalle società del tabacco in seguito all'accordo del 1998 in cui i grandi produttori di sigarette hanno accettato di pagare annualmente 46 Stati. Gli stati, nel frattempo, hanno accettato di cedere le future richieste di salute nei confronti delle aziende. I pagamenti delle società del tabacco erano basati sui ricavi delle imprese, che sono scesi a un tasso più rapido di chiunque si aspettava.

In California, il risultato è stato di 12 milioni di dollari tirato dal fondo di riserva statale per coprire i pagamenti per il rilascio di obbligazioni nel 2012.Più di recente, i declini del fumo hanno portato altri Stati (e la California) a rifinire. (Per la lettura correlata, vedere:

Obbligazioni Muni vs Obbligazioni e CD imposti.

) Anche un flusso di reddito coerente non è sufficiente, come ha rilevato Jefferson County in Alabama. La crisi economica del 2008 ha colpito male la contea e il suo $ 3. 8 miliardi di debiti per ristrutturare il sistema fognario è andato in default. La contea ha presentato il fallimento nel 2011. È anche una buona idea controllare quali siano i termini del legame. Le obbligazioni richiamabili possono essere rimborsate dall'emittente prima della data di scadenza delle obbligazioni. Molte entità li rilasciano perché possono rifinire se i tassi scendono. Questo può lasciare un investitore che perde i legami proprio nel momento in cui vorrebbero mantenerli.

Uso del conto sbagliato

Un altro errore comune sta mettendo munis fiscali nel tipo sbagliato di conto, ha detto Mike Piper, CPA e autore di numerosi libri sulla finanza personale. "Forse il più grande errore - e quello che io 'hai visto abbastanza spesso - sta acquistando obbligazioni muni in un'IRA,' 'ha detto' 'fare così non ha assolutamente senso perché non è necessario pagare l'imposta sugli interessi guadagnati all'interno di un'IRA comunque.' "

È meglio mettere il munis nei conti imponibili, dove i risparmi sono infatti risparmi. Anche allora, non è sempre bene farsi troppo legato allo status fiscale delle obbligazioni. Piper ha notato che talvolta il risparmio non è materiale.

"Per esempio, per gli investitori nella fascia fiscale del 15% o inferiore, i dividendi qualificati ei guadagni di capitale a lungo termine non sono [federalmente] "Per questo motivo, per chiunque sia in quella categoria di reddito, di solito ha senso tassare tutti i propri titoli obbligazionari (nella misura del possibile), tenendoli in conti pensionistici prima che i loro vincoli "

Che cosa significa che se si presti attenzione a quale account si mette le proprie partecipazioni, non farai l'errore di mettere un legame Muni in un account che potrebbe ottenere più ritorno con qualcos'altro. Cercare la diversificazione Molti investitori compreranno obbligazioni singole, ma questa non è sempre la migliore idea - proprio come l'acquisto di un singolo stock non è l'idea migliore.

"Nella maggior parte dei casi, ha molto più senso acquistare semplicemente un fondo obbligazionario diversificato muni piuttosto che acquistare titoli individuali muni", ha detto Piper. "Per esempio, i fondi muni di Vanguard offrono un grado di diversificazione che sarebbe molto impegnativo realizzare come investitore individuale e i costi coinvolti (rapporti di spesa di 0, 2% o meno) sono molto modesti ".

)

Conoscere il Venditore

Dato che sono obbligazioni governative, è bene essere consapevoli della situazione politica e economica del venditore, a almeno in passaggio. Chiunque abbia acquistato il debito emesso da Puerto Rico è probabilmente abbastanza nervoso ora, poiché il territorio dell'isola era in default a inizio agosto. Il Puerto Rico ha emesso un sacco di debiti negli anni perché i suoi vantaggi fiscali erano irresistibili agli investitori.

Una crisi economica ha colpito nel 2006 e non ha rinunciato, e il risultato è stato una spirale in discesa di minori entrate fiscali e una diminuzione della capacità di pagare le obbligazioni.A differenza delle città e degli stati della terraferma, l'isola non può presentare il fallimento del capitolo 9. Quindi la situazione sia per gli investitori sia per il governo è al caso migliore. Tuttavia coloro che hanno acquistato il debito di Porto Rico dovrebbero almeno essere consapevoli dell'incapacità dell'isola di archiviare il capitolo 9 (alcuni hedge funds avrebbero potuto vedere come un punto di vendita). Questo modificherebbe il calcolo del rischio relativo ad altre città e contee dell'U.ssa, e i portafogli sarebbero stati adeguati di conseguenza. Ciò è particolarmente vero a Puerto Rico, dove qualsiasi riduzione del debito o ristrutturazione sarebbe un processo politicamente nudo. (Per ulteriori informazioni, vedere: La Buona Notizia Dietro il Bad Debt di Porto Rico

.)

La linea inferiore

Le obbligazioni Muni sono attraenti per una serie di motivi, vale a dire perché sono percepiti come sicuri. Ma è importante sapere cosa comprate, chi lo vende, diversificare i tuoi raccoglitori e chiedetevi se il vantaggio fiscale lo vale. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Chi o cosa sta sostenendo le obbligazioni Muni? )