I tassi di interesse sono generalmente considerati il ​​prezzo pagato per prendere in prestito denaro. Ad esempio, un tasso di interesse annuo del 2% su un prestito di 100 dollari significa che il mutuatario deve rimborsare l'importo iniziale del prestito più un ulteriore $ 2 dopo un anno intero. D'altra parte, un tasso di interesse del -2% significa che la banca paga il debitore $ 2 dopo un anno di utilizzo del prestito di $ 100, che è molto per avvolgere la testa intorno.

Mentre i tassi di interesse negativi sono un grande incentivo a prendere in prestito, è difficile capire perché qualcuno sarebbe disposto a pagare per prestare considerando il prestatore è quello che prende il rischio di un prestito di default. Mentre apparentemente inconcepibile, ci possono essere momenti in cui le banche centrali esauriscono le opzioni politiche per stimolare l'economia e si rivolgono alla disperata misura dei tassi di interesse negativi. (Vedi anche Comprendere N tassi di banca centrali europee. )

I tassi di interesse negativi in ​​teoria e pratica

i tassi di interesse negativi sono uno strumento di politica monetaria non convenzionale, prima distribuito dalla banca centrale svedese nel luglio 2009, quando ha tagliato il tasso di deposito overnight a -0. 25%. La Banca Centrale Europea (BCE) è stata seguita nel giugno 2014, quando ha ridotto il suo tasso di deposito a -0. 1%. Altri paesi europei e il Giappone hanno aderito al club a tasso negativo, con conseguente debito pubblico di 10 trilioni di dollari con rendimenti negativi, secondo Fitch.

I tassi di interesse negativi sono una misura drastica che mostrano che i politici temono che l'Europa sia a rischio di cadere in una spirale deflazionistica. Nelle difficoltà economiche, le persone e le imprese hanno la tendenza a mantenere i loro soldi mentre aspettano che l'economia prenda. Ma questo comportamento può servire a indebolire ulteriormente l'economia, poiché la mancanza di spesa provoca perdite di posti di lavoro e profitti inferiori, rafforzando così le paure della gente e dando loro ancora più incentivo alla raccolta.

Mentre la spesa rallenta, i prezzi crollano creando un altro incentivo per le persone ad aspettare mentre aspettano che i prezzi continuino a diminuire. È proprio questa la spirale deflazionistica che i politici europei cercano di evitare con i tassi di interesse negativi. Ricaricando le banche europee per tenere riserve presso la banca centrale, sperano di incoraggiare le banche a prestare di più.

In teoria, le banche preferiscono prestare denaro ai mutuatari e guadagnano almeno un qualche tipo di interesse, al contrario di essere imputati a tenere i loro soldi presso una banca centrale. Inoltre, i tassi negativi applicati da una banca centrale possono trasferire i conti ei prestiti, il che significa che i titolari di depositi dovrebbero anche pagare il loro denaro presso la propria banca locale mentre alcuni mutuatari godono del privilegio di guadagnare denaro prestito.

Un altro motivo primario che la BCE ha rivolto ai tassi di interesse negativi è ridurre il valore dell'euro.I rendimenti bassi o negativi sul debito europeo deteranno gli investitori stranieri, indebolendo la domanda per l'euro. Mentre questo diminuisce la fornitura di capitali finanziari, il problema dell'Europa non è l'offerta, ma la domanda. Un euro più debole dovrebbe stimolare la domanda di esportazioni, sperando di incoraggiare le imprese ad espandersi.

) In teoria, i tassi di interesse negativi dovrebbero contribuire a stimolare l'attività economica e ad eliminare l'inflazione, ma i responsabili politici rimangono cauti perché esistono diversi modi una politica potrebbe rientrare. Poiché le banche hanno determinate attività come le ipoteche che, per contratto, sono legate al tasso di interesse, tali tassi negativi potrebbero costringere i margini di profitto fino al punto in cui le banche sono in realtà disposte a prestare meno. Inoltre, non c'è niente per impedire ai titolari di depositi di ritirare i loro soldi e di riempire i soldi fisici nei materassi. Mentre la minaccia iniziale sarebbe un'operazione sulle banche, il distacco di cassa dal sistema bancario potrebbe in realtà portare ad un aumento dei tassi di interesse - l'esatto contrario di ciò che i tassi di interesse negativi sono supposti per raggiungere.

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La linea di fondo Mentre i tassi di interesse negativi possono sembrare paradossali, questa apparente intuizione non ha mantenuto diverse banche centrali europee dando loro una prova. Questo è senza dubbio la prova della terribile situazione che i responsabili politici credono è caratteristica dell'economia europea. Quando il tasso di inflazione nell'area dell'euro è sceso in un territorio deflatorio a -0. Il 6% nel febbraio 2015, i politici europei hanno promesso di fare tutto ciò che serve per evitare una spirale deflazionistica. Ma anche quando l'Europa si è imbarcata in un territorio monetario senza pari, alcuni analisti ritengono che le politiche di tasso di interesse negativo potrebbero avere gravi conseguenze non intenzionali.