Le banche centrali in tutto il mondo utilizzano i tassi di interesse per controllare la politica monetaria e gestire l'accesso al credito in tutto il paese. I tassi di interesse sono un fattore importante che influenza la crescita economica e influenzano notevolmente il modo in cui valuta un paese valutato contro altre valute. Le tariffe variano notevolmente in tutto il mondo, con il tasso più alto del 25% in Bielorussia, Ghana e Malawi. Il tasso mediano a livello mondiale è 4.50% e il tasso medio è 6. 06%. A partire dal maggio 2016, tre paesi del mondo avevano tassi negativi: Svizzera, Svezia e Giappone. Nell'area euro la Banca Centrale Europea ha utilizzato tassi di interesse negativi come misura di stimolo economico, anche se nel marzo 2016 ha fissato il suo tasso di interesse a zero.

Politica monetaria

Come funzione di politica monetaria delle banche centrali, i tassi di interesse sono utilizzati per facilitare e rafforzare i mercati del credito. Con i tassi ipotecari centrali alla crescita di un'economia e direttamente legati ai livelli dei tassi di interesse, i tassi ipotecari sono uno dei tassi più influenzati e strettamente osservati colpiti dalla politica del tasso di interesse delle banche centrali. Di conseguenza, le proprietà immobiliari sono fortemente influenzate dai cambiamenti dei tassi di interesse.

Quando i tassi sono negativi, si verificano effetti di politica del tasso di interesse opposto e invece di ricevere interesse, la banca di prestito paga l'interesse per il mutuatario. La teoria dietro i tassi bassi è quello di stimolare l'assunzione di prestiti e tassi negativi prendono questo su un nuovo livello, facilitando il prestito di credito, nella misura in cui i mutuatari ricevono effettivamente interesse anziché pagarlo.

Immobili in un ambiente di interesse negativo

Nel mercato immobiliare, questa situazione può essere un catalizzatore per il mutuo ipotecario. I mutuatari pagano bassi tassi di interesse sui mutui, e se le banche istituiscono tassi ipotecari negativi, i mutuatari sono pagati gli interessi sui loro prestiti. I tassi di interesse negativi servono ugualmente come catalizzatori per gli sviluppatori e gli industriali e consentono ai prestatori delle costruzioni di ricevere prestiti che pagano gli interessi, aumentando la domanda di prestiti di credito per sviluppare e costruire immobili.

Svizzera, Svezia, Giappone e Europa forniscono esempi per tassi negativi nel mercato immobiliare. Con tassi al di sotto dello zero in Svizzera, Svezia e Giappone a partire da maggio 2016, l'effetto sul mercato immobiliare ha causato principalmente un aumento sostanziale dei prezzi delle case. Mentre la maggior parte delle banche commerciali ha tassi ipotecari vicini a zero, pochi hanno introdotto tassi ipotecari negativi per i clienti, stimolando ancora notevolmente il prestito immobiliare in questi paesi. La politica di interesse a tasso negativo ha anche portato ad un più ampio intervento normativo in alcuni paesi, in particolare includendo i limiti sull'ammontare di una casa che può essere finanziata da un prestito ipotecario.

Un ambiente a tasso negativo ha anche un impatto significativo su varie tasche alternative dei mercati del credito, inclusi gli swap di tassi di interesse. Gli swap di interest rate sono utilizzati dagli investitori immobiliari per proteggere da un aumento dei tassi sui loro prestiti a tasso variabile. Con gli swap, questa protezione fornisce ulteriori interessi pagati dal swap quando i tassi aumentano e diminuiscono, ma questa protezione può creare una perdita per gli investitori immobiliari che non ricevono alcun vantaggio aggiunto dal contratto di swap.

Nel complesso, i tassi negativi sono quasi un'anomalia, che per lo più si verificano raramente e sono isolati dal prestito delle banche centrali. Le banche centrali utilizzano politiche di tasso di interesse negativo per alleviare le restrizioni di credito e gestire le pressioni monetarie. I mercati immobiliari sono una delle industrie più influenzate dalle politiche monetarie e dai tassi di interesse. Negli ultimi anni, le banche centrali hanno iniziato a sperimentare la politica di tasso di interesse negativo e gli effetti previsti si sono verificati, esemplificati dal prelievo creditizio allentato in Svizzera, Svezia e Giappone. Tuttavia, specifiche del mercato immobiliare, i tassi negativi possono causare un significativo spostamento dei valori delle proprietà, delle norme in materia di alloggi e di mutuo ipotecario, tutti per lo più a vantaggio dei mutuatari che possono trarre vantaggio dall'ambiente di prestito negativo.