Il prezzo del petrolio greggio è ancora una volta in un downtrend. La settimana scorsa, la CNBC ha gestito una storia che afferma che "il greggio americano estende le perdite, entrando nel mercato tecnico degli orsi, in calo del 20% rispetto al 2016. "Prima di questo, il petrolio greggio ha raccolto più del 40% dall'inizio dell'anno ad un massimo di 51 dollari. 67 a barile raggiunto a giugno.

Tali movimenti di prezzo offrono opportunità per alcuni investitori che cercano di rischiare. Esistono numerose risorse di Exchange Traded Funds (ETF) disponibili per gli investitori al dettaglio per investire o scambiare il petrolio greggio. Ci sono ETF petroliferi diretti che dovrebbero seguire il prezzo del greggio, esistono ETF scoperti che ingrandiscono i movimenti dei prezzi dell'olio e ci sono ETF petroliferi inversi che permettono agli investitori di trarre profitto quando i prezzi del petrolio greggio scendono. (Vedi anche: Gli ETF Top 5 Inverse Oil ).

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Quanto sono utili ETF di petrolio?

Ci sono alcuni fatti chiave che gli investitori devono essere consapevoli prima di saltare e comprare un olio ETF. Il primo è che gli ETF petroliferi fanno un lavoro relativamente povero di monitoraggio del prezzo del petrolio greggio. Come può essere questo? Gli ETF petroliferi sono fondi scambiati in borsa costituiti da contratti futures petroliferi. I contratti futures petroliferi scadono, per cui l'ETF deve passare attivamente dal contratto scadente al contratto successivo, un processo chiamato "rolling", per mantenere il valore del fondo.

In linea di massima, questo non sembra un grosso problema, ma il problema per gli investitori ETF consiste nel fatto che due contratti futures hanno raramente il prezzo stesso. Quando i contratti in futuro hanno un prezzo più alto, una situazione chiamata contango, l'ETF finisce per tenere meno contratti rispetto a quello precedente. La seguente tabella fornisce un esempio.

Futuro Roll Contract

Mese

AD: Valore	Prezzo	Contratti	1
st 100	$ su 40	2. 5	2
o 100	$ su 50	2. 0	Il valore ETF non dovrebbe essere influenzato dal roll, quindi l'obiettivo dell'ETF è quello di mantenere un valore di 100 dal primo mese al secondo. Dal momento che i prezzi del petrolio sono più alti in futuro, per mantenere il valore degli ETF, il fondo richiede meno contratti. Nel corso del tempo questo "roll cost" da contango influisce negativamente sulle prestazioni del fondo. Se i prezzi del petrolio stanno semplicemente in piedi, il contango assicura che il fondo diminuisca nel tempo, secondo l'ETF. com.

I prezzi del petrolio sono attualmente in contango, e stanno ponderando le performance degli investimenti.

Performance ETF Year-to-Date

Le prove sembrano riflettere questo fatto. L'andamento dei prezzi di vari ETF petroliferi nel 2016 mostra che gli investitori non possono ottenere ciò che si aspettano, a prescindere dalla scommessa che hanno assunto la direzione del prezzo del petrolio. Ad esempio, tre ETF petroliferi (USO

USOUS Oil Fund Units11. 51 + 2. 95% Creati con Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Unità di Partnership Olio20. 01 + 2. 93% Creato con Highstock 4. 2. 6 e DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% creati con Highstock 4. 2. 6 ) sono tutti in ritardo rispetto al prezzo del petrolio (linea blu) nel 2016. Fonte:

Tradingview ETF invertiti non sono molto migliori, come si vede nel grafico sottostante. I prezzi del petrolio aumentano da dove hanno iniziato nel 2016, quindi ci si aspetterebbe che gli ETF destinati a scommettere su un prezzo del petrolio in calo dovessero risultare insufficienti. Il ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) è stato sottoposto a febbraio, quando i prezzi del petrolio sono scesi drasticamente. Un investitore che ha venduto petrolio all'inizio dell'anno avrebbe fatto un ritorno del 40% a febbraio, come dimostrato dal prezzo invertito dell'olio (linea blu). Lo stesso investitore avrebbe fatto solo l'8% possedendo l'ETF DDG.

Il DB Crude Oil Short ETN (SZO) ha fatto un lavoro migliore per seguire la caduta dell'olio nei primi mesi del 2016, ma è stato molto meno volatile nell'aumento del prezzo dei prezzi visto recentemente. Questa è forse una buona cosa per gli investitori in questo momento, ma questo ETF potrebbe eventualmente ritardare il prezzo del petrolio in un contesto di prezzo in calo e potrebbe non riuscire a fornire i rendimenti attesi a causa della sua bassa correlazione con il prezzo del petrolio sottostante.

Fonte:

Tradingview La linea di fondo

Gli investitori devono stare attenti alle aspettative di rendimento quando investono in ETF correlati all'olio. Il roll che è un fatto di vita nel mercato dei futures può influire gravemente sulla performance di ritorno di questi fondi. Anche i problemi relativi alle prestazioni sembrano indipendenti dalla scommessa direzionale sul prezzo del petrolio. Ad esempio, gli ETF invertiti mostrano anche una correlazione relativamente bassa con il movimento sottostante dei prezzi del petrolio grezzo.

Disclaimer: Gary Ashton è un consulente finanziario di petrolio e gas che scrive per Investopedia. Le osservazioni che fa sono proprie e non sono intese come consulenza in materia di investimenti. Gary non investe in nessuno degli ETF menzionati.