a:

I problemi di agenzia - noti anche come problemi di responsabilità principale o conflitti d'interesse asimmetrici - sono inerenti alle strutture statiche aziendali. Questo conflitto nasce quando parti separate in un rapporto commerciale, come i dirigenti della società e gli azionisti, hanno interessi disparati. In altre parole, i dirigenti aziendali non sono veramente favorevoli alla proprietà dispersa.

Le corporazioni impiegano diverse tecniche dinamiche per eludere le problematiche statiche derivanti da problemi di agenzia, tra cui il monitoraggio, gli incentivi contrattuali, la sollecitazione degli aiuti di terzi o l'utilizzo di altri meccanismi dei prezzi.

Lo studio dei problemi di agenzia è in corso in ambito aziendale e accademico. Sempre più, i contratti di progettazione contrattuale sono riconosciuti e le aziende si rivolgono a diversi meccanismi di incentivazione.

Standard Principal-Agent Models

I teorici finanziari, gli analisti aziendali e gli economisti usano spesso modelli principal-agent per studiare e offrire soluzioni ai problemi che derivano da conflitti di interesse nei settori aziendali. Questi modelli sono costruiti per individuare e minimizzare i costi.

Una relazione di agenzia esiste ogni volta che le azioni di una delle parti influenzano il proprio benessere e il benessere di un'altra parte in una relazione contrattuale. La maggior parte degli esperti di agenzie cerca di progettare contratti che possono allineare gli incentivi di ciascuna parte in modo più efficiente. Tradizionalmente, tali contratti comportano conseguenze non intenzionali, come il pericolo morale o la selezione avversa.

I modelli Principal-Agent costituiscono la base della teoria dell'agenzia. La teoria dell'agenzia afferma che il lavoro e la conoscenza sono distribuiti in modo imperfetto (asimmetria) e che sono necessarie ulteriori misure per correggere queste inefficienze distributive.

Teoria dell'agenzia

I teorici dell'agenzia hanno sempre assunto un ruolo importante per meccanismi di incentivazione espliciti, come contratti scritti e monitoraggio, per attenuare i problemi dell'agenzia. La storia dimostra che queste soluzioni sono incomplete basate sul rischio morale e sulla selezione avversa.

I problemi principali-agent contengono elementi della teoria dei giochi, la teoria della ditta e la teoria giuridica. Per esempio, la teoria del gioco dimostra i limiti per meccanismi di autofilettura altrimenti razionali. L'economista Ronald Coase ha affermato già nel 1937 che i meccanismi dei prezzi di mercato sono soppressi dai costi di transazione insiti nella struttura aziendale gerarchica.

Attraverso gli anni, diversi meccanismi specifici aziendali sono stati identificati come possibili soluzioni attraverso la teoria dell'agenzia.

Mercato per il controllo aziendale

L'esempio più frequente della disciplina di mercato sui responsabili aziendali è l'acquisizione ostile; i cattivi dirigenti danneggiano gli azionisti senza aver realizzato un valore potenziale di una società, fornendo un incentivo per una migliore gestione per assumere e migliorare le operazioni.

Sistema di reputazione

Una forza potente in ogni mercato volontario, il meccanismo di reputazione offre un incentivo per coordinare le azioni delle parti con informazioni limitate e fiducia. Ci sono decine di esempi di associazioni di reputazione, il più delle quali è classificato come cultura aziendale.

Altri esempi includono il Better Business Bureau, i Underwriters Laboratories, i sindacati dei consumatori, i gruppi di guardia e altre agenzie di consumatori che rafforzano i vincoli di reputazione.

Calcolo e concorrenza economica

In definitiva, la gestione aziendale individuale è disciplinata da altri manager competitivi. Tutta la gestione concorre per il patrimonio azionario e gli azionisti che sentono la perdita di cattiva gestione hanno un incentivo a cambiare la proprietà verso una migliore gestione.

La teoria dell'agenzia ha recentemente riconosciuto il ruolo dei mercati dei capitali dinamici e dei mercati monetari per risolvere i problemi dell'agenzia. Le inefficienze nelle operazioni aziendali creano una forma di opportunità di arbitraggio per gli imprenditori, attraverso organizzazioni che creano reputazione o acquisizioni, per spostare il capitale verso una migliore gestione.