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Le obbligazioni a cedola zero non hanno pagamenti di interessi ripristinati, che rendono i loro calcoli di rendimento a scadenza diversi da obbligazioni con una cedola. La maggior parte dei valori temporali delle formule monetarie richiede alcune variazioni dei tassi di interesse per ogni punto nel tempo. Ciò rende più facile calcolare il rendimento alla scadenza per le obbligazioni a cedola zero, in quanto non ci sono pagamenti cedola per reinvestire, rendendolo equivalente al normale tasso di rendimento del prestito obbligazionario.

La formula per calcolare il rendimento alla scadenza su un bond a cedola zero è:

Rendimento alla scadenza = (Valore nominale / Prezzo corrente di obbligazione) ^ (1 / anni alla scadenza) - 1

Ad esempio, prendi in considerazione un obbligazione zero coupon di $ 1, che ha due anni fino alla scadenza. Il prestito è attualmente valutato a $ 925 (il prezzo che potrebbe essere acquistato oggi). La formula sarebbe simile a: (1000/925) ^ (1/2) - 1. Quando risolto, questa equazione produce un valore di 0. 03975, che sarà arrotondato e elencato come resa del 3. 98%.

Il rendimento alla scadenza può variare di anno in anno per qualsiasi obbligazione, a seconda delle variazioni della domanda complessiva di obbligazioni sul mercato. Considerate cosa accadrebbe se gli investitori diventano più disposti a tenere obbligazioni a causa dell'incertezza economica. Probabilmente i prezzi delle obbligazioni potrebbero aumentare, il che aumenterebbe il denominatore nella formula della resa alla maturità, riducendo così la resa.

Rendimento alla scadenza è un concetto di investimento fondamentale che viene utilizzato per confrontare le obbligazioni di diversi coupon e il tempo fino alla maturità. Senza tener conto dei pagamenti di interessi, le obbligazioni a cedola zero hanno sempre un rendimento fino alla scadenza pari al loro tasso di rendimento normale. Il rendimento alla scadenza per le obbligazioni a cedola zero è talvolta indicato come tasso spot.