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In finanza, il rendimento del periodo di detenzione è il rendimento totale di un'attività nel tempo che tiene conto di qualsiasi reddito e variazioni di valore durante il periodo di detenzione. Questa metrica è particolarmente utile quando si confronta i rendimenti tra diverse attività detenute per diversi periodi di tempo. Poiché le obbligazioni a cedola a zero non hanno flusso di cassa rispetto ai loro termini, il rendimento del periodo di mantenimento è calcolato assumendo il rapporto tra il prezzo attuale dell'obbligazione e il prezzo di acquisto, aumentando questo rapporto con il potere di un periodo di mantenimento in anni e successivamente sottraendo uno .

Il bond a zero cedola è un tipo speciale di sicurezza a reddito fisso che non paga gli interessi e viene scambiato a sconto, fornendo profitto attraverso la differenza tra il valore nominale e il prezzo di acquisto. Il calcolo della resa di ritorno del periodo di detenzione è semplificato, in quanto non vi è alcun interesse da prendere in considerazione per il bond a zero coupon.

Consideriamo un bond a zero coupon che abbia un termine di dieci anni con un valore nominale di $ 1 000 e un investitore lo acquista al prezzo di acquisto di $ 700. Supponiamo che l'investitore detiene il prestito per quattro anni e desideri conoscere il suo ritorno su questa obbligazione, che è attualmente negoziato al prezzo di $ 800. Il rendimento annuo di rendimento in percentuale è pari a (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

Il rendimento del periodo di detenzione è direttamente correlato al prezzo delle obbligazioni a tasso zero e inversamente correlato al rendimento alla scadenza. Tenendo tutto costante, quando il prezzo dei prestiti aumenta, il rendimento alla scadenza cade e il periodo di mantenimento restituisce il rendimento.