Se stai dicendo ai tuoi clienti che le scorte battono sempre i titoli nel corso del tempo, assicuratevi di riferirti a orizzonti temporali superiori a 10 anni. I dati mostrano che i titoli di tesoreria a lungo termine hanno effettivamente superato l'indice Standard & Poor's 500 negli ultimi 10 anni. I dati di Morningstar Inc. dimostrano che, mentre la SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha registrato un rendimento medio annuo del 7,27% all'anno, l'obbligazione di tesoreria iShares 20+ anni (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126 11 + 0. 37% creata con Highstock 4. 2. 6 ) scambio- (ETF) ha guadagnato una media di quasi il 9,3% all'anno durante lo stesso periodo.

Anomalia storica

Non è normale che le obbligazioni superino le scorte per periodi più lunghi come 10 anni. Le obbligazioni a lungo termine con i tesori di almeno 20 anni hanno registrato un rendimento medio di circa il 5,65% a partire dal 1926, mentre le scorte sono aumentate di una media del 10% in quel momento, sempre che tutti i dividendi e gli interessi siano reinvestiti. (Per ulteriori informazioni, vedere: Panoramica del TLT ETF .)

Esistono diversi motivi principali per cui i titoli ei titoli hanno segnato la tendenza storica a lungo termine negli ultimi 10 anni. Alcuni dei principali fattori includono:

• Un basso tasso di crescita. Il prodotto interno lordo U. (PIL) è cresciuto solo a un misero 1. 3% all'anno negli ultimi 10 anni. Questo è peggiore di qualsiasi altro periodo di dieci anni nella storia tranne la Grande Depressione, quando il PIL è cresciuto dell'1% all'anno dal 1929 al 1939. Questo tasso di crescita eccezionalmente lento ha contribuito alla realizzazione di strumenti difensivi come i titoli del Tesoro.
• Un mercato dell'orso. Il mercato dell'orso dal 2007 al 2009 abbassò notevolmente i rendimenti complessivi dei mercati dal 2006 al 2016. In particolare il 2008 ha colpito la media dura e i mercati non hanno raggiunto i loro precedenti livelli fino al 2015. Molti esperti di mercato ora credono che siamo in le fasi finali del nostro mercato attuale del toro, il che significa che le medie potrebbero essere trascinate nuovamente nel prossimo futuro.
• Un mercato toro per le obbligazioni. Nel 2006, l'obbligazione di 30 anni ha prodotto quasi il 5%. Ma i tassi hanno da allora inondato a 1. 4%, il che significa che i prezzi delle obbligazioni sono aumentati in quel periodo. Il basso tasso di interesse è stato un vantaggio per i prezzi delle obbligazioni, sebbene questa tendenza possa iniziare invertire in un prossimo futuro. (Per ulteriori informazioni, vedere: Advising FAs: spiegare le obbligazioni a un cliente .)
• Basso tasso di obbligazioni statali ovunque. Sebbene i rendimenti di sicurezza del tesoro siano a bassi livelli, sono ancora migliori di quello che gli investitori possono ottenere nell'U. K., dove una nota di governo di dieci anni paga circa tre quarti dell'1% e le note tedesche di dieci anni pagano -0.18%. Nel frattempo, il Tesoro di dieci anni cede circa il 1,39%. Ciò significa che i soldi sicuri si spostano in Tasse da tutto il mondo, aumentando così i loro prezzi.

Va notato che i Tesoreria a medio termine mancano ancora di 500 e 500 di Standard & Poor's. L'ETF di tre anni di tesoreria iShares 7-10 anni (IEF IEFiSh 7-10 Trs Bd106. 12% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha registrato un rendimento medio annuo del 6,65% negli ultimi 10 anni, ancora dietro il ritorno del 7,27% pubblicato dall'indice. E la storia mostra anche che i legami hanno battuto i titoli in 14 differenti periodi di rolling di dieci anni dopo la Grande Depressione, solitamente durante i mercati di orso pesante.

La linea inferiore

La recente superamento di Standard & Poor's 500 per il lungo legame è ancora più di un'anomalia di ogni altra cosa. Esso mostra tuttavia il valore dell'assegnazione degli asset, in cui un portafoglio che detiene titoli lunghi o intermedio può offrire rendimenti competitivi nel tempo. Ma un punto chiave da considerare a questo punto è il fatto che entrambe le stime di azioni e obbligazioni possono raggiungere il loro picco a questo punto, con un retracement che arriverà nei prossimi mesi. (Per ulteriori informazioni, vedere: Obbligazioni governative: è 2016 l'anno della tori? )