Ti piacerebbe investire in un fondo scambiato in borsa (ETF) che attualmente offre un rendimento annuo del dividendo del 6,19%? Se hai immediatamente risposto sì a questa domanda, sei caduto in una vittima della trappola ad alta resa. Ciò riguarda quando gli investitori vedono un'alta produttività, salivano e iniziano una posizione senza fare ulteriori ricerche. La conservazione del capitale dovrebbe sempre essere la tua prima priorità. Questo non significa che dovresti evitare i rischi. Se sai che qualcosa ha delle probabilità molto alte di apprezzare, allora vai avanti e salti. Ma se questo investimento viene con pericoli significativi, non immergere neanche il piede in acqua. In questo modo non avrebbe senso considerare tutte le opportunità che sono sempre disponibili, indipendentemente dal modo in cui il mercato più ampio è in testa. Ma l'ETF coperto qui non potrebbe essere uno di loro.

Il rendimento del 19,1% di cui sopra (a partire dal 4/22/15) appartiene ai Mercati Emergenti del Mercato Vettore ETF (EMLC

EMLCVanEck Vct JPM18) 53 + 0 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Alcuni investitori lo vedranno come un ETF che tiene traccia delle obbligazioni e viene fornito con un rendimento elevato, supponendo quindi che sia un investimento sicuro con pagamenti di dividendi garantiti. Sarebbe un errore. (Per ulteriori informazioni, vedere: ETF di Bond di Emerging Market: Look Under the Hood .)

Debito eccessivo

Quando le aziende ei governi assumono debiti, permette loro di crescere più velocemente. Per i governi, può corrispondere alla crescita del prodotto interno lordo (PIL). Quando c'è la crescita del PIL, la maggior parte delle persone sta facendo soldi. Il problema è che almeno il 90% degli investitori sembra essere indietro o sembra che tutto rimarrà lo stesso per sempre. Ciò che avviene attualmente in molti mercati emergenti non è sostenibile, semplicemente a causa di un debito eccessivo. È impossibile crescere in modo sostenibile, mentre dovrà pagare quel debito. Se si guarda in tutta la storia economica, ogni volta che il debito eccessivo ha alimentato la crescita ha portato ad una crisi finanziaria. Ma la situazione attuale potrebbe essere ancora più pericolosa. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Che cos'è un'economia di mercato emergente? )

Pericolo maggiore

Quello che amplifica la situazione attuale dei mercati emergenti è l'apprezzamento del dollaro U. Di recente ho letto un titolo su un hedge fund che cambia da lungo sul dollaro U. a breve il dollaro. Fare molta attenzione quando leggete titoli come questi. Se stai per tenere traccia di un movimento di hedge fund, è imperativo guardare il suo record di pista. (Per ulteriori informazioni, vedere:

10 manager di fondi più rinomati .) È difficile per me capire perché un hedge fund abbia abbreviato il dollaro in questo momento. Commercia contro altre importanti valute, e molte banche centrali collegate in tutto il mondo stanno stampando denaro mentre l'U.S. Federal Reserve ha completato questo processo. Pertanto, il dollaro dovrebbe continuare ad apprezzare. Devi inoltre aggiungere la prospettiva dei tassi di interesse in cambio, che aiuterà anche il dollaro. È inoltre possibile aggiungere gli effetti di una massiccia deleveraging che avrà luogo nel prossimo futuro. Tutto questo è legato all'EMLC.

Effetti su EMLC

Lo scopo di questo ETF è quello di tenere traccia delle prestazioni dell'Indice Governativo J. P Morgan - Emerging Markets Global Core. Questa è la descrizione di base, ma se leggerai un po 'più avanti vedrai che tutte le obbligazioni del mercato emergente sono denominate nella valuta locale dell'emittente. Dal 2008, i mercati emergenti hanno assunto un debito significativo per aiutare la crescita del carburante e, nella maggior parte dei casi, il debito è in USA. Con il dollaro apprezzato, questo probabilmente porterà ad una maggiore difficoltà a rimborsare quei debiti - un negativo per EMLC. Non si desidera acquistare titoli obbligazionari nei mercati in cui esiste un debito eccessivo e la probabilità di un rallentamento della crescita del PIL, o addirittura della possibilità di default. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Investire nel debito dei mercati emergenti ) L'EMLC ha un rapporto di spesa di 0, 47%, che è proprio intorno alla media per l'universo ETF. Indipendentemente dal fatto che anche se il rapporto di spesa è stato 0. 05%, questo non dovrebbe essere un ETF da considerare in questo momento. L'EMLC ha anche deprezzato il 13, 68% nel corso dell'anno passato, che potrebbe agire come un avvertimento.

La linea inferiore

Il rapporto rischio / ricompensa su EMLC non sembra essere favorevole agli investitori in questo momento. L'eccessivo debito praticato dai mercati emergenti non si concluderà bene, soprattutto quando gran parte del prezzo è in dollari U. In questi giorni, è possibile trovare ETF che traccia quasi nulla sia sul lato lungo che sul lato corto. Si consiglia di guardare altrove. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Investire in obbligazioni di mercato emergenti con questi ETF .) Dan Moskowitz non ha alcuna posizione in EMLC.