Si dice spesso che i mercati finanziari siano guidati da due emozioni umane: paura e avidità. E c'è tanta verità a questo pensiero. Mentre gli investitori e gli operatori spesso fanno delle decisioni calma, razionale e ben prese in considerazione e poi agiscono su quelle decisioni sul mercato, ciò che veramente porta i mercati in movimento è una buona dose solida di paura e / o avidità. Quando un investitore agisce per paura o avidità, ad esso si aggiunge un livello di motivazione aggressiva che - quando fatto in massa - può spingere un mercato in modo decisamente superiore o inferiore, a seconda dei casi. (Approfittate dei movimenti di magazzino conoscendo questi derivati. Per ulteriori informazioni, consultate Understanding Price Option .)

Questa manifestazione dell'emozione umana non è più dominata che nel mercato delle opzioni. Grazie al (relativamente basso) costo di ingresso quando si considera molti mestieri, gli individui spesso si accoppiano sul mercato delle opzioni per tentare di trarre vantaggio da un particolare parere di mercato. E la buona notizia per coloro che lo fanno è che, se sono effettivamente corretti per il loro parere, essi hanno la possibilità di ottenere rendimenti estesi. Tuttavia, la natura umana - e il richiamo di soldi facili - essendo ciò che è, è abbastanza comune per i commercianti di "overreach" applicando la massima leva a una posizione speculativa. Il guasto spesso si verifica quando non vengono considerate attentamente le variabili chiave, come la probabilità di profitto e il decadimento del tempo di premio opzionale.

Il risultato di questo superamento è spesso una situazione in cui un individuo può essere corretto sulla direzione del movimento dei prezzi, ma ancora finisce per perdere soldi su un dato commercio. Anche se questa non è la fine del mondo se un commerciante sta rischiando solo una somma ragionevole di capitale su ogni singolo commercio, può ancora avere un impatto psicologico che può influenzare la psiche dei commercianti per molti mestieri da venire. Questo è il vero pericolo a lungo termine. (Queste opzioni sono conosciute come opzioni di titoli di previsione di capitale a lunga scadenza (LEAPs). Leggere per ulteriori informazioni su queste opzioni in

Rolling LEAP Options .

Perché i commercianti sono attirati all'opzione fuori dal denaro?

Un'opzione di chiamata è considerata "out-of-the-money" se il prezzo di strike per l'opzione è superiore al prezzo corrente della protezione sottostante. Ad esempio, se uno stock sta negoziando a $ 22. 50 una quota, allora l'opzione di $ 25 di strike price è attualmente "out-of-the-money". Un'opzione put è considerata "out-of-the-money" se il prezzo di strike per l'opzione è al di sotto del prezzo corrente della sottostante garanzia. Ad esempio, se uno stock sta negoziando ad un prezzo di $ 22. 50 una quota, allora l'opzione put-price di $ 20 è "out-of-the-money".

Il richiamo delle opzioni di out-of-the-money è che sono meno costose che a-the-money o in - le opzioni del denaro.Questa è semplicemente una funzione del fatto che ci sia una probabilità minore che il titolo supererà il prezzo di esercizio per l'opzione out-of-the-money. Allo stesso modo, per la stessa ragione, le opzioni di out-of-the-money per un mese più prossimo costeranno meno delle opzioni per un mese ulteriore. Sul lato positivo, le opzioni di out-of-the-money tendono anche a offrire grandi opportunità di leverage. In altre parole, se il titolo sottostante si muove nella direzione prevista, e poiché l'opzione fuori dal denaro si avvicina al fatto di diventare - e in ultima analisi - un'opzione in-the-money, il suo prezzo aumenterà molto di più una percentuale rispetto ad un'opzione in-the-money.

Come risultato di questa combinazione di costi più bassi e di maggiore leva finanziaria, è abbastanza comune per i commercianti preferire l'acquisto di opzioni di denaro extra, piuttosto che in-o-in-the-monete. Ma come per tutte le cose, non c'è il pranzo gratuito e ci sono importanti compromessi da prendere in considerazione. Per illustrare meglio questo aspetto, esaminiamo un esempio specifico.

.) Comprare la magazzino Supponiamo che sia il vantaggio che sia di breve sia di lunga durata.Controllate

Straddle Strategy Un approccio semplice al mercato Neutro .)

, in base alla sua analisi, un operatore si aspetta che una data azione crescerà nel corso delle prossime settimane. La scorta è di $ 47. 20 una azione. L'approccio più semplice per approfittare di una potenziale up move sarebbe quello di acquistare semplicemente 100 azioni del titolo. Ciò avrebbe costato $ 4,720. Per ogni punto il titolo aumenta, il trader guadagna $ 100 e viceversa. Il guadagno o la perdita accelerato per questo commercio figura in Figura 1.

Figura 1 - Risultato / perdita atteso dall'acquisto di 100 azioni di riserva (Fonte: Optionetics Platinum) Acquisto di un'opzione in denaro

Uno l'alternativa sarebbe quella di acquistare un'opzione call in-the-money con un prezzo di sciopero di $ 45. Questa opzione ha solo 23 giorni rimasti fino alla scadenza e sta negoziando a un prezzo di $ 2. 80 (o $ 280). Il prezzo di pareggio per questo commercio è di $ 47. 80 per il titolo ($ 45 prezzo di sciopero + $ 2.80 premio pagato). A qualsiasi prezzo superiore a 47 dollari. 80, questa opzione guadagnerà, punto per punto, con il titolo. Se il titolo è inferiore a 45 dollari al momento della scadenza dell'opzione, questa opzione scadrà senza valore e l'importo totale del premio verrà perso.

Questo illustra chiaramente l'effetto della leva finanziaria. Invece di portare $ 4, 720, il commerciante mette solo $ 280 e per questo prezzo - e per i prossimi 23 giorni - se il titolo aumenta di più di 60 centesimi di una azione, il commerciante di opzione farà punto per il profitto a punti con il il commerciante di magazzino, che rischia significativamente più soldi. Il guadagno o la perdita attesi per questo commercio figura in Figura 2.

Figura 2 - Risultato / perdita atteso dall'acquisto dell'opzione in denaro (Fonte: Optionetics Platinum) Acquisto di un'opzione fuori dal denaro

Un'altra alternativa per un operatore che è altamente sicuro che il titolo sottostante sarà presto a fare un significativo salto in alto sarebbe quello di acquistare l'opzione di chiamata out-of-the-money con un prezzo di strike di $ 50.Poiché il prezzo di sciopero di questa opzione è di quasi tre dollari al di sopra del prezzo dello stock con solo 23 giorni rimasti fino alla scadenza, questa opzione passa a soli 35 centesimi (o $ 35) per acquistare una chiamata. Un commerciante potrebbe acquistare otto di questi 50 contratti di prezzo di strike per lo stesso costo di acquistare uno dei 45 contatti di prezzo di strike in-the-money. Così facendo avrebbe lo stesso rischio di dollaro ($ 280) come il titolare della chiamata a 45 prezzo di strike; con lo stesso rischio negativo (che viene fornito con una probabilità più elevata), c'è un potenziale di profitto molto maggiore. Il guadagno o la perdita attesi per questo commercio figura in Figura 3.

Figura 3 - Risultato / perdita atteso dall'acquisto di opzione fuori dal denaro (Fonte: Optionetics Platinum)

Le catture nell'acquisto del tentativo "economico "l'opzione out-of-the-money equilibra il desiderio di sfruttare maggiormente la realtà di semplici probabilità. Il prezzo di ripartizione per l'opzione di 50 opzioni è di 50. 35 (50 prezzo di sci plus 0. 35 premi pagati). Questo prezzo è 6. 6% superiore al prezzo corrente del titolo. Quindi per dirla in un altro modo, se il titolo non fa altro che radunare più del 6,6% nei prossimi 23 giorni, questo commercio perderebbe denaro. Confronto tra potenziali rischi e premi

La Figura 4 mostra i dati pertinenti per ciascuna delle tre posizioni, incluso il profitto atteso - in dollari e in percentuale.	-	50 Call	-	Prezzo	-	Prezzo
-	Prezzo	$ 47. 20	-	2 $.	-	35 cent
-	Quantità	100	-	1	-	8 < Costo
$ 4, 720	-	$ 280	-	$ 280	-	-
-	-		-	-	-	Stock a scadenza:
Stock	$ Profitto Quota	% Profitto 45 Chiama $	50	50 %	Profitto 53	+ $ 580 + 12% 50 Profitto
50 Chiamata	> + $ 520	+ 185%	+ $ 2, 120	+ 757%	50	+ $ 280
+ 6%	+ $ 220	+ 70% > (- $ 280)	(- 100%)	47	(- $ 20)	(0%)
(- $ 80)	-29%	(- $ 280 )	(- 100%)	44	(- $ 320)	(- 7%)
(- $ 280)	(- 100%)	(- $ 280)	(- 100%)	41	(- $ 620)	(- 13%)
(- $ 280)	(- 100%)	(- $ 280) < (- 100%)	Figura 4 - Confronto delle posizioni	La cosa fondamentale da notare in Figura 4 è la differenza dei rendimenti se il titolo passa a $ 53, a differenza di se il titolo passa solo a 50 dollari per azione. Se, infatti, il titolo si è riunito a $ 53 una azione entro la scadenza dell'opzione, la chiamata 50 del denaro avrebbe guadagnato enormi $ 2, 120 o + 757%, rispetto ad un profitto di $ 520 (o + 185% ) per l'opzione di chiamata in-the-money 45 e + $ 580, o + 12% per la posizione di riserva lunga. E questo è tutto buono e buono, tuttavia, affinché questo si verifichi, la scorta deve avanzare oltre il 12% in soli 23 giorni. Una tale grande oscillazione è spesso irrealistica per un breve periodo di tempo a meno che non si verifichi un grande mercato o un evento aziendale.	Ora consideri cosa succede se il titolo chiude a $ 50 una azione il giorno della scadenza dell'opzione. Il commerciante che ha acquistato la chiamata 45 chiude con un utile di $ 220, o + 70%.Allo stesso tempo, la chiamata 50 scade inutile e l'acquirente della 50 chiamata sperimenta una perdita di 280 dollari, o il 100% dell'investimento iniziale - nonostante sia corretto nella sua previsione che il titolo potrebbe salire.	Conclusione
Come affermato all'inizio, è perfettamente accettabile che uno speculatore scommesse su una grande mossa attesa. La chiave però è quella di assicurarsi e capire innanzitutto i rischi unici in qualsiasi posizione e, in secondo luogo, considerare alternative che potrebbero offrire un miglior compromesso tra redditività e probabilità. (Per ulteriori informazioni relative alla lettura, vedere

Selezione di una opzione Hot SPOT

.)