A seguito di Lloyd Lilly & Co82, Lily Lilly & Co82, 94%, 68% creati con Highstock 4. 2. 6 ), il quarto trimestre e l'anno 2016 risultati, molti analisti hanno pesato in scorta. Alex Arfaei di BMO ha ripetuto azioni di LLY con una valutazione di Market Perform e ha aumentato il suo obiettivo di prezzo sul titolo a $ 73 da $ 70. Nel frattempo, Barclays ha mantenuto la copertura di LLY in sovrappeso e ha aumentato il suo obiettivo di prezzo a $ 85 da $ 80. Le azioni di LLY stanno negoziando più alte oggi da 1. 5% a $ 78. 11. (Vedi anche: Eli Lilly & Co. Su Revenue Beat. )
I risultati di EPS di LLY erano ok, con una crescita del fatturato superiore del 7% nel quarto trimestre e una crescita del fatturato del 6% per tutto l'anno. Inoltre, il costo della buona venduta è aumentato del 12% nel 2016, mentre la R & S è aumentata del 9%, mentre i costi di marketing, vendita e amministrazione sono diminuiti dell'1% a / a. Nonostante questa modesta crescita dei ricavi, LLY è riuscita a crescere del 29% del reddito operativo, che mi dice immediatamente che hanno fatto qualcosa per ridurre i costi. Nel 2015, LLY ha pagato 535 milioni di dollari in "ricerca e sviluppo in corso" e nel 2016 hanno speso solo 30 milioni di dollari. Se riportiamo quei numeri, vediamo che il reddito operativo sarebbe aumentato solo dell'8% (vedere la sezione evidenziata nel grafico sottostante).
Inoltre, come ho notato ieri, la società sta guidando per un tasso d'imposta efficace del 24,5%. Nel frattempo, LLY ha pagato un'aliquota effettiva del 18% nel 2016 e del 13% nel 2015. LLY ha rivisto la guida per un tasso d'imposta a 24,5%, a partire dalla precedente guida del 20%. Un tasso più elevato significa che l'azienda avrà un reddito netto inferiore. LLY ha fatto la stessa cosa nel 2016 quando hanno fornito una guida in avanti. Nel comunicato stampa del 2016, l'azienda ha guidato un tasso d'imposta effettivo del 21% sul tasso aziendale, ma quest'anno come ho già detto sopra era al 18%. LLY aveva un reddito prima delle imposte di $ 3. 374 miliardi e un'imposta pagata di 636 dollari. 4 milioni, dando loro un reddito netto di $ 2. 738 miliardi. Se LLY avesse una tassa corporativa del 21% come guidata, avrebbe pagato l'imposta su $ 708. 5 milioni e avrebbe ridotto il reddito netto a $ 666 miliardi, basato su 1, 061, 825, 000 azioni in circolazione, EPS a $ 2. 51 da $ 2. 58. Chiaramente, i risultati di LLY sono stati aumentati da una riduzione dell'imposta effettiva.
Come investitore, è necessario mantenere al di sopra di questi tipi di dettagli. Piccole cose come tagliare i costi o aggiustare i vantaggi fiscali aiutano la linea di fondo, ma devi chiederti se questo è veramente il tipo di crescita delle EPS che vuoi quando stai pagando un P / E di 207 in avanti di 20?
