La maggior parte degli articoli di base sugli investimenti consiglia di avere un portafoglio di investimenti diversificato. Gli investimenti diversificati vengono pubblicizzati riducendo sia il rischio che la volatilità. Tuttavia, mentre un portafoglio diversificato può infatti ridurre il livello complessivo di rischio, potrebbe ridurre anche il livello potenziale di ricompensa di capitale. Il più ampio diversificazione di un portafoglio di investimenti, maggiore è la probabilità che, nella migliore delle ipotesi, rispecchi la performance del mercato globale. Poiché molti investitori mirano a meglio dei rendimenti degli investimenti medi di mercato, potrebbero voler rivisitare il tema della diversificazione rispetto alla concentrazione nelle loro scelte di portafoglio.

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Modalità per diversificare un portafoglio

Esistono diversi modi per raggiungere un certo livello di diversificazione. Uno è semplicemente la diversificazione aziendale, che possiede titoli in più di una società. Un portafoglio può anche essere diversificato nell'industria. Il possesso di titoli sia in una società bancaria sia in una compagnia di assicurazioni è più diversificato che semplicemente possedere due titoli bancari. L'ulteriore diversificazione può essere raggiunta investendo in più di un settore di mercato. Un altro mezzo di diversificazione è quello di possedere titoli di società con differenti livelli di capitalizzazione di mercato, da piccole e grandi azioni a capitale. La diversificazione del portafoglio può anche essere raggiunta investendo globalmente, piuttosto che in azioni nazionali. Investire in classi di asset diverse, come azioni, obbligazioni e futures, crea anche la diversificazione. Infine, le scelte di investimento basate su diverse strategie di negoziazione, come investimenti in crescita e investimento di valore, forniscono anche una diversificazione.

La domanda reale per gli investitori è in che misura dovrebbero diversificare i loro portafogli di investimento e la risposta è che ogni singolo investitore dovrebbe essere guidato in gran parte dai suoi obiettivi di investimento personale, dal livello di tolleranza al rischio e dalla scelta di strategie di investimento. Gli investitori dovrebbero considerare i relativi vantaggi e svantaggi della diversificazione all'interno di un quadro di investimento personalizzato.

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Vantaggi di un portafoglio diversificato

La diversificazione riduce il livello complessivo di volatilità e potenziale rischio di un investitore. Quando gli investimenti in un'industria, il settore del mercato o la classe di attività corrono scarsi, altri investimenti nel portafoglio con una correlazione negativa con gli investimenti in scarso rendimento dovrebbero effettuare perdite relativamente migliori e almeno parzialmente compensate e ridurre la volatilità complessiva del portafoglio. La diversificazione può anche aprire nuove opportunità di profitto. Ad esempio, un investitore che sceglie di diversificare il suo portafoglio con gli investimenti in titoli esteri può trovare che ha investito nelle scorte di paesi che sperimentano boom economici e che tali titoli producono grandi guadagni in un momento in cui l'andamento delle scorte domestiche è mediocre a scarso.

Svantaggi di una maggiore diversificazione

Gli svantaggi della diversificazione sono meno pubblicizzati e quindi meno noti, ma il fatto è che la diversificazione può avere effetti negativi anche su un portafoglio di investimenti. L'enorme diversificazione di un portafoglio di investimenti tende a ridurre i guadagni potenziali e produrre solo, al massimo, i risultati medi. Se il portafoglio di investimenti contiene cinque azioni che stanno eseguendo meravigliosamente, ma altri 45 che non stanno facendo bene, tali azioni possono abbattere sostanzialmente i guadagni realizzati dalle tue migliori selezioni di stock.

Un altro problema con l'obiettivo di un'ampia diversità è che potrebbero richiedere ulteriori costi di transazione per riequilibrare il portafoglio per mantenere tale livello di diversificazione. Un portafoglio ampiamente diversificato con molte aziende è in genere più difficoltà a monitorare e adattare perché l'investitore deve restare in cima a tanti investimenti diversi. La diversificazione può anche aumentare il rischio se la diversificazione porta un investitore a investire in società o classi di attività che sa poco o niente, ma è stato aggiunto a un portafoglio solamente allo scopo di ottenere la diversificazione.

Vantaggi di portafogli concentrati

Uno dei vantaggi di un portafoglio più concentrato è che, mentre aumenta il rischio, aumenta anche la ricompensa potenziale. I portafogli di investimento che ottengono i rendimenti più elevati per gli investitori non sono generalmente portafogli diversificati, ma quelli con investimenti concentrati in alcune industrie, settori di mercato o classi di attività che sostanzialmente sovraperformano il mercato globale. Un portafoglio più concentrato permette anche agli investitori di concentrarsi su un numero gestibile di investimenti di qualità.

La linea di fondo

Il percorso migliore per un investitore può essere quello di mirare solo a una modesta quantità di diversità, mettendo la sua attenzione primaria, non sulla diversificazione, ma sulla scelta di investimenti di alta qualità scelti in accordo con il suo investimento preferito strategia di investimento di crescita, investimenti di reddito o investimento di valore; il suo livello di tolleranza del rischio personale; e gli obiettivi di investimento complessivi. Mentre un certo livello di diversificazione dovrebbe essere una considerazione nella costruzione di un portafoglio di investimenti, non dovrebbe essere la preoccupazione di guida. L'obiettivo primario di un portafoglio di investimenti dovrebbe sempre essere quello di mettere insieme un portafoglio progettato per soddisfare meglio gli obiettivi di investimento personale e le esigenze finanziarie del singolo investitore.