Il Dipartimento del Lavoro (DOL) ha proposto una serie di regole che richiedono consulenti finanziari che forniscono consulenza per quanto riguarda i conti pensionistici per agire in una capacità fiduciaria verso i loro clienti. Questo è uno standard diverso rispetto allo standard di idoneità ora utilizzato da molti consulenti e rappresentanti registrati nel mondo del brokeraggio. Essere fiduciario significa che i consulenti finanziari dovranno agire nei migliori interessi dei loro clienti per quanto riguarda i conti pensionistici quali IRA e 401 (k) s. Lo standard di idoneità significa che i consulenti devono solo assicurare che il prodotto finanziario sia adatto alla situazione del cliente, un livello di assistenza molto più basso in quanto l'idoneità può essere aperta all'interpretazione.

Anche se queste regole non sono ancora state messe in atto, stiamo già avendo un certo impatto. Recentemente la compagnia MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 36-0. 49% creata con Highstock 4. 2. 6 ), genitore della Metropolitan Life Insurance Co., ha venduto la sua rete di circa 4, 000 agenti di assicurazione a Massachusetts Mutual Life Insurance, riferito in parte a causa del potenziale impatto del DOL fiduciario standard in sospeso. Come potete immaginare, l'industria del brokeraggio e coloro che guadagnano una parte o tutti i loro indennizzi dalle commissioni si oppongono a queste nuove regole. (Per ulteriori informazioni, vedere: Cosa significa la politica fiduciaria del DoL per i consulenti .)

Il parlatore e il guru finanziario Dave Ramsey si oppongono a queste nuove regole citando l'impatto potenziale sugli investitori più piccoli con i conti pensionistici. Mentre l'impatto effettivo sui consulenti finanziari ei loro clienti è sconosciuto a questo punto, diciamo alcune possibili implicazioni.

L'impatto sui clienti

Il mondo del brokeraggio e molti politici (che ricevono contributi politici dall'industria dei servizi finanziari) hanno sollevato timori che i piccoli investitori non saranno più serviti perché i costi di adempimento a queste nuove regole obbligheranno alcuni broker fuori del commercio e / o costringerli ad aumentare le tasse per i conti più piccoli. Sulla base della transazione MetLife ci può essere una certa verità a questo. Un lettore del mio blog finanziario mi ha scritto e ha indicato che una grande società di intermediazione gli aveva mandato un avviso di un aumento del 65% delle tasse per il suo conto avvolgimento. Un amico mi ha trasmesso una storia su una riunione di tutti i clienti presso l'ufficio locale della sua agenzia di intermediazione che indica che ci sarebbe un aumento delle commissioni a causa delle regole fiduciarie imminenti.

Le nuove regole saranno fornite con maggiori costi di conformità? Sospetto che la risposta sia sì. Tuttavia, sembra sbagliato che ci sia bisogno di un insieme di nuove regole per garantire che tutti i promotori finanziari agiscano nel migliore interesse dei loro clienti.Non dovrebbero aver fatto tutto questo?

Per quanto riguarda la preoccupazione che i clienti più piccoli che chiedono consulenza finanziaria sui loro conti di pensione e presumibilmente altri conti, saranno ora insufficienti (per ulteriori informazioni, vedere: Quale 'regola fiduciaria' significa investitori .) Trovo un po 'dubbioso. Le organizzazioni a pagamento, come NAPFA e The Garret Planning Network, dispongono di numerosi membri del consiglio a pagamento che servono specificamente i clienti di classe media. Infatti, l'attenzione iniziale dell'organizzazione Garret era sulla pianificazione necessaria per questo gruppo di investitori.

I Robo-consultori, entrambi i robot pura e ibridi come il servizio Personal Advisor di Vanguard, presentano un'altra alternativa a basso costo per IRA costose di intermediazione per singoli investitori.

Impatto sui consiglieri

I consiglieri finanziari la cui principale fonte di risarcimento è commissioni sarà maggiormente influenzata da queste nuove regole. Accanto alla transazione MetLife, American International Group - meglio conosciuto come AIG (AIG

AIGAmerican International Group Inc62. 53 + 0. 86% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) - ha venduto la sua unità di brokeraggio anche all'inizio di quest'anno, in parte citando preoccupazioni su queste nuove regole. I consulenti finanziari che lavorano su base rigorosa possono avere bisogno di prendere in considerazione l'aggiunta di servizi a pagamento, soprattutto quando si tratta di attività che coinvolgono IRA. Mentre gran parte di quanto scritto riguarda l'impatto sui broker e sui rappresentanti registrati, un recente articolo in

News sugli investimenti ha discusso l'impatto potenziale sugli investitori registrati di investimento (RIA), inclusi quelli che lavorano a pagamento - solamente. Lo standard fiduciario DOL è lungo le stesse linee di quelle attualmente in vigore per i consulenti finanziari che lavorano con piani 401 (k) e altri piani pensionistici qualificati. L'articolo sottolinea che lo standard fiduciario delle cure tramite la Securities and Exchange Commission (SEC) che i RIA attualmente devono aderire è diverso dalle regole Fiduciarie DOL proposte. Ciò significa che i consiglieri dovrebbero aderire a due serie di regole. ( .) La differenza fondamentale tra i due set di regole è la versione SEC, i consiglieri finanziari devono divulgare tutti i conflitti (per maggiori informazioni: Proposte di regole DoL: come influenzeranno i consulenti finanziari di interesse e sotto la versione ERISA non è consentito di avere conflitti di interesse. Sotto le nuove norme proposte, le commissioni cessano di essere una forma di risarcimento accettabile quando si tratta di conti pensionistici come IRA. Questo porterà anche un crimp nell'utilizzo delle rendite in IRA account pure per quei consiglieri usati per venderli su base commissionata.

Esenzione BICE

. Un'eccezione scoperta inclusa nell'ambito delle nuove regole è qualcosa che viene chiamato BICE (Best Interests Contract Exemption). Secondo un recente articolo su Think Advisor: "Il BICE consente essenzialmente le forme di compensazione conflittuali (cioè le commissioni e la ripartizione dei ricavi) finché la compensazione è" ragionevole ", adeguatamente divulgata e non porta in alcun modo a raccomandazioni parziali."Il BICE è un dettagliato documento di divulgazione complicato che deve essere completato per ogni cliente dove le commissioni saranno guadagnate dai prodotti finanziari raccomandati. Essa comprenderà una divulgazione che descriverà quanto il consulente e la propria impresa faranno su ogni prodotto raccomandato che include il costo del dollaro annuo al cliente. (Per ulteriori informazioni, vedere: Che cosa dovete sapere sullo standard fiduciario .) Conflitti di rollover.

Raccomandare che un cliente ricostruisca il proprio equilibrio 401 (k) ad un account IRA potrebbe rappresentare un conflitto di interessi in base alle nuove regole che avrebbero impatto sui soli consulenti finanziari a pagamento, nonché quelli che lavorano su una commissione o una commissione e una commissione. Se le tasse del consulente per la gestione dell'IRA superassero i costi del cliente per investire nel loro vecchio datore di lavoro 401 (k), questo potrebbe essere interpretato come un conflitto di interessi in base alle regole proposte e potrebbe richiedere la divulgazione di BICE. Questo potrebbe anche essere applicato alle RIA che offrono diverse opzioni di gestione del patrimonio, ad esempio programmi di gestione patrimoniale di terze parti (TAMP), con diverse strutture a pagamento. La linea inferiore

Lo standard Fiduciario DOL proposto è complicato e ha implicazioni potenziali per i consulenti finanziari ei loro clienti. Gli investitori possono trovarsi ad essere colpiti con costi più elevati o essere abbandonati dal loro consulente finanziario incaricato. I consiglieri finanziari saranno soggetti a maggiori requisiti di divulgazione che potrebbero modificare fondamentalmente il modo in cui operano e il modo in cui consigliano i clienti. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come probabile è una nuova regola fiduciaria nel 2016? )