Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 26-0. 25% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha registrato una performance decennio dopo la scossa di bolla del puntino e il conseguente crollo del mercato azionario all'inizio del 2000. Le sue quote di scambio hanno scambiato per lo più tra $ 20 e $ 30 durante tale tempo prima di sostenere un'altra recessione su larga scala durante la Grande Recessione 2008. Dopo di che, la scorta di Microsoft ha iniziato a crescere più in alto, ma solo leggermente. Finalmente ha preso una costante aumento verso l'alto dopo il 2012, quando l'azienda ha iniziato ad espandersi oltre il suo tradizionale business PC in settori quali cloud e mobile computing. Il titolo ha raggiunto i $ 56. 55 il 29 dicembre 2015 e ha superato i 50 dollari per la maggior parte del 2016, a partire dal 3 giugno, ma deve ancora rompere il suo valore di tutti i tempi di $ 58. 72 impostato il 20 dicembre 1999.

Tuttavia, nonostante le perdite notevoli del valore di mercato delle sue azioni un paio di volte e, in caso contrario, la proiezione anemica dei prezzi delle azioni, l'attività di Microsoft non ha fatto altro che crescere negli ultimi 15 anni in termini di entrambi vendite e redditività. Dopo l'esplosione della bolla da dot-com e la Grande Recessione, la società recuperata dai guadagni temporanei diminuisce abbastanza rapidamente entrambe le volte. Gli azionisti potrebbero non avere guadagnato molto dall'apprezzamento dei prezzi delle loro azioni se acquisirono le loro azioni nei pressi di questi multipli di valutazione di alta qualità derivanti dalla bolla dell'attivo intorno al 1999, ma hanno certamente beneficiato delle attività più forti di Microsoft e dei suoi grandi dividendi nel corso degli anni. Un portafoglio ad alta quota può richiedere tempo per risalire nuovamente se deve prima giustificare la valutazione pesante permettendo guadagni da raggiungere.

Nel 2000, durante la bolla dot-com, il rapporto più alto di valutazione del rapporto P / E (P / E) più alto di Microsoft è stato 57. Questo è considerato elevato in relazione alla media P / E per il mercato generale è stato a metà degli adolescenti storicamente. Nonostante la precipitata riduzione dei prezzi nel 2000, nel 2001 il titolo era ancora a metà del suo ritmo fino al punto più alto del prezzo nel 1999. Il calo dei guadagni nel 2001 ha permesso anche il rapporto P / E di Microsoft stock a rimanere relativamente elevato.

Il rapporto P / E per lo stock al suo prezzo di punta nel 1999 è stato inferiore a 38. 89 perché i maggiori guadagni dell'anno hanno neutralizzato in qualche misura il prezzo delle azioni potenzialmente gonfiato. Il rapporto P / E del titolo è sceso negli anni successivi al più alto rapporto P / E nel 2001, dal momento che i prezzi delle azioni sono rimasti depressi e gli utili delle attività della società hanno continuato a crescere. Anche con una crescita costante del business dal 2010, il rapporto P / E del 39,5, attualmente il 3 giugno 2016, era ancora al di sotto del suo alto livello storico, suggerendo che il mercato sta tenendo costante la valutazione del titolo per evitare un altro livello di prezzo sfumato.

Redditività

La redditività di una società influisce direttamente sulla valutazione delle azioni, cosa più evidente quando si utilizza il rapporto P / E. Microsoft ha generato più di 20 miliardi di dollari nel reddito netto annuo in tre dei cinque anni dal 2011. Inoltre, dal 1999 al 2015, la società ha aumentato i suoi guadagni ogni anno, tranne due volte durante la scossa di puntini dot-com, una volta nella Grande Recessione e due volte ultimamente nel 2012 e nel 2015. Anche in quei guadagni giù anni, l'importo minimo di guadagni che l'azienda ha fatto è stato di $ 5. 4 miliardi, mentre la maggior parte era di 17 miliardi di dollari.

La valutazione di Microsoft Stock potrebbe essere stata un po 'più in anticipo rispetto alla curva dei guadagni in epoca dot-com, ma i guadagni della società non erano molto lontani, pubblicando $ 9. 4 miliardi nel 2000, anno in cui il mercato si è schiantato. Quello è oltre il 40% dei 23 dollari. 2 miliardi di dollari l'azienda ha guadagnato nel 2011, i guadagni più annuali mai generati nella storia dell'azienda. Con quanto continuerà a crescere i profitti a Microsoft, quanto tempo può richiedere prima che la valutazione venga restituita, almeno per essere in parità con la quotazione storicamente elevata di stock multipla?

Rettifiche di guadagno

La crescita dei guadagni continui aiuta a giustificare un multiplo di valutazione di un titolo. A seconda del modo in cui il magazzino esegue nel corso del tempo, la multipla di valutazione può essere portata ad un livello più realistico o almeno impedito di ottenere un livello ancora maggiore, con una crescita degli utili superiori al guadagno dei prezzi delle azioni. La scorta di Microsoft deve ancora rompere il suo record di tutti i tempi registrato più di 15 anni fa. Molti multipli di valutazione più conservatori negli anni successivi contro prospettive positive di guadagni positivi hanno portato ad un apprezzamento del prezzo misurato. Nel lungo periodo, tuttavia, i multipli di valutazione delle azioni di Microsoft potrebbero riacquistare la crescita superiore delle future dinamiche di reddito dopo che il mercato ha adeguato i guadagni recenti nell'ottima valutazione delle scorte.