a:

I fondi chiusi, o CEF, sono gestiti attivamente. Una CEF emette un numero predeterminato di azioni quando è inizialmente organizzato. Ciò è in contrasto con molti fondi comuni, che possono emettere quote aggiuntive in quanto crescono le attività del fondo. A differenza di altri tipi di fondi di investimento, gli investitori non possono rimborsare le azioni direttamente dal CEF. Piuttosto, le azioni del CEF sono scambiate sul mercato secondario, spesso sulle borse valori. Alcuni CEF offrono di riacquistare le proprie azioni direttamente dagli investitori di volta in volta. I professionisti degli investimenti gestiscono le attività del CEF in base agli obiettivi e alle politiche del fondo.

Il CEF ha raggiunto un picco di $ 312 miliardi in gestione nel 2007, con 279 miliardi di dollari in gestione a partire dal 2013. I CEF possono utilizzare la leva finanziaria nella loro strategia per aumentare i rendimenti soggetti alle normative SEC, ma questa strategia può aumentare rischio. CEFs scambiano gli scambi in relazione ai loro valori patrimoniali netti. Le azioni possono scambiare più o meno il valore patrimoniale netto (NAV) in base alla domanda del mercato e alla performance del fondo. I CEF inoltre rilasciano comunemente una classe di azioni privilegiate che danno pagamenti a favore dei detentori, ma le azioni privilegiate non partecipano alla performance complessiva del fondo. Il capitale aumentato mediante emissione di azioni privilegiate può essere utilizzato per acquisire ulteriori attività.

Ci sono molti tipi di CEF che si differenziano in base agli obiettivi di investimento, al tipo di attività in gestione e al settore del mercato in cui il fondo è focalizzato. La più grande categoria di CEF è fondi obbligazionari comunali. Questi fondi hanno la maggior parte delle attività in gestione e cercano di restituire i rendimenti privi di imposta ai rispettivi titolari acquistando un portafoglio di obbligazioni comunali ampiamente diversificato. La categoria di CEF con la più alta crescita sono i fondi azionari nazionali.