Quando parla l'investitore leggendario Warren Buffett, il mercato si ascolta. La società di Buffett, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), ha tenuto la sua riunione annuale il 30 aprile 2016, attirando circa 40.000 azionisti che si sono mostrati principalmente per ascoltare Buffett opine sullo stato del mercato azionario e dell'economia . Durante l'evento, il vice presidente di Buffett e Berkshire, Charlie Munger, ha parlato del portafoglio dei conglomerati di singoli titoli azionari, della sua recente acquisizione di Precision Castparts e persino delle elezioni presidenziali.

Una nota interessante che usciva dall'incontro era la raccomandazione di Buffett che gli investitori costruiscano i loro portafogli intorno ai fondi comuni di indice a basso costo e ai fondi scambiati in borsa (ETF). Questo è notevole perché Buffett non possiede un solo fondo di indice nel proprio portafoglio. Ha da tempo sostenuto che un approccio conservativo, "buy-and-hold", "sappia quello che investite" nell'investimento, e che i fondi indice a basso costo ea lungo termine siano coerenti con il suo stile personale.

Buffett ha violato ciò che percepisce come gestori di fondi e consulenti che guadagnano tasse senza realmente guadagnare. I fondi hedge, in particolare, sono stati un obiettivo a causa di ciò che egli descrive come la struttura delle tasse "2 e 20", dove i fondi hedge assumono una commissione di gestione del 2% e il 20% dei profitti. Gli investitori, egli sostiene, sono semplicemente incapaci di tenere il passo con le prestazioni del mercato, considerato quanto parte del loro investimento sta andando verso le tasse.

Alcuni fondi di indice, come lo SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16%

Creato con Highstock 4. 2. 6

), sono disponibili per un rapporto annualizzato di spesa di 0,1% o meno. Ciò significa che gli investitori avrebbero pagato solo 10 dollari all'anno per un investimento di 10.000 dollari. Le spese dei fondi alimentano direttamente nelle performance degli investimenti, per cui gli investitori dovrebbero puntare sui fondi con le strutture a pagamento più basse.

Nel 2008, Buffett ha scommesso notevolmente che un fondo di Standard & Poor's (S & P) 500 Index potrebbe battere un cesto di fondi hedge nel successivo periodo di dieci anni, con i proventi in carità. Negli otto anni che finiscono nel 2015, Buffett sembra probabilmente vincere la scommessa, poiché il fondo S & P 500 Index è tornato al 66%, rispetto al ritorno del 22% dei fondi hedge. Una parte della sottoperformance significativa dei fondi di copertura è probabilmente dovuta alle scelte di azioni del gestore del fondo, ma la struttura ad alto tasso dei fondi hedge ha avuto gli investitori a trascinare gli indici dal primo giorno. Le mancanze di gestione attiva Oltre alle tasse superiori alla media che vengono dotate di fondi gestiti attivamente, Buffett ritiene anche che la maggior parte dei gestori di denaro abbia difficoltà a sovraperformare il mercato in modo coerente. Buffett dice che pochissimi gestori di denaro possono consegnare costantemente i rendimenti superiori alla media, e identificarli in anticipo è quasi impossibile. Raccomanda di partecipare alla crescita dell'economia dell'U.ssa nel suo complesso come il modo migliore per guadagnare nel lungo periodo, invece di cercare di identificare le aziende che sovraperformano.

Gli studi sui fondi azionari gestiti e sui fondi azionari indicano che l'80% dei fondi attivi o meno sottrae le loro controparti di indice per periodi di diversi anni.

Buffett dice che gli investitori dovrebbero evitare le piazzole di vendita e le promesse provenienti da Wall Street, in quanto i gestori di denaro e gli intermediari sono più interessati a raccogliere commissioni che a generare rendimenti. L'argomento della compensazione dell'analista di Wall Street è stato un problema spinoso per qualche tempo. La scarsa performance dei grandi fondi di copertura mentre raccoglie importanti commissioni di gestione, come Greenlight Capital e Pershing Square Capital Management nel 2015, ha continuato a evidenziare il problema.

La preferenza di Buffett per i fondi indice può essere riassunta da un tema dominante. Le commissioni di gestione mangiano direttamente nella performance del fondo. Mentre i tassi di spesa aumentano, le probabilità di sovraperformare l'indice sottostante continuano a diminuire. I fondi di indice, con alcune delle tasse più basse nel settore, possono essere la migliore occasione a lungo termine.