Questo mese la Cina ha istituito interruttori che arresterebbero tutti gli scambi sulle borse del paese se le perdite si sono ridotte al 7% nel tentativo di frenare la volatilità nei mercati. Questi interruttori avevano l'effetto opposto però mentre i commercianti si precipitavano per eseguire i mestieri in quanto il cutoff si avvicinò e gli interruttori si sono scesi due volte in una settimana sulla Borsa di Shanghai creando due delle sessioni di trading più brevi della storia del mercato cinese: una sessione durò solo 29 minuti. I funzionari hanno quindi rimosso gli interruttori.

- Questa stagione passata, i regolatori di titoli hanno istituito un criterio che vieta agli azionisti di possedere il 5% o più di una società di vendere tali azioni per sei mesi. Questo divieto è scaduto questo venerdì scorso, ma i regolatori hanno modificato la politica per consentire a questi grandi azionisti di vendere l'1% del loro stake con un preavviso di 15 giorni. In sostanza, queste misure stanno creando una diga artificiale che potrebbe scoppiare. Le indicazioni sono che il mercato del paese è sopravvalutato: il portafoglio mediano sugli scambi continentali cinesi commercia ad un fatturato di 65, più di tre volte il multiplo multipli di 18 mesi del COMPUTER NYSE Composite. Inoltre, impedire le vendite è ritardare l'inevitabile che potrebbe creare ancora maggiore dolore lungo la strada. (Per le relative letture, vedere:

Le scorte di Cina si affondano su Yuan deboli e ISM .) Il paese ha anche svalutato la propria moneta in gennaio, benchmarkando il Yuan a un livello di cinque anni per aumentare le esportazioni, segno che la crescita del PIL nel paese è molto più lenta del previsto . Questa mossa ha trasmesso reverberazioni in tutto il mondo, poiché l'U. S. DJIA, il Giappone Nikkei Stock Average, l'Australian S & P / ASX 200 e l'Hong Kong Hang Seng Index hanno perso più del 2%.

Nella U. S., la Fed ha recentemente sollevato il tasso di fondi federali che rende il dollaro più forte, apparentemente creando una tempesta perfetta per gli U. S. esportatori in Cina come un yuan più economico e un dollaro più forte dovrebbe creare più domanda per le esportazioni cinesi. Ma esiste un leggero mito riguardo alla svalutazione monetaria e al suo impatto sugli esportatori verso la Cina.

Secondo Matthew J. Slaughter, Dean della Tuck School of Business di Dartmouth College: "Il tasso di cambio per i flussi commerciali è il tasso di cambio reale, i. e. , il tasso di cambio nominale corretto per i prezzi in valuta locale in entrambi i paesi. "Egli continua a sottolineare che, anche se il dollaro americano è diminuito in maniera costante contro lo yen giapponese dalla seconda guerra mondiale fino al 1995, scendendo da un tasso di 360 a 94 yen per dollaro, non ha portato ad una" eccedenza commerciale massiccia ". "Il deficit commerciale U. con il Giappone è aumentato in realtà da $ 1. 2 miliardi nel 1970 a 59 dollari.1 miliardo nel 1995, un aumento del 48%. Un simile effetto si è verificato con la Cina dal 2004 al 2014 - il dollaro è ammortizzato al yuan, ma il deficit commerciale U. con il paese è salito.

Questo effetto è parzialmente spiegato dal fatto che la svalutazione del yuan è in parte compensata da società cinesi che aumentano i loro prezzi in ordine (per maggiori informazioni:

4 Sfide economiche Cina faccia nel 2016 < per catturare più profitti, che annulla circa la metà della svalutazione monetaria. Inoltre, queste società sono in rete in tutto il mondo ei loro input si basano su più di una sola valuta.

Quindi, cosa si può aspettare per quanto riguarda l'impatto sulle imprese che operano in Cina? Non molto, anche se è importante notare che quasi ogni altra relazione sui redditi oggi si lamenta di come i tassi di cambio delle valute stanno causando numeri per perdere la loro comparabilità rispetto all'anno scorso, peggio. La società di reporting poi continua ad adeguare i numeri sulla base del tasso di cambio dello scorso anno per la comparabilità. Gli input di una società e la successiva competitività dei prezzi e le vendite si basano su calcoli molto più di una semplice svalutazione della valuta e della sua percezione rispetto alle esportazioni. Crescita del PIL Il messaggio imperativo da togliere dalla svalutazione del yuan cinese è che la crescita del PIL nel Paese sarà molto più lenta del previsto - la Cina è pronta a postare la sua crescita trimestrale più lenta dalla crisi finanziaria 2009 , approssimativamente 6,8%. Questa decelerazione crea un impatto per le imprese che operano in Cina; in definitiva una perdita di vendite che sparisce il resto del conto economico. Il declino dei numeri di crescita del PIL è indicativo della deflazione e quando la deflazione è in gioco, i consumatori acquistano meno e i prezzi diminuiscono. Se continua a diventare una recessione. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come acquistare Yuan cinese

.)

Inoltre, la Cina ha un enorme problema di debito; è stato stimato che il debito del paese rappresenta un enorme 350% del prodotto interno lordo.

Ora, il rapporto di debito della Cina è superiore al 240%, o 161 trilioni di yuan (25 trilioni di dollari), secondo i calcoli di The Economist. Le pressioni deflazionistiche renderanno difficile pagare questo debito e i colloqui sullo stimolo possono superare presto. La linea inferiore Invece di permettere al mercato azionario di operare in modo organico, il governo cinese agisce come Chief Financial Engineer e crea freni artificiali, interruttori e limiti sui mestieri per coloro che possiedono oltre il 5% di una società che sono essenzialmente creando dighe murate che potranno scoppiare. Anche se non si ottiene un'impressione sbagliata sugli interruttori perché non sono noti, per esempio, l'U. ha interruttori impostati al 20%.

La recente svalutazione della moneta non è tanto un fattore di importazione / esportazione di macchinazioni quanto un impulso telltale di crescita del PIL: le pressioni deflazionistiche abbondano. Questa decelerazione è il vero guaio per le imprese internazionali che fanno affari sostanziali in Cina e non bode bene per la loro performance finanziaria nel prossimo anno. Che cosa accade per la Cina? Tenuto conto dei livelli del debito del paese, in quanto le pressioni deflazionistiche persistono, ulteriori misure di stimolo possono avvenire. La vera questione è che il Paese possa scivolare in recessione?