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Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle aziende che si affidano fortemente a finanziamenti fuori bilancio perché può rendere queste imprese più finanziariamente stabili di quanto effettivamente siano. Utilizzando il finanziamento fuori bilancio, le imprese possono accumulare grandi quantità di debiti senza influenzare rapporti di gearing cruciali, come il rapporto debito / patrimonio netto. Senza un quadro chiaro e preciso della struttura del capitale aziendale, gli investitori sono meno capaci di valutare il rischio di investimenti.

Che cosa è il finanziamento fuori bilancio?

Il finanziamento fuori bilancio è la prassi contabile di omettendo determinati tipi di passività finanziari da un bilancio aziendale. Supponiamo che ABC abbia bisogno di prendere un prestito ma è già altamente finanziato. ABC può creare un'entità controllata e assumere ulteriori debiti attraverso quella società. I debiti acquisiti a tale scopo possono essere lasciati fuori dal bilancio di ABC in modo che il suo livello di debito non sia influenzato, anche se beneficia ancora del finanziamento aumentato. Il debito è quotato in bilancio della società controllata nonostante il fatto che ABC mantiene la responsabilità per i pagamenti.

Perché questa tecnica consente alle aziende di nascondere il debito, l'utilizzo di finanziamenti fuori bilancio può essere molto fuorviante per gli investitori e gli istituti di credito.

Esempio di finanziamento fuori bilancio

Ad esempio, si supponga che la società ABC abbia una struttura di capitale composta da 600.000 dollari di patrimonio netto e 150.000 dollari di finanziamento del debito, dandogli un rapporto debito / patrimonio del 25% . Se poi ABC assicura un prestito di 100.000 dollari per finanziare le operazioni della sua controllata, il suo rapporto debito / patrimonio salta al 42%. Gli investitori e gli istituti di credito cercano le imprese con rapporti relativamente bassi del debito / patrimonio netto, in modo che questo aumento possa rendere più difficile l'ABC per garantire il futuro finanziamento.

Se tuttavia ABC utilizza il metodo di contabilizzazione fuori bilancio di questo nuovo prestito, i suoi rapporti di leva rimangono stabili anche se è responsabile per i pagamenti sul prestito di 100.000 dollari. Poiché è facile ingannare gli investitori che non sanno cercare elementi fuori bilancio nella sezione note dei conti della società, le restrizioni a questo metodo di contabilità sono aumentate negli ultimi anni.